Asset based lending (ABL)

Asset based lending

Aussi appelé : ABL, financement sur actifs, prêt adossé à des actifs, asset-based lending, crédit sur base d’emprunt

• Financement d’entreprise

L’asset based lending (ABL) est un crédit dont le montant disponible varie avec la valeur d’actifs identifiés de l’entreprise : créances clients et stocks en premier lieu, équipements et immobilier dans certains montages. Le prêteur applique à chaque catégorie d’actifs éligibles un taux d’avance qui tient compte de sa valeur de réalisation. Les créances clients reçoivent un taux plus élevé que les stocks, dont la revente forcée est plus incertaine. La somme obtenue forme la base d’emprunt, que l’entreprise recalcule à chaque remise d’un certificat au prêteur, chaque semaine ou chaque mois selon le contrat. Le prêteur prend des sûretés sur les actifs financés : cession ou nantissement des créances, gage des stocks. Son analyse porte d’abord sur la qualité et la liquidité de ces actifs. Ce financement convient à des entreprises dont l’EBITDA est faible ou volatil, en retournement ou dont le besoin en fonds de roulement croît vite. Selon l’étude France Invest et Deloitte de mars 2026, les fonds de dette privée ont réalisé 27 opérations de financement sur actifs en France en 2025 pour 94 M€, contre 18 opérations et 42 M€ en 2024. Ces montants restent faibles au regard des 14 849 M€ investis en dette d’entreprise la même année. Pour une ETI, l’ABL complète une dette senior ou une unitranche quand une convention intercréanciers répartit les sûretés : les prêteurs ABL sont servis en premier sur les créances et les stocks, les autres prêteurs sur les titres et les actifs immobilisés.