Eurofins prévient que sa croissance organique 2026 restera sous son objectif

Eurofins Scientific, le groupe de laboratoires d'analyses coté à Paris et membre du CAC 40, a prévenu le 21 octobre 2026 que sa croissance organique de l'année resterait probablement sous son objectif. Le groupe visait une hausse organique « à un chiffre moyen », soit un rythme de l'ordre de 4 à 6 %. Sur les neuf premiers mois, la hausse organique atteint 3,0 %, pour un chiffre d'affaires de 5 614 millions d'euros, en progression de 3,7 % en données publiées.

La croissance organique mesure l'évolution des ventes hors effets de change, d'acquisitions et de cessions. Eurofins la calcule sur les sociétés présentes dans le groupe au 1er janvier 2026. Le troisième trimestre marque la meilleure période de l'année : 3,5 % de croissance organique et 1 913 millions d'euros de chiffre d'affaires, en hausse de 6,1 %. Les analystes attendaient 1 900 millions d'euros.

Le groupe maintient en revanche ses objectifs de marge et de flux de trésorerie pour 2026, ainsi que ses cibles pour 2027.

La croissance organique trimestre par trimestre

La croissance organique d'Eurofins a gagné 0,5 point à chaque trimestre de 2026 : 2,5 % au premier, 3,0 % au deuxième et 3,5 % au troisième. Corrigés du nombre de jours ouvrés, ces taux s'établissent à 2,6 %, 2,9 % et 3,2 %. Au premier trimestre, des intempéries exceptionnelles en Amérique du Nord et en Europe du Nord avaient ralenti l'activité.

Eurofins avance deux raisons à cet écart. Les conditions de marché sont restées « plus lentes que la normale » après neuf mois. Certains programmes cliniques attendus ne redémarreront pas en 2026. Le groupe écrit que la croissance organique « ne devrait probablement pas atteindre l'objectif initial pour l'ensemble de l'année ». Le groupe ne donne pas de nouvelle fourchette chiffrée.

Pour 2027, Eurofins annonce un retour à une croissance organique à un chiffre moyen. Le groupe confirme ses objectifs à moyen terme. En juillet, ceux-ci comprenaient une croissance organique moyenne de 6,5 % par an sur longue période.

Les ventes par zone géographique

L'écart entre zones géographiques reste marqué sur neuf mois. L'Europe, première région du groupe avec 2 946 millions d'euros de ventes (52 % du total), progresse de 1,9 % en organique. L'Amérique du Nord affiche 2,8 % sur neuf mois et 4,2 % au troisième trimestre. Le reste du monde, qui pèse 11 % du chiffre d'affaires, croît de 9,3 %.

En Europe, le groupe cite la bonne tenue des analyses environnementales et de la biologie médicale en France. Le Vieux Continent reste pourtant la zone la plus lente du groupe. La direction y décrit un environnement macroéconomique incertain.

BioPharma, Life, diagnostic : le détail par activité

La division BioPharma (services aux laboratoires pharmaceutiques, agrosciences, génomique et analyses criminalistiques) réalise 1 576 millions d'euros sur neuf mois. Sa croissance organique se limite à 0,9 %. Au troisième trimestre, ce rythme passe à 2,9 %. Les tests de produits pharmaceutiques progressent à un rythme à un chiffre moyen. L'activité Discovery & Genomics renoue avec la croissance.

Les autres activités évoluent ainsi sur neuf mois :

• Life (analyses des aliments, de l'alimentation animale, agronomiques et environnementales) : 2 372 millions d'euros, croissance organique de 4,4 % ;
• Diagnostic Services & Products (biologie médicale et diagnostic in vitro) : 1 122 millions d'euros, 0,7 % ;
• Consumer & Technology Products Testing (biens de consommation et science des matériaux) : 545 millions d'euros, 7,9 %.

Les objectifs de marge et de trésorerie pour 2026 et 2027

Eurofins confirme que sa marge d'Ebitda ajusté (résultat avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements, hors éléments exceptionnels, rapporté au chiffre d'affaires) dépassera en 2026 son niveau de 2025, soit 22,5 %. Le groupe conserve l'objectif de 24 % pour 2027. Au premier semestre 2026, cette marge avait déjà atteint 23,7 %, contre 22,4 % un an plus tôt.

Le groupe prévoit une hausse de son flux de trésorerie disponible (trésorerie d'exploitation diminuée des investissements). Fin juin, sa dette nette s'élevait à 3 854 millions d'euros, soit 2,2 fois l'Ebitda ajusté sur douze mois. La direction vise un ratio compris entre 1,5 et 2,5 fois.

« Même dans un environnement macroéconomique incertain en Europe, Eurofins continue de progresser vers ses objectifs de rentabilité et de marge, qui reposent sur la mise en œuvre d'initiatives stratégiques clés plutôt que sur la croissance et les facteurs de marché externes. »

Gilles Martin, directeur général d'Eurofins Scientific

Acquisitions, cessions et rachats d'actions

Les acquisitions soutiennent la croissance publiée. Eurofins a finalisé 22 rachats sur neuf mois, qui représentaient plus de 210 millions d'euros de chiffre d'affaires en 2025. Le 1er octobre, le groupe a bouclé l'achat des activités nord-américaines d'analyse en sciences de la vie d'Element Materials Technology, pour une valeur d'entreprise de 400 millions de dollars. Le même jour, il a cédé son activité d'essais électriques et électroniques, MET Labs, à UL Solutions pour une valeur d'entreprise de 575 millions d'euros.

Eurofins relève en conséquence son estimation des revenus apportés par les acquisitions en 2026 : ils dépasseront l'objectif de 250 millions d'euros en base annuelle. Sur la période, le groupe a ouvert 15 nouveaux laboratoires et 4 points de prélèvement sanguin, qui ont apporté 0,6 point de croissance organique.

Le groupe rachète ses propres actions depuis octobre 2022. Le septième programme de rachat, lancé le 24 avril 2026, porte sur 4,5 % du capital au maximum. Sa troisième tranche, plafonnée à 5 247 005 actions (2,98 % du capital), s'achève ce 21 octobre. Au premier semestre, Eurofins avait consacré 230 millions d'euros au rachat de 3 653 476 titres.

L'action Eurofins et les recommandations des courtiers

Mercredi à 9h04, quelques minutes après l'ouverture de la Bourse de Paris, l'action Eurofins reculait de 1,29 %, à 77,98 euros.

L'action Eurofins a clôturé à 79,00 euros le 20 octobre, en hausse de 26,6 % depuis le 31 décembre 2025 (62,40 euros). Le titre avait reculé après les deux précédentes publications de l'année : de 9,7 % le 22 avril, après un premier trimestre pénalisé par la météo, puis de 6,3 % le 23 juillet, à l'annonce de la croissance organique semestrielle.

Le 8 septembre, Morgan Stanley a abaissé sa recommandation à « sous-pondérer » et ramené son objectif de cours de 68,50 à 64,50 euros. La banque jugeait la croissance organique très inférieure à celle des concurrents et à l'objectif à moyen terme du groupe. Elle n'excluait pas un avertissement sur les résultats avant la fin de l'année. Le 29 septembre, Bernstein est passé de « surperformance » à « performance en ligne avec le marché » et a réduit son objectif de 77,20 à 73,90 euros.

Le même matin, Bureau Veritas, autre groupe français de tests et de certification, a publié une croissance organique de 6,2 % au troisième trimestre, contre 5,9 % au deuxième. Il confirme ses perspectives 2026 d'une croissance organique « modérée à élevée à un chiffre ».

Quels rendez-vous pour les actionnaires ?

La direction commente la publication lors d'une conférence téléphonique ce mercredi à 15h00. Deux journées investisseurs suivent : le 23 octobre à Amersfoort, aux Pays-Bas, puis le 11 novembre à Toronto, au Canada. Le groupe y présentera deux de ses sites construits dans le cadre de son programme d'investissement 2023 à 2027.

Pour un épargnant exposé au CAC 40 en direct ou via un fonds indiciel, la publication contient deux informations distinctes. Les objectifs de marge et de trésorerie pour 2026 et 2027 sont confirmés. L'objectif de croissance organique pour 2026, fixé en janvier et confirmé en avril puis en juillet, ne sera probablement pas tenu.

Sources

• Eurofins Scientific, « Eurofins delivers improving organic growth through 9M 2026; remains on track for 2026 and mid-term profitability objectives », communiqué du 21 octobre 2026. eurofins.com
• Eurofins Scientific, « Eurofins makes significant progress in H1 2026 towards its mid-term 2027 objectives », communiqué des résultats semestriels, 23 juillet 2026. eurofins.com (PDF)
• Eurofins Scientific, « Eurofins achieves organic growth of 2.6% in Q1 2026, including impact of exceptionally severe weather », 22 avril 2026. eurofins.com
• Eurofins Scientific, « Eurofins completes the acquisition of Element Materials Technology's Life Sciences Testing Services business in North America », 2 octobre 2026. eurofins.com
• Eurofins Scientific, « Eurofins completes the divestment of its Electrical & Electronic Testing business to UL Solutions », 2 octobre 2026. eurofins.com
• Eurofins Scientific, « Share Buy-Back Programme », page du septième programme, consultée le 21 octobre 2026. eurofins.com
• Eurofins Scientific, calendrier financier et journées investisseurs 2026, consulté le 21 octobre 2026. eurofins.com
• Dow Jones Newswires, « Eurofins Scientific Cut to Mkt Perform From Outperform by Bernstein » et « Eurofins Scientific Target Cut to EUR73.90 From EUR77.20 by Bernstein », 29 septembre 2026. tradingview.com
• Cercle Finance, « Eurofins Scientific dégradé par Morgan Stanley », 8 septembre 2026. boursorama.com
• Bureau Veritas, « Croissance totale du chiffre d'affaires à deux chiffres au troisième trimestre 2026 ; Amélioration séquentielle de la croissance organique du chiffre d'affaires ; Perspectives 2026 confirmées », 21 octobre 2026. globenewswire.com
• Newsquawk, « Daily European Equity Opening News », consensus du chiffre d'affaires trimestriel, 21 octobre 2026. newsquawk.com
• AFP, « Eurofins (laboratoires d'analyses) avertit que sa croissance organique devrait être plus basse qu'escompté en 2026 », 21 octobre 2026. tradingview.com
• Reuters, « Eurofins Scientific ajuste ses objectifs 2026, CA à neuf mois +3,7% », 21 octobre 2026. tradingview.com
• BFM Bourse, « Eurofins parmi les plus fort replis du CAC 40, BofA dégrade », 11 mai 2026. tradingsat.com
• Yahoo Finance, historique des cours de clôture ERF.PA sur Euronext Paris, du 31 décembre 2025 au 20 octobre 2026. finance.yahoo.com
• Boursorama, cours de l'action Eurofins Scientific sur Euronext Paris, relevé le 21 octobre 2026 à 9h04. boursorama.com