Data centers : 260 milliards de dollars de projets annulés aux États-Unis en 2026

Les promoteurs américains ont renoncé à au moins 260 milliards de dollars de projets de centres de données depuis janvier 2026 face à une opposition locale durable, selon un recensement de Heatmap Pro, le service d'analyse du média américain Heatmap News, publié le 6 octobre. La moitié de ce montant, soit environ 130 milliards de dollars, a disparu au seul troisième trimestre, clos le 30 septembre.

Les grands groupes technologiques doivent consacrer cette année plus de 800 milliards de dollars aux centres de données et à l'intelligence artificielle (IA), selon Heatmap. Pour les détenteurs d'ETF (fonds indiciels cotés) sur les centres de données, la question porte sur la croissance future du parc et sur la valeur des sites déjà raccordés.

Les chiffres du recensement de Heatmap Pro

Le montant annulé au troisième trimestre dépasse celui de l'ensemble des projets abandonnés en 2025, d'après Heatmap Pro. Le service estime à environ 1 000 milliards de dollars les investissements qui font face à une opposition locale soutenue. Environ la moitié des projets contestés cette année ont fini annulés.

Heatmap qualifie ses totaux de probable sous-estimation : seuls 60 % des projets publient le montant prévu, surtout au stade de la proposition. Les projets suspendus par les moratoires décidés au Texas et dans l'État de New York n'entrent pas tous dans le décompte. La plupart des annulations recensées tiennent à un permis local refusé ou à une décision hostile d'une collectivité. Des centaines de comtés et de communes appliquent une interdiction ou un moratoire.

L'opinion a basculé en un an. En août, un sondage de Heatmap Pro et Embold Research indiquait que 75 % des Américains s'opposeraient à la construction d'un centre de données près de chez eux, alors que les avis étaient partagés un an plus tôt.

« Le nombre de centres de données annulés traduit une opposition citoyenne vaste et croissante dans les communautés de tout le pays. »

Mitch Jones, directeur des politiques publiques de l'association Food and Water Watch, dans une déclaration transmise à Heatmap

La Data Center Coalition, qui représente l'industrie, n'avait pas répondu à Heatmap au moment de la publication.

Amazon et l'État de New York face à la contestation

Le programme d'Amazon pour les territoires d'accueil

Amazon a promis le 2 octobre plus de 1 milliard de dollars sur cinq ans aux communes qui accueillent ses centres de données. L'enveloppe finance la formation, l'emploi local, les économies d'eau et d'énergie. Matt Garman, directeur général d'Amazon Web Services (AWS), la filiale d'informatique en nuage du groupe, a annoncé dans un billet de blog l'abandon des accords de confidentialité avec les administrations publiques. Il y évoque plus de 100 moratoires à l'étude dans le pays.

« Si ces mesures sont adoptées, les États-Unis pourraient signer eux-mêmes leur défaite dans cette course, et les conséquences dureraient des générations. »

Matt Garman, directeur général d'AWS, selon l'agence Associated Press

En juillet, Amazon a relevé à 220 milliards de dollars sa prévision de dépenses d'investissement pour 2026, selon l'Associated Press.

Le moratoire new-yorkais défendu à East Fishkill

Le 6 octobre, la gouverneure de l'État de New York, Kathy Hochul, s'est rendue à East Fishkill avec les élus démocrates au Congrès Alexandria Ocasio-Cortez et Pat Ryan. Ils y ont défendu le moratoire d'un an sur les centres de données géants (dits hyperscale) que l'État applique depuis juillet. La radio publique WAMC rapporte que la gouverneure exclut tout allègement fiscal pour ces projets.

Le compte rendu de la Fed du 7 octobre

Le compte rendu de la réunion des 15 et 16 septembre du comité de politique monétaire de la Réserve fédérale (FOMC, Federal Open Market Committee), publié le 7 octobre, mentionne l'investissement dans l'IA à de nombreuses reprises. Les participants y notent que « l'envolée des investissements liés à l'IA » contribue aux pressions inflationnistes. Plusieurs membres relèvent que l'ampleur et le rythme de ce chantier ont « continué de surprendre à la hausse ».

Le responsable des opérations de marché signale des écarts de rendement toujours larges sur la dette émise par les hyperscalers (les géants du nuage comme Amazon, Microsoft ou Google) pour financer leurs infrastructures. Les foncières de centres de données recourent à l'endettement, si bien que leur valorisation dépend du niveau des taux longs. La prochaine réunion du FOMC se tient les 27 et 28 octobre.

Quel effet pour les foncières cotées ?

Plusieurs analystes interrogés par la chaîne CNBC le 8 septembre estiment que la contestation favorise les capacités existantes. Les REIT (real estate investment trusts, sociétés foncières cotées américaines) de centres de données détiennent environ 275 sites aux États-Unis, moins de 10 % du parc du pays, selon l'association professionnelle Nareit.

« Face aux résistances politiques et locales, les nouveaux projets risquent d'être retardés, mais cela pourrait être positif pour les projets existants et les REIT de centres de données, qui disposent d'un pouvoir de fixation des prix porté par une demande de calcul en expansion continue. »

Vikram Malhotra, analyste chez Mizuho, dans une note du 1er septembre, selon CNBC

Alex Pettee, président de Hoya Capital Real Estate, a tenu le même raisonnement devant CNBC : si les règles d'urbanisme se durcissent et l'électricité se raréfie, « les centres de données déjà en place prennent de la valeur ». Amanda Martinez, analyste au Wells Fargo Investment Institute, a nuancé cette lecture : selon elle, les restrictions de permis et les moratoires « pourraient peser sur la croissance future en allongeant les délais de développement et en augmentant les coûts ».

La composition d'un ETF data center

Pour un épargnant français, un ETF data center donne accès en un seul ordre aux foncières, aux opérateurs de pylônes et aux fabricants de serveurs du secteur. Le Global X Data Center & Digital Infrastructure ETF (DTCR), coté au Nasdaq, gérait 2,08 milliards de dollars au 7 octobre pour 0,50 % de frais annuels, selon la fiche du gérant.

Ses trois premières lignes sont Digital Realty (12,57 % de l'actif), Equinix (12,37 %) et American Tower (12,08 %), devant Crown Castle (7,99 %). L'immobilier représentait 56,9 % du portefeuille au 30 septembre et les technologies de l'information 40,9 %. Sur un an au 30 septembre, sa valeur liquidative a progressé de 34,14 %, dividendes réinvestis. Le fonds affiche un bêta (sensibilité aux mouvements du marché) de 1,45 face au S&P 500, et une volatilité de 20 % au 30 septembre.

La version européenne au format UCITS (norme européenne des fonds ouverts au public), le Global X Data Center REITs & Digital Infrastructure UCITS ETF (code ISIN IE00BMH5Y327), réplique physiquement un indice Solactive de 25 valeurs. Elle gérait 409 millions de dollars au 7 octobre, pour 0,50 % de frais courants. Le gérant la déclare commercialisable en France. Ses actifs sont cotés pour l'essentiel hors de la zone euro, aux États-Unis, à Singapour et en Australie, ce qui expose l'épargnant au risque de change.

Le recensement de Heatmap porte sur des projets neufs. Les lignes du fonds qui développent de nouvelles capacités, comme Applied Digital (3,77 % de DTCR), dépendent davantage de l'obtention des permis que les propriétaires de sites déjà en service.

Les échéances d'octobre et de novembre

• 27 et 28 octobre : réunion du FOMC, dont la décision sur les taux pèse sur la valorisation des foncières.
• Les prochaines semaines : publication des résultats du troisième trimestre des foncières cotées.
• 3 novembre : élections de mi-mandat aux États-Unis, où les centres de données sont devenus un sujet de campagne selon l'Associated Press.

Sources

• Heatmap News, « Exclusive: Data Center Cancellations Top $260 Billion in 2026 », 6 octobre 2026
• Réserve fédérale, compte rendu du FOMC des 15 et 16 septembre 2026, publié le 7 octobre 2026
• Associated Press, « Amazon to invest $1B into data center communities », 2 octobre 2026
• Global X, fiche du fonds DTCR, données au 7 octobre 2026
• Global X Europe, fiche du fonds UCITS VPN, données au 7 octobre 2026
• CNBC, « These dividend stocks could catch a tailwind from data center pushback », 8 septembre 2026
• CoStar, « Data center opposition may be taking large toll on planned AI investments », 7 octobre 2026