Debt capacity

Capacité d’endettement

Aussi appelé : capacité d’endettement, capacité de remboursement, borrowing capacity

• Financement d’entreprise

La debt capacity, ou capacité d’endettement, est le montant maximal de dette qu’une entreprise est en mesure de porter compte tenu de la trésorerie qu’elle génère. Les prêteurs l’estiment par deux approches qui se recoupent. La première fixe un multiple de l’EBITDA, le levier total, adapté au secteur et à la visibilité des revenus. La seconde projette le flux de trésorerie disponible après impôt, investissements et besoin en fonds de roulement, puis vérifie que la dette se rembourse dans la durée du crédit en scénario central et en scénario dégradé. La supervision bancaire de la BCE définit une capacité de remboursement adéquate comme la capacité à amortir en totalité la dette senior garantie, ou à rembourser au moins 50 % de la dette totale, sur cinq à sept ans. Elle considère qu’un levier supérieur à 6 fois l’EBITDA soulève des préoccupations pour la plupart des secteurs. Les fonds de dette privée fixent leurs propres limites. Lorsque la dette se rembourse in fine, l’analyse porte sur la capacité de refinancement à l’échéance. Pour vous, la capacité d’endettement se prépare en documentant la récurrence de l’EBITDA, le niveau d’investissement de maintien et la conversion de l’EBITDA en trésorerie.