NOLV

Net orderly liquidation value (valeur nette de liquidation ordonnée)

Aussi appelé : net orderly liquidation value, valeur nette de liquidation ordonnée, valeur de liquidation ordonnée

• Financement d’entreprise

La net orderly liquidation value, ou valeur nette de liquidation ordonnée, est l’estimation de ce qu’une entreprise recevrait si ses actifs étaient vendus de manière ordonnée sur une période raisonnable, de six à neuf mois. Elle se situe entre la valeur de marché, obtenue avec une exposition normale au marché et des acheteurs informés, et la valeur de liquidation forcée, qui repose sur une vente aux enchères. Un évaluateur indépendant de l’opération de crédit établit la NOLV. Les prêteurs la retiennent comme référence de valorisation des garanties de préférence au coût ou au prix de vente au détail. Dans les crédits adossés à des actifs (asset-based lending), la NOLV des stocks sert de base au taux d’avance qui fixe le montant prêtable. Le taux d’avance usuel atteint 80 % de la NOLV des stocks éligibles ou 65 % de leur valeur comptable. La concurrence a porté certains taux à 85 % ou 90 % de la NOLV. Les prêteurs renouvellent l’évaluation pendant la vie du prêt, à une fréquence qui augmente quand des difficultés apparaissent. Pour l’emprunteur, chaque nouvelle évaluation modifie la base d’emprunt : une baisse de la NOLV réduit le montant disponible du crédit sans aucun tirage supplémentaire.