L'Australie relève son taux directeur à 4,85 %, au plus haut depuis 2008

La Reserve Bank of Australia (RBA), la banque centrale australienne, a relevé mardi 3 novembre 2026 son taux directeur (le cash rate, taux cible des prêts interbancaires au jour le jour) de 25 points de base, à 4,85 %. C'est la cinquième hausse de l'année et le niveau le plus élevé depuis novembre 2008, quand ce taux s'établissait à 5,25 %. Le conseil de politique monétaire a pris sa décision par six voix contre trois. Les trois membres minoritaires voulaient maintenir le taux à 4,60 %.

La RBA a relevé son taux de 1,25 point depuis février. Ce resserrement efface les trois baisses de 2025, qui avaient ramené le taux de 4,35 % à 3,60 %. Le communiqué publié à 14h30, heure de Sydney (4h30 à Paris), retire la mention d'une possible nouvelle hausse « si nécessaire », présente dans le texte du 29 septembre.

Un vote à six voix contre trois

La décision du 29 septembre, qui avait porté le taux de 4,35 % à 4,60 %, avait été prise à l'unanimité. Le vote de novembre est le quatrième désaccord du conseil depuis la création de cette instance début 2025. C'est le troisième de l'année 2026. Lors de sa conférence de presse à Sydney, la gouverneure Michele Bullock a détaillé la position des trois membres opposés à la hausse : ils accordaient plus de poids au repli du marché immobilier, à la hausse du chômage et à l'absence d'accélération des salaires.

« Il y a désormais cinq hausses de taux dans le système, et les deux dernières n'ont même pas commencé à se diffuser. C'est donc probablement le bon moment pour faire le point et voir ce qu'indiquent les données. »

Michele Bullock, gouverneure de la Reserve Bank of Australia, le 3 novembre 2026

La gouverneure a refusé de s'engager sur la suite. « Je ne sais pas quelle sera la prochaine décision », a-t-elle déclaré. Elle a ajouté que le conseil surveillera les données de près, car les risques sur l'inflation restent orientés à la hausse.

L'inflation australienne à 4,3 % en septembre

L'indice des prix à la consommation australien a progressé de 4,3 % sur un an en septembre 2026, après 4,0 % en août. L'inflation sous-jacente, mesurée par la moyenne tronquée (l'indice calculé après exclusion des hausses et des baisses de prix les plus extrêmes), atteint 3,6 %. La cible de la RBA se situe entre 2 % et 3 %. Les prix des transports ont augmenté de 8,7 % sur un an.

Le conseil de la RBA attribue cette inflation à deux causes. La première est la hausse des prix du pétrole et des autres matières premières liée au conflit au Moyen-Orient. La seconde est une économie australienne plus proche de ses capacités maximales que prévu, portée par l'investissement dans les centres de données liés à l'intelligence artificielle. Les entreprises interrogées par la banque centrale déclarent répercuter leurs hausses de coûts sur leurs prix de vente, ou s'y préparer.

« Je veux être très claire : nous ne resserrons pas la politique monétaire à cause de l'effet direct des prix du pétrole sur l'inflation. »

Michele Bullock, gouverneure de la Reserve Bank of Australia, le 3 novembre 2026

La gouverneure a précisé que la RBA n'a aucune prise sur le prix mondial du baril. Elle vise les effets indirects : les entreprises qui intègrent le coût du carburant dans le prix de leurs autres produits et services.

Les prévisions de novembre de la banque centrale

Le Statement on Monetary Policy (le rapport trimestriel de prévisions de la RBA), publié le même jour, révise nettement l'inflation à la hausse par rapport à la version d'août :

• l'inflation globale culminerait à 4,5 % au quatrième trimestre 2026 ;
• l'inflation globale resterait au-dessus de 3 % jusqu'à la fin de 2027, environ trois trimestres de plus que prévu en août ;
• l'inflation sous-jacente resterait au-dessus de 3 % jusqu'à la fin de 2027 ;
• l'inflation sous-jacente reviendrait à 2,5 %, le milieu de la cible, vers la mi-2028 ;
• le taux de chômage, de 4,7 % en septembre 2026, monterait à 5,1 % fin 2028 ;
• l'hypothèse de prix du pétrole pour le quatrième trimestre 2026 est supérieure de 35 % à celle retenue en août.

Ces projections reposent sur la trajectoire de taux anticipée par les marchés financiers. Cette trajectoire prévoit encore environ 35 points de base de hausse d'ici la mi-2027, puis une stabilisation vers 4,8 % en 2028. La RBA anticipe un net ralentissement de la croissance et de la consommation des ménages. Son scénario central n'inclut pas de récession.

Les avis des économistes sur la suite du cycle

Avant la réunion, 30 des 32 économistes sondés anticipaient une hausse. Après la publication du communiqué, les marchés parient sur un statu quo à la réunion du 8 décembre.

« La difficulté pour la RBA est que l'inflation reste tenace au moment même où la dynamique de croissance commence à ralentir. »

Katherine Palmer, responsable de la stratégie obligataire de BlackRock Australie

Katherine Palmer s'attend à ce que la RBA marque une pause pour mesurer l'effet des hausses déjà décidées. Marcel Thieliant, économiste de Capital Economics, estime que la banque centrale « en a fini avec le resserrement » et ne prévoit pas de baisse avant la fin de 2027. George Tharenou, chef économiste d'UBS en Australie, qualifie le communiqué de « clairement accommodant » en raison du vote partagé et de la mention retirée.

David Bassanese, chef économiste de Betashares, défend la position inverse. « Mon scénario central est que la RBA relèvera de nouveau ses taux en février 2027 », écrit-il. Il cite la guerre avec l'Iran et l'essor de l'intelligence artificielle comme sources durables de hausse des prix.

Le coût pour les emprunteurs australiens

La hausse se répercute sur les crédits immobiliers à taux variable. Macquarie Bank a annoncé relever de 0,25 point les taux de ses prêts immobiliers variables et de ses comptes d'épargne à compter du 19 novembre. Le comparateur Canstar estime que le taux variable moyen d'un propriétaire occupant atteindra 6,74 %. Pour un emprunt de 600 000 dollars australiens, Canstar chiffre la hausse des mensualités à environ 456 dollars australiens par mois depuis le début de l'année.

La décision a ravivé le débat politique. Le ministre des Finances Jim Chalmers attribue l'inflation à la guerre : « La guerre au Moyen-Orient pousse l'inflation et les taux d'intérêt à la hausse dans le monde entier. » Le chef de l'opposition Angus Taylor accuse au contraire les dépenses publiques : « C'est un problème intérieur, ne vous y trompez pas. »

La réaction du dollar australien et de la Bourse de Sydney

Le dollar australien a reculé de 0,3 % après l'annonce, à 0,6979 dollar américain. L'indice ASX 200 (les 200 premières capitalisations de la Bourse australienne) a clôturé en hausse de 0,3 %. Il a progressé après l'annonce de la décision.

Quelles conséquences pour un épargnant français ?

La RBA n'est pas la seule grande banque centrale à avoir relevé ses taux en 2026. La Banque centrale européenne (BCE) a porté son taux de dépôt à 2,25 % en juin 2026 puis à 2,50 % en septembre 2026. La Réserve fédérale américaine (Fed) a maintenu le 28 octobre sa fourchette entre 3,75 % et 4 %, mais deux membres de son comité, Lisa Cook et Beth Hammack, ont voté pour une hausse.

L'écart entre le taux directeur australien et le taux de dépôt de la BCE atteint désormais 2,35 points. Pour un épargnant français qui détient des obligations australiennes ou un fonds investi en dollars australiens, le rendement en euros dépend de deux éléments : le coupon versé en dollars australiens et l'évolution du dollar australien face à l'euro. Une baisse de la devise australienne réduit d'autant le gain converti en euros, sauf si le fonds couvre son risque de change.

Les prochaines échéances

• 17 novembre 2026 : publication du compte rendu de la réunion du 3 novembre.
• 19 novembre 2026 : chiffres de l'emploi australien d'octobre.
• 25 novembre 2026 : indice des prix à la consommation australien d'octobre.
• 8 décembre 2026 : dernière réunion de l'année de la RBA.