Ludoil rachète 51 % de la raffinerie sicilienne ISAB et prévoit 1,3 milliard d'investissements
Ludoil Capital a finalisé le 23 septembre 2026 le rachat de 51 % d'ISAB, première raffinerie italienne, valorisée un milliard d'euros. Le groupe de la famille Ammaturo prévoit 1,3 milliard d'euros d'investissements sur cinq ans, notamment dans les biocarburants.
Ludoil Capital, filiale à 100 % de la holding italienne Ludoil Energy contrôlée par la famille Ammaturo, a finalisé mercredi 23 septembre 2026 l'acquisition de 51 % du capital d'ISAB, la société propriétaire de la raffinerie de Priolo Gargallo, en Sicile. Le vendeur, GOI Energy, reste actionnaire minoritaire. Le groupe annonce dans son communiqué un plan d'investissement d'environ 1,3 milliard d'euros sur cinq ans, et Reuters a relayé l'information dans la foulée.
Une valeur d'entreprise d'un milliard d'euros
Selon le communiqué publié à Milan, l'actif est valorisé à un milliard d'euros en valeur d'entreprise, dette comprise. Le prix payé pour la seule participation de 51 % n'est pas communiqué. Le financement bancaire, couvert par une garantie de SACE, l'assureur crédit public italien, a été apporté par BPER et UniCredit comme coordinateurs globaux, arrangeurs et teneurs de livre, ainsi que par Monte dei Paschi di Siena (MPS) comme arrangeur mandaté. BPER Corporate & Investment Banking assure le rôle de banque agent.
Le calendrier a été court. L'accord de cession avait été signé le 13 mai 2026. Dans l'intervalle, le gouvernement italien a validé l'opération au titre du Golden Power, le dispositif de contrôle des investissements dans les secteurs stratégiques prévu par le décret loi 21/2012. L'autorisation de l'autorité de la concurrence et l'examen mené par Bruxelles au titre du règlement européen sur les subventions étrangères (FSR) se sont conclus sans conditions, précise Ludoil. Le groupe a mené la transaction en interne, tandis que GOI Energy était conseillé par le cabinet BonelliErede.
Le premier site de raffinage italien
ISAB exploite le plus grand complexe de raffinage d'Italie, réparti sur les communes de Priolo Gargallo, Augusta et Melilli, dans la province de Syracuse. Sa capacité autorisée atteint 20 millions de tonnes par an, pour une capacité équilibrée de 15 millions de tonnes, d'après le communiqué de mai. Le quotidien Il Sole 24 Ore l'évalue à environ 320 000 barils par jour, soit près d'un cinquième des capacités de raffinage du pays. Le site dispose aussi d'une centrale électrique et de cogénération de 540 MW.
La raffinerie sort de trois années agitées. Jusqu'en 2023, elle appartenait à Litasco, filiale de négoce du groupe russe Lukoil. Les sanctions et l'embargo européen sur le pétrole russe avaient fait du site un dossier national. En mai 2023, GOI Energy, bras énergétique du fonds chypriote Argus, l'avait repris avec le soutien du négociant Trafigura pour l'approvisionnement en brut et l'écoulement des produits raffinés. Rome avait alors assorti son feu vert de conditions sur l'emploi et sur la diversification des approvisionnements hors de Russie. En février 2026, ISAB a annoncé avoir bouclé une procédure de composition négociée de la crise, ouverte pour gérer des tensions financières, rapporte Il Sole 24 Ore.
Que finance le plan de 1,3 milliard ?
Le plan industriel suit deux axes. Le premier consiste à remettre en service des unités arrêtées : la distillation primaire et la désulfuration (HDS) du site Nord, le désasphaltage au solvant et le craquage thermique du site Sud. Ludoil indique que ce redémarrage augmentera les volumes traités et orientera la production vers des distillats moins soufrés.
Le second axe porte sur les biocarburants. Le traitement conjoint de matières végétales dans l'unité de craquage catalytique (FCC) du site Nord a démarré en juillet 2026. À partir d'huiles végétales non alimentaires, la raffinerie doit produire des bioessences, du carburant d'aviation durable (SAF) et de l'huile végétale hydrotraitée (HVO), d'abord dans les installations existantes puis dans des unités dédiées. Le communiqué de mai citait aussi le bioéthanol de deuxième génération et le BioETBE, en cohérence avec la directive européenne RED III sur les énergies renouvelables.
Emploi et gouvernance
Les effectifs actuels sont entièrement maintenus, assure le groupe. ISAB compte 991 salariés directs selon les données de la chambre de commerce citées par Il Sole 24 Ore. Pendant les cinq ans du plan, les chantiers mobiliseront environ 1 000 personnes supplémentaires dans l'ingénierie, la logistique et la construction. Une fois les installations en régime de croisière, l'exploitation nécessitera une centaine de nouveaux techniciens et opérateurs.
Le nouveau conseil d'administration compte trois membres. L'actionnaire majoritaire a désigné l'avocat Marco Russo Spena à la présidence et l'ingénieur Paolo Fedeli au poste d'administrateur délégué. L'avocat Fabio Cadeddu représente l'actionnaire minoritaire. L'accord de mai prévoit une structure en deux étapes, la première portant sur les 51 % désormais acquis.
Un chiffre d'affaires attendu de 13 milliards
Avec ISAB, Ludoil passe de la distribution au raffinage. Fondé en 1998 par Donato Ammaturo, le groupe campanien exploite des dépôts côtiers, un réseau de stations service et des installations de biométhane, de photovoltaïque et d'éolien. Il vise désormais un chiffre d'affaires consolidé d'environ 13 milliards d'euros par an, contre « plus de 10 milliards » annoncés lors de la signature en mai, et se présente comme la première entreprise multiénergie privée d'Italie.
Plusieurs points restent à surveiller. Le montant exact versé à GOI Energy et le calendrier de la seconde étape n'ont pas été précisés. La rentabilité du plan dépendra des marges de raffinage en Méditerranée et de la demande de SAF, soutenue par les obligations d'incorporation fixées par l'Union européenne pour l'aviation. Côté bancaire, la garantie de SACE reporte sur l'assureur public une partie du risque porté par UniCredit, BPER et MPS sur un actif dont les finances ont été éprouvées depuis 2022.
Ce qu'il faut retenir
- Ludoil Capital détient 51 % d'ISAB depuis le 23 septembre 2026, GOI Energy restant minoritaire.
- La raffinerie de Priolo est valorisée à un milliard d'euros en valeur d'entreprise.
- Environ 1,3 milliard d'euros d'investissements sont prévus sur cinq ans, entre redémarrage d'unités et biocarburants.
- Le financement, garanti par SACE, associe UniCredit, BPER et MPS.
- Paolo Fedeli devient administrateur délégué d'ISAB.
Sources
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