Apple et Intel ont conclu un accord préliminaire pour que la fonderie d'Intel produise une partie des puces des futurs Mac, iPad et iPhone. L'action Intel a bondi de 14 % vendredi, portant son gain mensuel à 122 %.
Selon le Wall Street Journal, Apple et Intel ont conclu un accord préliminaire pour que les usines d'Intel fabriquent une partie des prochaines puces conçues à Cupertino. L'information, publiée vendredi 8 mai 2026, a propulsé l'action Intel de 14 % sur la séance et l'a portée à 113,01 dollars en clôture, soit un gain de 122 % sur un mois, d'après les données compilées par 24/7 Wall St. Apple a progressé d'environ 2 % le même jour.
L'accord met fin, au moins partiellement, à plus d'une décennie de dépendance exclusive de la firme californienne envers le taïwanais TSMC pour ses processeurs les plus avancés. Il valide aussi la stratégie de fonderie portée par Lip Bu Tan, le directeur général d'Intel arrivé en 2025 pour succéder à Pat Gelsinger. Pour les investisseurs européens exposés aux valeurs technologiques américaines, ce basculement redessine la carte du risque dans toute la chaîne de valeur des semi conducteurs.
Depuis le 22 août 2025, le Trésor américain détient 9,9 % du capital d'Intel, soit 433,3 millions d'actions acquises au prix de 20,47 dollars chacune. La participation, financée par 5,7 milliards de dollars de subventions du CHIPS Act non encore versées et 3,2 milliards de dollars du programme Secure Enclave, représente un investissement total de 8,9 milliards de dollars. Selon le communiqué officiel publié par Intel, l'État n'a obtenu ni siège au conseil d'administration ni droits de gouvernance : la participation est passive. Mais la signature avec Apple consacre, dans les faits, la stratégie industrielle voulue par l'administration Trump.
La marque à la pomme s'appuie aujourd'hui presque exclusivement sur TSMC pour ses processeurs Apple Silicon. Lors de la publication des résultats du deuxième trimestre fiscal d'Apple, Tim Cook a explicitement reconnu que l'iPhone 17 avait été contraint par les difficultés d'approvisionnement en puces A19 et A19 Pro auprès du fondeur taïwanais. Le 3 nanomètre de TSMC, partagé avec Nvidia et AMD pour leurs accélérateurs d'intelligence artificielle, sature.
« Nous achetons autant de la production de cette usine que nous le pouvons », a déclaré David Tom, directeur mondial des achats d'Apple, en février 2026, à propos du site TSMC de Phoenix, en Arizona. Apple s'est engagé sur plus de 100 millions de puces gravées dans l'Arizona en 2026.
Cette saturation n'est pas conjoncturelle. Selon les données publiées par TSMC, le fondeur taïwanais investit 165 milliards de dollars aux États Unis pour construire une grappe de six usines en Arizona, mais la production en 3 nanomètres n'y est attendue qu'en 2027, et le 2 nanomètre qu'en 2029. Pour Apple, dépendre à plus de 95 % d'un site de production situé à 130 kilomètres des côtes chinoises devient un risque géopolitique difficile à porter, alors que les tensions persistent au Moyen Orient et que Washington multiplie les pressions sur les flux de semi conducteurs.
Intel n'est pas la seule piste de diversification. Selon TrendForce, des dirigeants d'Apple ont également visité l'usine Samsung en construction au Texas. Un partenariat avait été annoncé en août 2025 pour développer conjointement de la technologie de fabrication sur le site Samsung d'Austin, en plus du contrat existant pour les capteurs photo de futurs iPhone. La stratégie d'Apple consiste désormais à maintenir au moins deux fournisseurs sur chaque composant clé.
L'accord Apple Intel suit l'arrivée chez Intel Foundry de plusieurs grands comptes :
L'addition de ces clients permettrait à la division fonderie d'atteindre le point d'équilibre en 2027, selon les analystes cités par Tom's Hardware. Pour autant, le marché reste partagé.
Evercore ISI a relevé sa recommandation à « Outperform » avec un objectif de cours de 111 dollars, contre 45 dollars précédemment. L'analyste Mark Lipacis estime que « le marché sous estime probablement le potentiel de bénéfices d'Intel ». Citi a également relevé Intel à « Achat ».
Mais le consensus des bureaux d'analyse, compilé par 24/7 Wall St, reste prudent : la cible moyenne ressort à 80,93 dollars, soit environ 36 % en dessous du cours actuel. La répartition des recommandations affiche 30 conseils « Conserver » contre seulement 13 « Acheter ». Autrement dit, le rallye boursier de l'action Intel anticipe déjà beaucoup d'exécution.
Trois conséquences méritent l'attention des épargnants exposés aux marchés actions, en direct ou via leurs unités de compte d'assurance vie :
L'ADR TSMC pèse plus de 1 000 milliards de dollars de capitalisation, dont une part significative repose sur l'exclusivité Apple sur les nœuds avancés. Si Apple, à terme, fait basculer 20 ou 30 % de ses volumes vers Intel, l'impact sur les marges de TSMC reste mécaniquement défavorable, même si la demande de Nvidia et AMD continue d'absorber la capacité libérée. Les fonds technologiques mondiaux, surpondérés en TSMC, doivent intégrer ce paramètre nouveau.
Avec une progression de 122 % sur un mois et 175 % depuis le 1er janvier 2026, l'action Intel est passée d'un statut de pari de retournement à celui de valeur déjà valorisée pour un scénario quasi parfait. Le cours implicite intègre le succès du 18A P, l'acceptation d'Apple, la rentabilisation de la fonderie en 2027, et la stabilité de la participation publique. Tout retard dans la qualification du procédé 18A P, tout ajustement des volumes Apple ou tout changement de doctrine à Washington peuvent provoquer une correction brutale. La volatilité implicite des options à trois mois reflète déjà ce risque.
L'investissement de 8,9 milliards de dollars du Trésor américain dans Intel, la pression de l'administration Trump pour que les grands clients américains rapatrient leurs commandes, et la guerre tarifaire visant les composants asiatiques (notamment la section 232 sur les puces étrangères) transforment la fonderie en variable politique. Pour un investisseur européen, cela signifie que la prime de risque géographique des semi conducteurs ne se résume plus à la seule équation Taïwan Chine.
L'accord Apple Intel marque davantage qu'une nouvelle commande. Il consacre le retour d'une fonderie américaine au cœur de la chaîne de valeur des semi conducteurs grand public, dix ans après que l'industrie eut acté la suprématie de TSMC. Pour Apple, la diversification est devenue une nécessité industrielle et géopolitique. Pour Intel, le défi de l'exécution reste entier, à des niveaux de valorisation qui ne tolèrent plus l'erreur. Pour les épargnants, l'épisode rappelle qu'aucune position de quasi monopole n'est éternelle, y compris dans la technologie la plus avancée.
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