Fonds de dette

Fonds de dette privée

Aussi appelé : debt fund, fonds de dette privée, private debt fund, FIA prêteur, loan-originating AIF

• Financement d’entreprise

Un fonds de dette est un fonds d’investissement alternatif qui collecte des capitaux auprès d’investisseurs, principalement institutionnels, pour prêter aux entreprises ou souscrire leurs obligations. Pour l’entreprise, il joue le rôle d’un prêteur non bancaire : il accorde des prêts senior, unitranche, mezzanine ou PIK, négocie la documentation et conserve la créance dans son portefeuille. En France, il prend la forme d’un fonds professionnel spécialisé ou d’un fonds professionnel de capital investissement, dont un décret publié le 26 novembre 2016 encadre les prêts aux entreprises. La directive (UE) 2024/927 du 13 mars 2024, dite AIFMD 2, transposable au plus tard le 16 avril 2026, crée un régime pour les fonds dont la stratégie principale consiste à octroyer des prêts ou dont les prêts dépassent 50 % de la valeur nette d’inventaire. Ces fonds adoptent en principe une structure fermée. Leur effet de levier est plafonné à 175 % de la valeur nette d’inventaire pour un fonds ouvert et à 300 % pour un fonds fermé. Un fonds qui cède un prêt qu’il a accordé en conserve au moins 5 %. Selon l’étude France Invest et Deloitte de mars 2026, les fonds français de dette d’entreprise ont levé 11,4 Md€ en 2025. Les fonds étrangers ont réalisé 24 % des opérations et 54 % des montants investis en France la même année. La durée de vie du fonds, sa période d’investissement et le ticket qu’il conserve seul déterminent la durée du prêt qu’il propose et sa capacité à suivre l’entreprise dans une acquisition ultérieure.