Disponibilité de tirage
Aussi appelé : availability, excess availability, disponibilité, capacité de tirage
- Financement d’entreprise
Dans une ligne d’affacturage ou de borrowing base, la disponibilité (availability) est la somme que l’entreprise peut tirer à un moment donné. En affacturage, elle correspond à la valeur des créances approuvées multipliée par le pourcentage de paiement anticipé convenu, diminuée des sommes déjà versées au cédant. Dans une ligne de crédit sur actifs, le calcul part de la borrowing base : actifs éligibles multipliés par le taux d’avance, moins les réserves. On en retranche les tirages en cours et les lettres de crédit émises. La disponibilité change à chaque nouvelle facture, à chaque encaissement et à chaque mise à jour des stocks. Lorsqu’elle devient négative, la ligne est en dépassement et l’emprunteur rembourse l’écart dans un délai de quelques jours. L’emprunteur calcule sa disponibilité dans le certificat de borrowing base qu’il remet au prêteur. Ce certificat est mensuel pour un emprunteur en bonne santé, hebdomadaire ou quotidien pour un risque plus élevé ou après un bris de covenant, et sa fréquence se resserre quand des seuils de performance sont franchis. Le prêteur vérifie les certificats lors d’un ou deux audits sur place par an.
À retenir
- Suivez votre disponibilité chaque semaine pour anticiper un dépassement.
- Négociez le délai de régularisation d’un dépassement et les frais associés.
- Vérifiez la fréquence du certificat de borrowing base et les seuils qui la resserrent.
- Faites préciser si les lettres de crédit et les couvertures de change consomment la disponibilité.
Exemple
Une ETI de distribution dispose d’une ligne de 60 M€. Sa borrowing base du mois s’établit à 52 M€ après réserves. Elle a tiré 40 M€ et émis 3 M€ de lettres de crédit en faveur de fournisseurs : sa disponibilité est de 9 M€. Si un grand client paie en retard et que 8 M€ de ses factures deviennent inéligibles, la base baisse de 6,8 M€ au taux d’avance de 85 % et la disponibilité tombe à 2,2 M€.
Source : ASF, Glossaire EUF sur l’affacturage et le financement commercial (2013) ; Ratio, Borrowing base (glossaire) ; Wall Street Prep, Borrowing Base