Schneider Electric va lancer une OPA à 70 euros par action sur Shelly Group

Schneider Electric va lancer une offre publique d'achat sur Shelly Group, le fabricant bulgare d'objets connectés pour la maison, au prix de 70 euros par action. Shelly Group a annoncé jeudi 24 septembre 2026 à 7h15 (heure de Paris), dans une information réglementée publiée au titre de l'article 17 du règlement européen sur les abus de marché, avoir signé un accord d'investissement avec SE 2026 A SAS, une filiale détenue indirectement à 100 % par le groupe français. Selon Bloomberg, l'opération valorise la société cible à environ 1,27 milliard d'euros hors dette.

Les termes de l'offre annoncée par Shelly Group

L'offre portera sur la totalité des actions en circulation de la société de Sofia, cotée sur le marché réglementé de Francfort (compartiment Prime Standard) et membre de l'indice SDAX. Elle sera assortie d'une condition de seuil élevée : l'initiateur devra détenir, directement, via ses sociétés liées ou indirectement, au moins 95 % du capital en circulation à l'issue de l'offre. L'obtention de toutes les autorisations réglementaires nécessaires constitue la seconde condition.

Le conseil d'administration de Shelly Group s'est prononcé en faveur du projet, à titre préliminaire. Le communiqué précise :

« Sur la base des informations disponibles à ce jour, le conseil d'administration est parvenu à l'avis préliminaire qu'une offre publique d'achat volontaire du groupe Schneider Electric au prix susmentionné serait dans l'intérêt de la société, de ses actionnaires, de ses salariés et de ses autres parties prenantes. »

Shelly Group SE, communiqué du 24 septembre 2026 (traduction France Épargne)

L'accord d'investissement fixe les conditions dans lesquelles Shelly Group soutiendrait l'enregistrement et le déroulement de l'offre. À ce stade, aucune offre n'a été enregistrée auprès de la Commission de supervision financière bulgare, qui peut encore en suspendre ou en interdire la publication. Aucune proposition d'achat n'est donc ouverte aux actionnaires pour l'instant.

Quelle prime pour les actionnaires de Shelly ?

Le prix proposé représente une prime d'environ 8,7 % sur le dernier cours de clôture de Shelly Group à la Bourse de Francfort (Xetra), soit 64,40 euros le 23 septembre, selon les données de Stock Analysis. Cette prime paraît modeste, car le marché anticipait déjà l'opération depuis deux mois.

Le 29 juillet 2026, à la suite d'articles de presse, Shelly Group avait confirmé mener des discussions préliminaires avec Schneider Electric au sujet d'une éventuelle offre publique, sans garantie d'aboutissement ni sur les conditions ni sur le calendrier. Le titre avait alors bondi d'environ 11 % en une séance, de 58,10 euros à 64,50 euros en clôture, selon les données de Yahoo Finance. Mesurée par rapport au cours du 28 juillet, avant ces fuites, la prime atteint donc environ 20,5 %.

Un point mérite l'attention des porteurs : selon Stock Analysis, le plus haut atteint par l'action sur 52 semaines s'établit à 71,60 euros, un niveau supérieur au prix de l'offre. Les actionnaires entrés au sommet de cette période ne récupéreraient donc pas entièrement leur mise en apportant leurs titres.

Une cible en forte croissance

Shelly Group conçoit des appareils domestiques connectés : capteurs, systèmes d'éclairage et prises intelligentes, pilotables à distance. La société, anciennement connue sous le nom d'Allterco, affiche une croissance soutenue.

• Au premier semestre 2026, le chiffre d'affaires tiré des appareils Shelly et des services associés a progressé d'environ 27 %, à près de 68,3 millions d'euros (chiffres préliminaires publiés par la société le 13 juillet).
• Sur la même période, le bénéfice net a augmenté de 51,4 %, à 15,4 millions d'euros, et le résultat d'exploitation (EBIT) de 45,6 %, à 17,7 millions d'euros, selon Reuters.
• La trésorerie de fin d'année est attendue entre 35 et 45 millions d'euros, un objectif dont la société se disait déjà proche en juillet.
• En 2025, les ventes avaient atteint environ 150 millions d'euros, en hausse de 40 % sur un an, selon Stock Analysis.

Rapporté aux 15,4 millions d'euros de bénéfice semestriel, le prix de 1,27 milliard d'euros traduit une valorisation exigeante, qui intègre une poursuite de la croissance. Selon Bloomberg, les cofondateurs Dimitar Stoyanov Dimitrov et Svetlin Iliev Todorov figurent parmi les principaux actionnaires. Leur décision d'apporter ou non leurs titres pèsera lourd dans l'atteinte du seuil de 95 %.

La stratégie d'acquisitions de Schneider Electric

Pour le groupe du CAC 40, l'opération reste de taille réduite. Elle intervient moins de trois mois après l'annonce, fin juin 2026, du rachat de l'éditeur de logiciels d'IA industrielle Cognite pour 3,1 milliards de dollars, selon Reuters. Shelly apporterait à Schneider Electric une gamme de produits grand public vendus dans de nombreux pays, en complément de ses offres de gestion de l'énergie des bâtiments.

La logique industrielle apparaît claire : les appareils connectés de Shelly mesurent et pilotent la consommation électrique des logements, un marché porté par l'essor des pompes à chaleur, des bornes de recharge et de l'autoconsommation solaire. Le risque, pour l'acheteur, tient au prix payé pour une société dont la croissance devra se maintenir afin de justifier cette valorisation.

Ce que les épargnants doivent retenir

Pour un actionnaire de Shelly Group, le calendrier dépend désormais de l'autorité bulgare. Tant que le document d'offre n'est pas publié, rien n'oblige à agir : les conditions définitives, dont la période d'acceptation, figureront dans ce document. Le cours devrait se rapprocher des 70 euros, l'écart restant reflétant le risque d'échec, notamment si le seuil de 95 % n'était pas atteint.

Pour un actionnaire de Schneider Electric, détenu par exemple dans un plan d'épargne en actions (PEA), l'impact financier de l'opération reste limité au regard de la taille du groupe. Elle confirme toutefois une stratégie d'acquisitions ciblées dans le logiciel et les objets connectés, à surveiller lors des prochaines publications trimestrielles.

Les prochaines étapes

• L'enregistrement de l'offre auprès de la Commission de supervision financière bulgare, puis la publication du document d'offre.
• L'avis motivé définitif du conseil d'administration de Shelly Group, après examen du document.
• L'obtention de toutes les autorisations réglementaires requises.
• Le taux d'acceptation final, décisif au regard du seuil de 95 %.