Borrowing base

Borrowing base (base d’emprunt)

Aussi appelé : borrowing base, base d’emprunt, base de financement, borrowing base certificate

• Financement d’entreprise

La borrowing base, ou base d’emprunt, est la limite qu’un prêteur fixe à une ligne de crédit en fonction de la valeur des actifs remis en garantie. Elle structure l’asset based lending (ABL), qui combine des lignes renouvelables adossées aux actifs circulants et des prêts amortissables adossés aux immobilisations. Ces lignes servent aux grands emprunteurs, en restructuration ou en rachat, et leur syndication entre plusieurs prêteurs est courante pour les gros montants. La formule part des actifs bruts, retire les actifs inéligibles, applique un taux d’avance par catégorie et retranche les réserves. Les critères d’inéligibilité visent les factures échues depuis 60 jours ou émises depuis 90 jours selon les contrats, les créances intragroupe, les clients qui sont aussi fournisseurs, les factures litigieuses et les clients en procédure collective. Un plafond de concentration limite la part d’un même débiteur, de 10 % à 20 % des créances éligibles. L’emprunteur remet un certificat de borrowing base, mensuel en temps normal, hebdomadaire voire quotidien en cas de risque accru. Le prêteur mène un ou deux audits sur place par an pour rapprocher les certificats de la comptabilité. Le montant de la base suit l’activité, puisque chaque facture nouvelle l’augmente et chaque encaissement la réduit. Si les tirages dépassent la base, l’emprunteur rembourse l’excédent ou apporte des actifs supplémentaires.