Nvidia : le conseil se réunit sur le sort de Jensen Huang, l'action chute après la clôture

Nvidia, le fabricant américain de processeurs pour l'intelligence artificielle, a vu son action tomber à 158,78 dollars dans les échanges après la clôture du mercredi 11 novembre 2026. Le titre perdait 8,61 % par rapport à sa clôture de 173,73 dollars. Le Wall Street Journal venait d'écrire que le conseil d'administration se préparait à écarter le fondateur et PDG du groupe, Jensen Huang. Le conseil s'est réuni mercredi soir pour décider de son avenir. Jeudi à 7h00, heure de Paris, Nvidia n'avait publié aucun communiqué sur cette réunion et Jensen Huang restait en fonction.

Depuis la clôture du vendredi 6 novembre, l'action a cédé 14,9 %. Au cours atteint après la clôture, la capitalisation boursière (le nombre d'actions multiplié par leur cours) ressort à environ 3 830 milliards de dollars, contre près de 4 500 milliards six jours plus tôt. Plus de 670 milliards de dollars de valeur ont disparu. Pour un épargnant français, l'exposition passe par les fonds indiciels : Nvidia pèse 6,30 % de l'indice S&P 500 (500 grandes entreprises cotées aux États-Unis) et 5,25 % de l'indice MSCI World (grandes et moyennes capitalisations des pays développés).

Du soutien affiché le 8 novembre à la réunion du 11 novembre

Le dimanche 8 novembre, le conseil de Nvidia a annoncé une enquête indépendante, confiée à un comité d'administrateurs indépendants assisté d'avocats extérieurs. Le communiqué invoque des articles de presse qui décrivent Jensen Huang comme la cible d'une opération de renseignement étrangère. La personne en cause est une femme d'affaires, dirigeante d'une société singapourienne cliente de Nvidia, que des services de renseignement américains soupçonnent de travailler pour la Chine. Le conseil écrivait n'avoir « aucune raison de penser » que la sécurité nationale ou des secrets de Nvidia aient été compromis. Il ajoutait : « Le conseil a confiance en Jensen et en son équipe de direction. »

Le même jour, Jensen Huang a adressé un courriel aux salariés du groupe. « J'ai été infidèle à ma femme », y reconnaît le dirigeant, qui écrit plus loin : « Je suis pleinement engagé envers Nvidia et je travaillerai à regagner votre confiance. » Il précise soutenir l'enquête et vouloir y coopérer sans réserve.

Le mardi 10 novembre, les administrateurs indépendants ont désigné les enquêteurs : Joon H. Kim, ancien procureur fédéral par intérim du district sud de New York, et son cabinet Wachtell, Lipton, Rosen & Katz. Le mercredi 11 novembre, le New York Times a fait état d'une seconde relation, avec une dirigeante du groupe placée sous l'autorité directe de Jensen Huang. Au Congrès, des sénateurs démocrates ont demandé à l'administration Trump de conserver tous les documents liés aux exportations de puces Nvidia vers la Chine.

Le cours de Nvidia séance par séance depuis le 6 novembre

La glissade du titre a commencé avant l'affaire. Le jeudi 5 novembre, l'action avait déjà perdu 9,26 %, sa plus forte baisse quotidienne des douze derniers mois. Les séances qui ont suivi l'annonce de l'enquête ont accentué le mouvement.

À 158,78 dollars, l'action évolue 33,6 % sous son plus haut de clôture des douze derniers mois, 239,24 dollars, atteint le 6 octobre 2026. Les marchés asiatiques ont suivi jeudi matin : l'indice de la Bourse de Taïwan reculait de 2,8 %, les contrats à terme sur le Nasdaq de 1 % et ceux sur le S&P 500 de 0,4 %.

Combien pèse Nvidia dans un ETF monde ?

Un ETF (fonds indiciel coté en Bourse) détient les actions d'un indice dans les proportions de leur capitalisation. Au 30 octobre 2026, Nvidia représentait 5,25 % du MSCI World, qui regroupe 1 248 sociétés de 23 pays développés. Le groupe arrivait en deuxième position, derrière Apple (5,65 %). Dans le S&P 500, le fonds SPDR S&P 500 ETF Trust lui attribuait 6,30 % au 10 novembre, derrière Apple (7,84 %) et devant Microsoft (6,10 %).

Les ETF éligibles au PEA (Plan d'Épargne en Actions) qui suivent ces indices passent par un contrat d'échange avec une banque, appelé swap, et restituent la performance de l'indice, Nvidia compris. Il en va de même pour les ETF proposés en unités de compte dans les contrats d'assurance vie.

Un calcul simple donne l'ordre de grandeur. Sur 10 000 euros placés dans un ETF MSCI World le 30 octobre, environ 525 euros correspondaient à des actions Nvidia. Le titre a reculé de 22,4 % entre sa clôture du 30 octobre (204,64 dollars) et son cours après la clôture du 11 novembre. Hors effet de change et hors mouvement des 1 247 autres valeurs, cette seule ligne a coûté environ 118 euros, soit 1,2 % du placement. Côté S&P 500, avec un poids proche de 6,5 % mercredi soir, la chute de 8,61 % retire à elle seule environ 0,56 point à l'indice.

Les candidats cités pour la succession

Jensen Huang, qui a cofondé Nvidia en 1993, n'a désigné aucun successeur. Les analystes citent deux dirigeants internes. Colette Kress, directrice financière depuis septembre 2013, présente les résultats trimestriels aux côtés du PDG. Ian Buck, l'un des architectes du logiciel CUDA qui permet de programmer les puces du groupe, dirige les produits d'intelligence artificielle destinés aux grands opérateurs de nuage informatique. Le nom de Rene Haas, patron du concepteur de puces Arm et ancien cadre de Nvidia, circule comme candidat extérieur.

« Colette Kress est le choix évident pour stabiliser le navire. Elle est directrice financière depuis 13 ans et intervient à chaque présentation de résultats à ses côtés : c'est une voix familière, en qui le marché a confiance, à un moment où il en a cruellement besoin. »

Josh Gilbert, analyste principal de la plateforme de courtage eToro

Josh Gilbert estime en revanche que le poste permanent reviendrait plutôt à un ingénieur, comme Ian Buck. Armina Rosenberg, gérante et cofondatrice de Minotaur Capital, actionnaire de Nvidia, envisage une direction à deux têtes : « La voie la plus réaliste est un dirigeant intérimaire issu du cercle rapproché de longue date, peut-être sous la forme de codirecteurs généraux : l'un pour stabiliser l'activité et les finances, comme Colette Kress, l'autre pour les produits et la technologie, comme Ian Buck. »

Les avis d'analystes sur un départ de Jensen Huang

Les analystes divergent sur le prix d'un départ. Dan Ives, analyste chez Yorkville Ives, estime que Jensen Huang ne peut pas être remplacé : « Jensen n'est remplaçable par aucun autre PDG ni par une équipe de dirigeants intérimaires, mais Nvidia va probablement devoir avancer sans Jensen à sa tête. » Anna Wu, fondatrice de Floodlines Research à Sydney, décrit un dirigeant « très difficile à remplacer », tant son nom se confond avec la marque Nvidia.

Josh Gilbert et Armina Rosenberg mettent en avant l'ancienneté de l'équipe dirigeante. Colette Kress compte 13 ans au poste de directrice financière, et Ian Buck a rejoint le groupe en 2004. Pour un détenteur d'ETF, la question porte sur le poids de la ligne : à 5 ou 6 % de l'indice, un nouveau recul de 10 % de Nvidia coûterait environ 0,5 à 0,6 point au portefeuille, toutes choses égales par ailleurs.

Le conseil d'abord, les résultats le 17 novembre

La première échéance tient à la décision du conseil, que le groupe n'avait pas rendue publique jeudi matin. L'enquête confiée à Wachtell, Lipton, Rosen & Katz se poursuit en parallèle. Nvidia publiera ensuite les comptes de son troisième trimestre de l'exercice 2027, clos le 25 octobre 2026. La conférence téléphonique est prévue le mardi 17 novembre à 14h00, heure de Californie, soit 23h00 à Paris.

L'inventaire de chaque ETF donne cette exposition : les émetteurs publient chaque jour la liste des titres détenus et leur poids. Au 10 novembre, Nvidia restait la deuxième ligne du S&P 500.