BPCE prend environ 7 % de Banco Sabadell et vise un siège au conseil
Le groupe BPCE a acquis environ 7 % de Banco Sabadell, quatrième banque espagnole, une ligne proche de 1,2 milliard d'euros au cours de lundi. Il promet de ne pas dépasser 9,9 % et veut un administrateur.
Le groupe bancaire français BPCE a acquis une participation d'environ 7 % du capital de Banco de Sabadell, la quatrième banque espagnole, selon un communiqué commun publié le 6 octobre 2026 avant l'ouverture de la Bourse de Madrid. La maison mère des Banque Populaire et des Caisse d'Épargne a constitué cette position par des achats d'actions sur le marché et au moyen d'instruments financiers. Elle annonce son intention d'être un actionnaire « stable et de long terme » et de siéger au conseil d'administration de la banque catalane.
Les deux établissements insistent sur le caractère amical de l'opération. BPCE précise qu'il n'a pas l'intention de porter sa participation au delà de 9,9 % du capital. Le prix payé n'a pas été communiqué.
Une ligne d'environ 1,2 milliard d'euros au cours de lundi
L'action Sabadell a clôturé la séance du lundi 5 octobre à 3,554 euros, en hausse de 1,80 %, ce qui valorisait la banque autour de 17,4 milliards d'euros. À ce cours, une participation de 7 % représente environ 1,2 milliard d'euros. Ce montant reste une estimation : BPCE a acheté ses titres progressivement et à des cours qui n'ont pas été rendus publics. L'agence Europa Press évalue la ligne à 333,8 millions d'actions.
Sabadell revendique un total d'actifs de 200 milliards d'euros, sept millions de clients, 1 116 agences en Espagne et 13 850 collaborateurs. La banque a dégagé un bénéfice net part du groupe de 971 millions d'euros au premier semestre 2026.
Ce que disent les dirigeants des deux banques
« L'investissement de BPCE dans Sabadell s'inscrit pleinement dans le cadre de son projet stratégique, Vision 2030. Il marque une étape supplémentaire dans son ambition de développer et diversifier sa présence en Europe. »
Nicolas Namias, président du directoire de BPCE
Côté espagnol, le président de Banco Sabadell, Josep Oliu, estime que l'entrée de BPCE « renforce la solidité et la stabilité de notre base actionnariale ». Le directeur général, Marc Armengol, y voit un partenaire « partageant une vision de long terme », dont l'expérience est jugée « complémentaire » des capacités de la banque.
Un an après l'échec de l'offre hostile de BBVA
L'annonce intervient près d'un an après l'échec de l'offre publique d'achat hostile lancée par BBVA sur Sabadell. Selon le résultat publié par la Commission nationale du marché des valeurs (CNMV) le 16 octobre 2025, l'offre n'avait recueilli que 25,47 % des droits de vote, loin du seuil minimal fixé par BBVA. La banque catalane avait alors traversé l'opération sans actionnaire de référence.
La presse espagnole lit l'arrivée de BPCE à cette lumière. Le quotidien El Periódico parle d'un « núcleo duro », un noyau stable d'actionnaires susceptible de protéger Sabadell d'une nouvelle offre. Le communiqué ne mentionne aucun pacte d'actionnaires. Une participation inférieure à 10 % reste minoritaire : lors de l'offre de BBVA, l'issue s'était jouée sur les apports de l'ensemble des actionnaires.
Après novobanco, une deuxième étape ibérique
L'opération prolonge la stratégie européenne de BPCE. Le groupe a finalisé le 30 avril 2026 le rachat de la banque portugaise novobanco pour environ 6,7 milliards d'euros, prenant 100 % de son capital. Au Portugal, il s'agissait d'un contrôle complet ; en Espagne, BPCE se limite à une participation minoritaire.
Les deux banques veulent explorer des coopérations commerciales dans quatre domaines :
- la banque de financement et d'investissement, métier de Natixis CIB ;
- le financement locatif d'équipements professionnels ;
- le crédit à la consommation, activité d'Oney au sein du groupe ;
- les activités transfrontalières.
Les parties souhaitent conclure ces discussions début 2027 et s'engagent à informer le marché de tout développement significatif.
Les étapes à surveiller
La nomination d'un administrateur représentant BPCE dépend des autorités de supervision espagnoles et européennes, ainsi que des procédures de gouvernance de Sabadell. La première réaction du titre à l'ouverture de la Bourse de Madrid donnera une indication sur la lecture des investisseurs.
Pour les clients et sociétaires des Banque Populaire et des Caisse d'Épargne en France, l'opération n'entraîne aucun changement immédiat : il s'agit d'un investissement financier du groupe, sans effet annoncé sur les réseaux français. Son rendement dépendra du cours de Sabadell et des dividendes versés par la banque espagnole, ainsi que de la valeur que dégageront les coopérations encore à définir.
Sources
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