Carrefour abaisse ses objectifs 2026 et chiffre l'impact des violences jusqu'à 200 millions d'euros

Carrefour a abaissé le mardi 20 octobre 2026 ses objectifs financiers pour l'exercice en cours. Le distributeur invoque les violences et les pillages qui touchent une partie de ses magasins urbains en France depuis le samedi 17 octobre. Il ne vise plus qu'une hausse de 0 à 15 points de base de sa marge opérationnelle courante, contre plus de 25 points de base annoncés en juillet. Son directeur financier, Matthieu Malige, chiffre l'impact total sur le résultat opérationnel courant entre 80 et 200 millions d'euros. Le chiffre d'affaires du troisième trimestre progresse de 2,3 % à magasins comparables, à 22 694 millions d'euros. L'action avait terminé la séance à 16,30 euros, en hausse de 0,31 %, avant la diffusion du communiqué après la clôture de la Bourse de Paris.

Les quatre objectifs 2026 modifiés

Le groupe a révisé quatre indicateurs de sa feuille de route annuelle. Le résultat opérationnel courant (ROC) correspond à la marge des activités courantes, diminuée des frais généraux et des amortissements. Il atteignait 2 158 millions d'euros en 2025, soit 2,6 % du chiffre d'affaires hors taxes.

• Marge opérationnelle courante : hausse de 0 à 15 points de base sur l'année, contre plus de 25 points de base visés le 23 juillet. Un point de base vaut 0,01 point de pourcentage. La nouvelle fourchette place la marge entre 2,6 % et 2,75 % en 2026.
• Résultat net ajusté par action : stable ou en légère hausse par rapport aux 1,60 euro de 2025. L'objectif précédent prévoyait une croissance dans le haut de la fourchette à un chiffre.
• Cash-flow libre net : en léger repli par rapport à 2025, au lieu d'une légère croissance. Cet indicateur mesure la trésorerie dégagée par l'activité après investissements, variation du besoin en fonds de roulement, frais financiers et loyers. Il s'élevait à 1 565 millions d'euros en 2025 hors Italie.
• Investissements : 1,6 milliard d'euros sur l'année, contre 1,7 milliard prévu. Carrefour réduit ses dépenses en France d'ici à la fin de l'exercice. Les investissements du groupe atteignaient 1 523 millions d'euros en 2025.

Carrefour attribue la révision à la baisse de la fréquentation, à la réduction des horaires d'ouverture imposée par les couvre-feux et à la hausse des coûts de sécurité et de logistique. Alexandre Bompard, président-directeur général, résume la position du groupe : « Notre Groupe est confronté à une situation inédite en France. L'incertitude sur la dynamique de consommation et les conditions d'ouverture de nos points de vente est élevée. »

Combien coûtent les pillages au distributeur ?

Une cinquantaine de magasins ont été touchés dès le premier jour des violences, a précisé Alexandre Bompard aux analystes. Matthieu Malige a détaillé les montants lors d'un point presse téléphonique. Les marchandises volées ou détruites, les magasins et les équipements endommagés représentent des « coûts directs » de « plusieurs dizaines de millions d'euros ». S'y ajoutent les fermetures préventives de nombreux points de vente le dimanche 18 et le lundi 19 octobre. Le directeur financier n'a pas communiqué leur nombre sur les quelque 6 000 magasins de l'enseigne en France.

La fourchette de 80 à 200 millions d'euros équivaut à 3,7 % à 9,3 % du ROC de 2025. Le groupe a engagé des agents de sécurité extérieurs pour protéger ses magasins. Matthieu Malige estime que Carrefour figure parmi les enseignes les plus touchées. Le groupe exploite un réseau dense de magasins de proximité à Paris, Lyon et Marseille.

Les autorités ont recensé au moins 3 000 commerces endommagés ou pillés en France au cours du week-end des 17 et 18 octobre. Le Premier ministre, Sébastien Lecornu, a demandé le lundi 19 octobre aux préfets d'instaurer des couvre-feux « partiels » et « très localisés ». Matthieu Malige fait remonter le ralentissement de la consommation à la rentrée : « premiers signes de dégradation à partir de la mi-septembre, dans un contexte de hausse des prix de l'énergie, des carburants et puis des mobilisations lycéennes ».

« À ce bon troisième trimestre succède aujourd'hui la dégradation de la situation sociale et sécuritaire en France qui nous fait basculer dans une nouvelle période. »

Matthieu Malige, directeur financier de Carrefour, le 20 octobre 2026

Les ventes du troisième trimestre par pays

La croissance à magasins comparables mesure l'évolution des ventes hors carburant, hors effets de calendrier et à taux de change constants. Elle atteint 2,3 % au troisième trimestre, après 2,1 % au premier semestre. L'alimentaire progresse de 2,7 % et le non-alimentaire recule de 1,1 %. En données publiées, le chiffre d'affaires TTC (toutes taxes comprises) augmente de 3,9 %. Le consensus des analystes s'établissait à 22,75 milliards d'euros. Les ventes publiées ressortent 56 millions d'euros en dessous.

Zone	Ventes TTC au T3 2026	Variation à magasins comparables
France	11 900 M€	+1,2 %
Espagne	3 107 M€	+2,1 %
Brésil	5 144 M€	+1,4 %
Belgique, Pologne et Argentine	2 542 M€	+8,4 %
Groupe	22 694 M€	+2,3 %

La France pèse 52 % des ventes du trimestre. Les ventes alimentaires y progressent de 1,6 % et le non-alimentaire recule de 2,2 %. Les anciens magasins Cora et Match, intégrés au groupe, progressent de 6,1 %, contre 0,7 % pour le parc historique. Carrefour a lancé en août une nouvelle vague de baisses de prix sur plus de 500 produits. La baisse moyenne atteint 8 %. Les hypermarchés français affichent une hausse de 0,6 %, les supermarchés de 1,2 % et la proximité de 3,3 %.

Hors de France, la Pologne recule de 4,3 % dans un marché marqué par la déflation alimentaire. L'Argentine progresse de 24,2 %. Au Brésil, l'enseigne de gros Atacadão gagne 2,0 %. Les ventes en ligne du groupe augmentent de 18 %.

Codifrance, cession-bail et financement

Carrefour a signé le 19 octobre un accord de rachat de Codifrance avec le groupe belge Colruyt. La valeur d'entreprise (prix des titres augmenté de la dette nette) retenue atteint 152 millions d'euros. Codifrance approvisionne plus de 3 000 supérettes en France. Huit cents d'entre elles portent les enseignes Coccinelle, CocciMarket, Panier Sympa, VivÉco ou Épi Service. Son chiffre d'affaires atteint 307 millions d'euros sur l'exercice 2025/2026. Les supérettes appartiennent à des commerçants indépendants liés à Codifrance par un contrat d'affiliation. Carrefour ne les rachète pas. Le distributeur attend la finalisation au premier semestre 2027, après l'examen de l'Autorité de la concurrence.

Début octobre, le groupe a réalisé une cession-bail de 35 magasins en France et en Espagne. Dans ce montage, Carrefour vend les murs à un investisseur puis reste locataire des surfaces. En septembre, il a placé une émission obligataire de 500 millions d'euros. Le 19 octobre, ses banques ont accepté de prolonger jusqu'en novembre 2031 sa ligne de crédit syndiquée de 4 milliards d'euros. Alexandre Bompard maintient le plan stratégique Carrefour 2030 : « Notre feuille de route stratégique reste inchangée. »

Que surveiller d'ici à la fin de l'année ?

Une nouvelle journée de mobilisation est prévue le samedi 24 octobre. Alexandre Bompard a dit espérer une meilleure sécurité ce jour-là et prévoit malgré tout un effet sur l'activité. Le distributeur s'apprêtait à lancer ses opérations du Black Friday dans les prochains jours, a indiqué Matthieu Malige. Carrefour qualifie la fin d'année de « période cruciale pour le secteur du commerce ».

Pour l'actionnaire individuel, le dividende ordinaire de 0,97 euro par action annoncé en février au titre de 2025 représente près de 6 % du cours de clôture du 20 octobre. L'action Carrefour, émise par une société française, est éligible au PEA (Plan d'Épargne en Actions). Les investisseurs réagiront aux nouveaux objectifs à l'ouverture d'Euronext Paris, le mercredi 21 octobre.

Le gérant britannique Chris Hiorns, qui supervise environ un milliard de livres chez EdenTree, a renforcé les positions de son fonds actions européennes en Gecina, Covivio, Veolia et Carrefour. Il estime que de nombreuses valeurs françaises se traitent avec une « décote politique française ». Il écrit dans une note publiée le 20 octobre (traduction France Épargne) : « Malgré des perspectives politiques et macroéconomiques plutôt sombres, nous pensons qu'il existe encore des opportunités intéressantes sur le marché actions français, les entreprises étant souvent bien plus résistantes aux turbulences économiques, financières et politiques que ne le suggèrent leurs valorisations. »

Sources

• Carrefour, « Chiffre d'affaires T3 2026 : performance solide au T3 2026 (+2,3 % LFL), ajustement des objectifs annuels 2026 dans le contexte des événements actuels en France », communiqué, 20 octobre 2026. webdisclosure.com
• Carrefour, « Chiffre d'affaires T2 et résultats S1 2026 », communiqué, 23 juillet 2026. carrefour.com
• Carrefour, « Chiffre d'affaires T4 et FY 2025, résultats 2025 », communiqué, 17 février 2026. carrefour.com
• Reuters, « Carrefour warns of up to €200 million hit from riots and looting », Helen Reid et Dominique Vidalon, 20 octobre 2026. live.euronext.com
• AFP, « "Tensions" en France : inquiet pour la consommation, Carrefour réduit légèrement ses objectifs 2026 », 20 octobre 2026. tradingview.com
• Dow Jones Newswires, « Carrefour Slashes Guidance Due to Riots in France », Mauro Orru, 20 octobre 2026. tradingview.com
• AFP, « Carrefour annonce racheter Codifrance, spécialiste de la distribution de proximité », 19 octobre 2026. tradingview.com
• Reuters, « EdenTree fund manager Hiorns has bought up French stocks despite civil unrest », 20 octobre 2026. globalbankingandfinance.com
• Le Devoir (Associated Press), « Sébastien Lecornu appelle à des couvre-feux pour prévenir les émeutes et les pillages en France », 19 octobre 2026. ledevoir.com
• Zonebourse, « Carrefour revoit à la baisse ses objectifs annuels malgré une croissance soutenue au troisième trimestre », 20 octobre 2026. Boursorama
• Boursorama, cours de l'action Carrefour sur Euronext Paris, clôture du 20 octobre 2026. boursorama.com