Le Nikkei bat ses records puis change de braquet vers les nouvelles vedettes de l'IA

Le marché japonais vient de vivre une séquence riche d'enseignements pour les épargnants exposés aux actions internationales. Le Nikkei 225 a inscrit un record historique de clôture à 72 353,96 points le lundi 22 juin 2026, franchissant pour la première fois le seuil des 72 000 points et signant sa septième séance consécutive de plus haut. Dans la foulée, l'indice a brutalement reflué, perdant jusqu'à 3,55 % sur une séance pour retomber autour de 69 175 points en milieu de semaine. Ce coup d'accordéon traduit moins un essoufflement du thème de l'intelligence artificielle qu'une réallocation interne, les capitaux quittant certaines valeurs surchauffées pour se porter sur de nouvelles cibles.

Une ascension portée par l'intelligence artificielle

La performance de la place de Tokyo en 2026 reste spectaculaire. L'indice progresse de près de 33 % depuis le début de l'année et affiche un gain d'environ 88 % sur douze mois, l'une des plus fortes avancées annuelles des dernières décennies. Trois moteurs se conjuguent : l'afflux de dépenses mondiales liées à l'IA qui irriguent la chaîne d'approvisionnement japonaise des semi-conducteurs, un yen proche de 160 pour un dollar qui gonfle les revenus des exportateurs, et des taux domestiques bas comparés aux pairs internationaux.

Le précédent sommet de l'indice, atteint au plus fort de la bulle des actifs japonais en décembre 1989, culminait à environ 38 916 points. Il aura fallu plus de trois décennies pour effacer ce niveau avant de le dépasser largement, sur fond de réforme de la gouvernance des entreprises nippones.

De la puce à la machine : la rotation s'organise

Le signal le plus instructif de la séquence est la nature du mouvement. Les analystes observent que le marché s'élargit au delà des gagnants évidents de l'IA que sont les fabricants de puces et les fournisseurs de cloud. Les investisseurs identifient désormais des bénéficiaires de second rang dans l'ensemble de l'écosystème technologique.

Les investisseurs vendent certains gagnants pour financer de nouveaux paris, déplaçant des liquidités hors des valeurs liées aux puces vers la robotique et une sélection de titres technologiques.

Kazuaki Shimada, stratège chez IwaiCosmo Securities

Les chiffres confirment cette bascule. Les valeurs de robotique se sont envolées : Yaskawa Electric a bondi de 9,02 % et Fanuc de 8,10 %. Le fabricant de composants électroniques Murata a gagné 9 %, porté par les attentes liées à la demande de serveurs pour l'IA. Du côté des semi-conducteurs, Renesas Electronics a progressé de 6,49 % et Rohm de 3,14 %. À l'inverse, lors de la séance de repli, Tokyo Electron a cédé 4,2 % et Disco Corp 3,8 %, illustrant les prises de bénéfices sur les vedettes des trimestres précédents.

Un plan public pour l'IA physique

L'accélération du thème de la robotique tient aussi à une décision publique. Le gouvernement japonais vise 10 500 milliards de yens, soit environ 65,1 milliards de dollars, d'investissement combiné public et privé dans l'IA physique d'ici l'exercice 2040. Ce programme doit couvrir 17 secteurs stratégiques et place le Japon comme l'un des rares pays, avec Taïwan et la Corée du Sud, disposant d'une exposition à plusieurs étages de la chaîne avancée des semi-conducteurs.

Cette singularité industrielle nourrit la thèse d'investissement. Le pays cumule la domination des équipements de gravure avec Tokyo Electron et Shin-Etsu Chemical, le leadership en robotique avec Fanuc et Keyence, et l'émergence d'un fondeur logique avec Rapidus. Les composantes périphériques, réducteurs comme Nabtesco et Harmonic, capteurs et pneumatique, apparaissent comme les prochaines cibles d'achat à mesure que le thème s'étend.

SoftBank, symbole et limite du mouvement

Au cœur du rally figure SoftBank Group, devenu la première capitalisation japonaise. Le conglomérat a dépassé Toyota en valeur de marché, à environ 47 200 milliards de yens contre 45 700 milliards pour le constructeur. Son fondateur Masayoshi Son a positionné le groupe comme un investisseur stratégique dans les sociétés mondiales d'IA et de technologie.

Cette concentration constitue aussi un facteur de fragilité. Lorsqu'une seule valeur explique une part majeure de la hausse de l'indice, un retournement de sentiment pèse mécaniquement sur l'ensemble. Le repli de mi semaine, déclenché par un mouvement de vente sur les valeurs technologiques à Wall Street et par des inquiétudes sur l'ampleur des dépenses d'IA des grands acteurs du cloud, a rappelé cette dépendance.

Un contexte mondial de dépenses massives

La toile de fond reste l'investissement colossal des géants américains. Selon les projections de Goldman Sachs, les grandes entreprises technologiques des États Unis devraient consacrer environ 800 milliards de dollars à des dépenses d'équipement liées à l'IA en 2026. Cet effort alimente la demande de puces, d'équipements de test et de matériaux dont les fournisseurs japonais sont des maillons essentiels.

L'enthousiasme des investisseurs autour de l'essor de l'IA contribue à tirer les marchés actions asiatiques vers le haut.

Khoon Goh, responsable de la recherche Asie chez ANZ

Maki Sawada, stratège actions chez Nomura Securities, relevait pour sa part que les valeurs liées aux annonces de résultats, ainsi que les titres de l'IA et des semi-conducteurs, avaient mené le marché à l'ouverture lors des séances de hausse.

Ce que cela signifie pour l'épargnant

Pour un investisseur français exposé au Japon via un fonds, un ETF ou une unité de compte en assurance vie, cette séquence appelle trois lectures. D'abord, la performance affichée en euros dépend fortement du change : un yen faible soutient les exportateurs mais ampute le rendement converti pour le porteur en euros. Ensuite, la rotation de la cote rappelle qu'un thème porteur ne se résume jamais à quelques titres, et qu'un fonds large peut mieux capter l'élargissement vers la robotique et l'automatisation qu'un pari concentré. Enfin, la volatilité des derniers jours souligne le risque inhérent aux valeurs technologiques après une hausse aussi rapide.

Ce qu'il faut surveiller

Plusieurs points méritent l'attention dans les semaines à venir : la trajectoire du yen et une éventuelle intervention des autorités japonaises, le rythme des dépenses d'IA des grands acteurs du cloud américains, la diffusion du plan public japonais sur l'IA physique dans les carnets de commandes des fabricants de robots, et la capacité de la cote à élargir ses gains au delà de SoftBank et des seuls équipementiers de semi-conducteurs.

La séquence de juin illustre un marché qui ne renie pas son thème directeur mais en redistribue les vainqueurs. Pour l'épargnant, l'enjeu n'est pas de prédire le prochain record mais de mesurer son exposition réelle, en titres comme en devise, à un compartiment devenu l'un des plus dynamiques et des plus mouvants de la planète financière.