Le CAC 40 a franchi pour la première fois la barre des 8 500 points vendredi 21 février 2026, porté par un puissant catalyseur venu des États Unis : la Cour suprême américaine a invalidé les droits de douane réciproques imposés par Donald Trump. Cette décision historique, rendue par six voix contre trois, a immédiatement ravivé l'appétit des investisseurs pour les valeurs européennes à forte exposition internationale.
## Un verdict judiciaire aux conséquences planétaires
La plus haute juridiction américaine a estimé que le président Trump avait outrepassé ses pouvoirs en invoquant la loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationaux (IEEPA) pour imposer des droits de douane généralisés. Selon le journal Le Temps, le gouvernement américain pourrait désormais devoir rembourser entre 150 et 200 milliards de dollars aux entreprises ayant acquitté ces taxes jugées illégales.
Donald Trump a immédiatement riposté en annonçant un relèvement du tarif douanier mondial de 10 % à 15 %, effectif dès le 24 février pour une durée de 150 jours, avec des exemptions pour l'industrie pharmaceutique. Cette contre mesure, bien que significative, reste nettement inférieure aux droits « réciproques » annulés, qui pouvaient atteindre 25 % à 50 % selon les pays partenaires.
## Le CAC 40 au sommet : les chiffres clés de la semaine
L'indice parisien a clôturé à 8 515 points vendredi, en hausse de 1,39 % sur la seule séance. En cours de journée, il a inscrit un nouveau sommet absolu à 8 529 points vers 16h20, dépassant son précédent record en séance de 8 438 points datant du 12 février.
| Indicateur | Valeur | Variation |
|---|---|---|
| Clôture vendredi 21 février | 8 515 points | +1,39 % |
| Plus haut en séance | 8 529 points | Record absolu |
| Performance hebdomadaire | +2,45 % | 5e semaine de hausse |
| Précédent record (12 février) | 8 438 points | Dépassé de +91 points |
Sur l'ensemble de la semaine, le gain atteint 2,45 %, confirmant une dynamique haussière engagée depuis le début de l'année 2026.
## Le luxe et Air Liquide, locomotives de la performance
Les valeurs du luxe ont été les grandes gagnantes de la séance de vendredi, directement avantagées par la perspective d'une réduction des barrières commerciales avec les États Unis.
**LVMH** a progressé de 4,61 %, **Hermès** de 3,68 %, **Kering** de 1,60 % et **Pernod Ricard** a bondi de 4,10 %. Le secteur a également bénéficié des solides résultats publiés par Moncler à Milan, qui ont envoyé un signal positif sur la demande chinoise, un marché stratégique pour l'ensemble de l'industrie du luxe.
**Air Liquide** a été la vedette de la semaine avec une progression de près de 4,8 %, portée par des résultats annuels supérieurs aux attentes. Le spécialiste des gaz industriels a relevé son dividende annuel à 3,70 euros par action, soit une hausse de plus de 12 %. Le groupe a également dévoilé un nouvel objectif de croissance de marge pour 2027, renforçant la confiance des investisseurs.
## Le secteur de la défense maintient sa dynamique
Les valeurs de défense ont continué de briller cette semaine, portées par les anticipations de hausse des dépenses militaires en Europe. **Thales** a clôturé au plus haut historique à 178,30 euros (+7,8 % sur la semaine), tandis que **Safran** s'est envolé de 8,3 % à 332,80 euros après avoir publié des résultats solides et des perspectives 2026 supérieures aux attentes du marché.
Safran a notamment produit plus de trésorerie que prévu en 2025 et vise un objectif encore plus ambitieux pour 2026. Le groupe profite de la bonne santé du transport aérien mondial, qui génère d'importants besoins de maintenance et de pièces détachées.
## Des indicateurs macroéconomiques encourageants
Les indices PMI publiés vendredi ont renforcé l'optimisme sur la conjoncture européenne. L'indice PMI composite de la zone euro s'est établi à 51,9 en février, contre 51,3 en janvier, au plus haut depuis trois mois (source : S&P Global, février 2026).
Le fait marquant réside dans le retour du secteur manufacturier en territoire d'expansion. L'indice PMI manufacturier a atteint 50,8, contre 49,5 en janvier, son plus haut niveau depuis plus de trois ans et demi. Les nouvelles commandes industrielles sont repassées au dessus du seuil de 50, à 50,9 points, signalant une reprise de la demande.
| Indicateur PMI | Février 2026 | Janvier 2026 | Consensus |
|---|---|---|---|
| Composite zone euro | 51,9 | 51,3 | 51,5 |
| Manufacturier | 50,8 | 49,5 | 49,8 |
| Services | 51,8 | 51,6 | 51,5 |
Selon S&P Global, cette reprise de l'activité industrielle « pourrait marquer un point d'inflexion pour le secteur » et renforce la capacité du manufacturier à contribuer à la croissance de l'économie de la zone euro.
## La BCE en position d'attente
La Banque centrale européenne maintient ses taux directeurs inchangés depuis sa réunion du 5 février 2026. Le taux de la facilité de dépôt reste fixé à 2,00 %, celui des opérations principales de refinancement à 2,15 % et celui de la facilité de prêt marginal à 2,40 %.
L'inflation en zone euro a ralenti à 1,7 % en janvier 2026, son niveau le plus bas depuis septembre 2024 (source : BCE, février 2026). Cette trajectoire favorable renforce les anticipations d'une éventuelle baisse des taux lors des prochaines réunions, un facteur de soutien supplémentaire pour les marchés actions.
## Ce que cela signifie pour les épargnants
La performance exceptionnelle du CAC 40 rappelle l'importance d'une allocation diversifiée intégrant les marchés actions. Plusieurs enseignements se dégagent pour les investisseurs particuliers.
**La diversification sectorielle porte ses fruits.** Le luxe, l'industrie, la défense et les gaz industriels ont tour à tour tiré l'indice vers le haut. Un portefeuille concentré sur un seul secteur aurait manqué une partie de la performance.
**Les incertitudes géopolitiques créent des opportunités.** La décision de la Cour suprême américaine illustre la rapidité avec laquelle le contexte réglementaire peut évoluer. Les investisseurs qui conservent une exposition au marché sur le long terme sont mieux positionnés pour capter ces mouvements favorables.
**Les taux bas continuent de soutenir les actions.** Avec un taux de la BCE à 2 % et une inflation en recul, l'environnement monétaire reste favorable aux actifs risqués. Les placements en assurance vie multisupport ou en PEA conservent tout leur attrait dans ce contexte.
## Perspectives : vigilance malgré l'euphorie
La riposte de Donald Trump, avec un tarif mondial relevé à 15 %, constitue un facteur d'incertitude à court terme. Les marchés devront évaluer l'impact réel de cette mesure sur les échanges commerciaux transatlantiques dans les semaines à venir.
Sur le plan technique, le seuil des 8 500 points devient un nouveau support à surveiller. Une consolidation reste possible après une semaine de forte hausse, mais la dynamique de fond reste orientée à la hausse, soutenue par des fondamentaux macroéconomiques solides et une saison de résultats d'entreprises globalement positive.
La prochaine réunion de la BCE, prévue en mars, sera un rendez vous clé pour la suite de la tendance.
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**Sources :**
- [Boursorama, « Le CAC 40 bat son record en clôture »](https://www.boursorama.com/bourse/actualites/le-cac-40-bat-son-record-en-cloture-l-europe-boursiere-en-hausse-apres-les-pmi-et-l-inflation-americaine-24530f98252edd26fe7661e53a2c08a9), 20 février 2026
- [Zonebourse, « Le CAC 40 dépasse les 8500 points après la décision de la Cour suprême US »](https://ch.zonebourse.com/actualite-bourse/le-cac-40-depasse-les-8500-points-apres-la-decision-de-la-cour-supreme-us-ce7e5dddde8af123), 21 février 2026
- [BFM Bourse, « Air Liquide et le luxe catapultent le CAC 40 au dessus des 8 500 points »](https://www.tradingsat.com/cac-40-FR0003500008/actualites/cac-40-l-annulation-par-la-cour-supreme-americaine-des-droits-de-douane-reciproques-le-luxe-et-air-liquide-catapultent-le-cac-40-au-dessus-des-8500-points-1157093.html), 21 février 2026
- [MoneyVox, « Nouveau record pour le CAC 40, Air Liquide vedette du jour »](https://www.moneyvox.fr/bourse/actualites/107681/nouveau-record-pour-le-cac-40-air-liquide-vedette-du-jour-le-journal-de-la-bourse-du-20-fevrier-2026), 20 février 2026
- [France 24, « La Cour suprême juge illégale une grande partie des droits de douane de Trump »](https://www.france24.com/fr/am%C3%A9riques/20260220-%C3%A9tats-unis-la-cour-supr%C3%AAme-juge-ill%C3%A9gale-une-grande-partie-des-droits-de-douane-instaur%C3%A9s-par-trump), 20 février 2026
- [BCE, Décisions de politique monétaire](https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2026/html/ecb.mp260205~001d26959b.fr.html), 5 février 2026
- [S&P Global, PMI zone euro](https://www.boursorama.com/actualite-economique/actualites/zone-euro-pmi-l-activite-du-secteur-prive-s-ameliore-en-fevrier-reprise-de-l-industrie-e46867def0ecd08d062d8ca8bc2c96d7), février 2026
