Taux d’avance
Aussi appelé : advance rate, taux de financement, prepayment percentage
- Financement d’entreprise
Le taux d’avance est la fraction de la valeur des actifs remis en garantie que le prêteur met à la disposition de l’emprunteur. Il s’applique aux créances clients, aux stocks, aux équipements ou à l’immobilier dans un financement sur actifs. Il se combine avec les critères d’éligibilité et les réserves pour former la borrowing base. En affacturage, il correspond au pourcentage de paiement anticipé convenu d’avance sur les créances approuvées. Sur le marché nord-américain du financement sur actifs, le taux d’avance se situe entre 70 % et 90 % pour les créances clients, entre 50 % et 70 % pour les stocks et entre 60 % et 80 % pour l’immobilier. Le prêteur fixe le taux d’après la liquidité de l’actif, la qualité des débiteurs, la dilution historique, le risque de l’emprunteur et les usages du secteur. Une dilution élevée ou instable conduit le prêteur à baisser le taux ou à constituer une réserve dédiée. Une grille contractuelle réduit le taux d’un point pour chaque point de dilution au-delà d’un seuil. Le taux détermine la capacité de tirage de la ligne : sur 100 M€ de créances éligibles, chaque point de taux représente 1 M€ de financement.
À retenir
- Négociez le taux par catégorie d’actif et les critères qui le font varier en cours de vie.
- Vérifiez la valeur sur laquelle le taux s’applique aux stocks : coût, valeur de marché ou valeur de liquidation.
- Faites plafonner l’ajustement du taux lié à la dilution.
- Demandez un audit initial des actifs pour fixer le taux sur des données mesurées.
Exemple
Une entreprise de négoce détient 80 M€ de créances clients, dont 70 M€ éligibles, et 60 M€ de stocks éligibles. Avec un taux d’avance de 85 % sur les créances et de 60 % sur les stocks, la base atteint 59,5 M€ plus 36 M€, soit 95,5 M€. Si la dilution dépasse de deux points le seuil contractuel et que le taux sur créances passe à 83 %, la base baisse de 1,4 M€.
Source : eCapital, What is an advance rate? ; Ratio, Borrowing base (glossaire) ; ASF, Glossaire EUF sur l’affacturage et le financement commercial (2013)