Assurance vie : collecte record de 50,6 milliards en 2025, les Français délaissent le Livret A

Collecte record de 50,6 milliards d'euros pour l'assurance vie en 2025, première décollecte du Livret A depuis 2015. Décryptage du basculement de l'épargne.

23 février 202615 min de lectureMis à jour le 30 mai 2026

L'assurance vie a réalisé en 2025 sa meilleure année depuis quinze ans, avec une collecte nette (différence entre les versements et les retraits) record de 50,6 milliards d'euros, selon France Assureurs. Au même moment, le Livret A signait sa première décollecte annuelle depuis 2015, à hauteur de 2,12 milliards d'euros d'après la Caisse des Dépôts. Ce basculement, confirmé et amplifié au premier trimestre 2026, traduit une réallocation massive de l'épargne des ménages, portée par la chute du taux du Livret A et le retour en grâce des fonds en euros. Voici les chiffres et les ressorts de ce mouvement de fond.

À retenir :

La collecte nette de l'assurance vie atteint 50,6 milliards d'euros en 2025, un record depuis 2010, contre 28,5 milliards en 2024 (France Assureurs, 2026).

Le Livret A subit une décollecte de 2,12 milliards d'euros en 2025, sa première depuis 2015 (Caisse des Dépôts, 2026), alors que son taux tombe à 1,5 % au 1er février 2026.

Le rendement moyen des fonds en euros ressort à 2,6 % en 2025, les meilleurs contrats dépassant 4 % (France Assureurs, 2026).

Au premier trimestre 2026, la collecte nette grimpe à 19,3 milliards d'euros, un record sur seize ans (Meilleurtaux Placement, 2026).

La clôture automatique de 3,2 millions de PEL d'ici 2030 libérera 93 milliards d'euros, dont une part se reportera vers l'assurance vie (Meilleurtaux Placement, 2026).

Contexte : pourquoi 2025 marque un basculement de l'épargne

L'année 2025 restera dans les annales de l'épargne française comme celle d'un renversement de hiérarchie. Pendant des décennies, le Livret A, placement préféré des Français, a capté l'épargne de précaution des ménages grâce à sa liquidité totale et son exonération fiscale. En 2025, ce socle se fissure : le livret réglementé enregistre des retraits nets, tandis que l'assurance vie capte des flux inédits.

Deux dynamiques se croisent. D'un côté, la Banque de France a abaissé le taux du Livret A de 3 % au 1er janvier 2025 à 1,7 % au 1er août 2025, puis à 1,5 % au 1er février 2026. De l'autre, la remontée des taux obligataires a redonné des couleurs aux fonds en euros (le support garanti en capital de l'assurance vie). La conjonction de ces deux mouvements a inversé l'arbitrage des épargnants en moins d'un an.

Ce basculement a une portée macroéconomique. L'encours total de l'assurance vie a franchi pour la première fois le seuil des 2 000 milliards d'euros, pour atteindre 2 107 milliards d'euros à fin 2025, soit plus de 30 % de l'épargne financière des ménages. Avec 42 % des foyers détenant au moins un contrat, l'assurance vie consolide son rang de premier placement financier du pays.

Les chiffres clés de la collecte 2025

La collecte nette de 50,6 milliards d'euros dépasse pour la première fois depuis 2010 le seuil des 50 milliards. Elle progresse de 22,1 milliards par rapport aux 28,5 milliards de 2024. Les cotisations brutes (l'ensemble des versements avant retraits) ont atteint 192,1 milliards d'euros, en hausse de 10 % sur un an.

Le tableau ci-dessous résume l'écart de trajectoire entre l'assurance vie et le Livret A en 2025.

Indicateur	Assurance vie 2025	Livret A 2025
Collecte nette	+50,6 Md€	−2,12 Md€
Évolution vs 2024	+22,1 Md€	Première décollecte depuis 2015
Encours fin 2025	2 107 Md€	449,6 Md€
Rendement (net de frais)	2,6 % (fonds en euros)	2,4 % en moyenne sur l'année
Fiscalité	Allégée après 8 ans	Exonérée
Liquidité	Rachat sous quelques jours	Disponible immédiatement

Sources : France Assureurs et Caisse des Dépôts, janvier 2026.

La répartition de la collecte révèle un double moteur. Les unités de compte (UC), supports investis sur les marchés financiers sans garantie en capital, ont représenté +42,5 milliards d'euros de collecte nette et 39 % des cotisations brutes. Les fonds en euros, eux, ont signé un retour spectaculaire avec +8,1 milliards d'euros de collecte nette.

Le grand retour des fonds en euros

Après cinq années consécutives de décollecte, les fonds en euros ont renoué avec une collecte nette positive en 2025, à +8,1 milliards d'euros, contre une sortie nette de 4,7 milliards l'année précédente. Ce retournement s'explique par la remontée des taux obligataires : le TEC 10 (taux de l'emprunt d'État français à dix ans, référence pour les rendements obligataires) s'est établi en moyenne autour de 3,3 % en 2025, contre 2,97 % en 2024.

Le rendement moyen des fonds en euros ressort à 2,6 % net de frais de gestion selon France Assureurs, un niveau qui n'avait plus été atteint depuis le milieu des années 2010. Avec une inflation annuelle moyenne de 0,9 % en France en 2025 (INSEE), le rendement réel redevient positif, autour de +1,7 %, après plusieurs années de rendement réel négatif.

Certains contrats se distinguent nettement de la moyenne. Le palmarès 2025 des fonds en euros, établi par L'Argus de l'assurance, place en tête plusieurs mutuelles et acteurs spécialisés.

Contrat ou assureur	Rendement fonds en euros 2025
CORUM EuroLife	4,10 %
Ampli Mutuelle	3,75 %
CARAC	3,55 %
Garance	3,50 %
La France Mutualiste	3,50 %
Moyenne du marché	2,6 %

Source : L'Argus de l'assurance, palmarès des fonds en euros 2025.

Ces écarts, qui atteignent jusqu'à 1,5 point au-dessus de la moyenne, illustrent l'intérêt de comparer les contrats avant de souscrire. Un point de rendement supplémentaire sur un capital de 50 000 euros représente 500 euros par an. Pour identifier les supports les plus performants, le comparatif des meilleurs fonds en euros détaille les rendements contrat par contrat.

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L'effet ciseau Livret A contre assurance vie

La bascule de 2025 repose sur un effet ciseau saisissant. D'un côté, le Livret A a vu son taux divisé par deux en treize mois, de 3 % au 1er janvier 2025 à 1,5 % au 1er février 2026. De l'autre, les fonds en euros offrent désormais un rendement moyen de 2,6 %, soit plus d'un point au-dessus du livret réglementé.

À 3 % net d'impôt, le Livret A surpassait la plupart des fonds en euros. À 1,5 %, la hiérarchie s'inverse, même après prise en compte de la fiscalité de l'assurance vie. Cette comparaison mécanique a déclenché des flux massifs : le Livret A a enregistré une décollecte de 2,12 milliards d'euros sur l'ensemble de 2025, sa première année négative depuis 2015. Malgré ces retraits, son encours atteint un record de 449,6 milliards d'euros grâce aux intérêts capitalisés. Le LDDS (Livret de Développement Durable et Solidaire), lui, a maintenu une collecte positive de 1,65 milliard d'euros sur l'année.

L'arbitrage reste néanmoins encadré par une différence de nature entre les deux produits. Le Livret A offre une disponibilité immédiate des fonds, sans frais ni fiscalité. L'assurance vie, elle, atteint son optimum fiscal au bout de 8 ans de détention, avec un abattement annuel sur les gains de 4 600 euros pour une personne seule et 9 200 euros pour un couple. Les deux placements répondent donc à des horizons distincts, comme le rappelle notre guide complet sur l'assurance vie comme outil d'épargne.

Les unités de compte poursuivent leur progression

En parallèle du retour des fonds en euros, les unités de compte ont confirmé leur montée en puissance. Elles ont représenté 39 % des cotisations brutes en 2025 et une collecte nette de 42,5 milliards d'euros. Ce dynamisme traduit l'acceptation croissante, par les épargnants, d'une part de risque en échange d'un potentiel de rendement supérieur.

La hausse des marchés actions a soutenu ce mouvement : le CAC 40 a progressé de plus de 10 % sur l'année 2025. Les bonus de rendement proposés par de nombreux assureurs, souvent conditionnés à un investissement de 20 % à 30 % en unités de compte, ont également incité les souscripteurs à diversifier leur allocation au-delà du seul fonds en euros.

Premier trimestre 2026 : la tendance s'accélère

Le mouvement amorcé en 2025 ne faiblit pas. Au premier trimestre 2026, l'assurance vie a signé une collecte nette de 19,3 milliards d'euros, un record sur seize ans, selon Meilleurtaux Placement. Les cotisations brutes ont atteint 57 milliards d'euros depuis janvier, en progression de 14 % sur un an, dont 18,3 milliards pour le seul mois de mars.

La répartition confirme l'appétit pour les supports dynamiques : les unités de compte ont capté 15 milliards d'euros de collecte nette, contre 4,3 milliards pour les fonds en euros, et représentent désormais 41 % des cotisations, au-dessus de leur moyenne historique de 38 à 39 %. L'encours total a franchi un nouveau cap, à 2 115 milliards d'euros au 31 mars 2026, en hausse de 4,6 % sur un an.

« Nous redémarrons 2026 sur une base commerciale très dynamique. » Paul Esmein, directeur général de France Assureurs

La baisse du taux du Livret A à 1,5 % au 1er février 2026 a joué un rôle de catalyseur direct, en élargissant l'écart de rendement avec les fonds en euros. La décollecte de l'épargne réglementée s'est poursuivie au premier trimestre, confirmant que le basculement de 2025 n'était pas un accident conjoncturel.

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Un catalyseur supplémentaire : la fermeture massive des PEL

Un facteur additionnel devrait amplifier cette tendance jusqu'en 2030. La réglementation applicable aux PEL (Plan d'Épargne Logement) ouverts depuis le 1er mars 2011 plafonne leur durée de vie à quinze ans, ce qui déclenche leur clôture automatique. Au total, 3,2 millions de PEL, soit 36 % des plans actifs, seront fermés d'office entre 2026 et 2030, pour un encours de 93 milliards d'euros à réallouer.

Le calendrier est progressif, avec un pic attendu en 2030 (1,1 million de clôtures et 28 milliards d'euros libérés cette année-là). À la clôture, le capital est transféré vers un livret bancaire classique dont le taux, fixé librement par la banque, s'établit en moyenne autour de 0,8 %, très en deçà des 2 % à 2,5 % bruts servis par les PEL de la génération 2011.

« Les titulaires de vieux PEL devraient se tourner vers l'assurance vie, qui devrait les satisfaire tant sur le plan du rendement que de la garantie en capital et de la fiscalité. » Philippe Crevel, directeur du Cercle de l'Épargne

L'assurance vie, avec ses fonds en euros garantis et sa fiscalité avantageuse au-delà de huit ans, apparaît comme la destination naturelle de cette épargne en quête de réemploi.

Quelles implications pour votre épargne

Pour un épargnant, ces données appellent une réflexion sur l'allocation de son patrimoine financier. La logique communément admise consiste à conserver l'équivalent de trois à six mois de revenus sur le Livret A et le LDDS pour faire face aux imprévus, puis à orienter le surplus vers des placements de plus long terme.

Plusieurs profils ont intérêt à examiner un arbitrage vers l'assurance vie en 2026 :

Les détenteurs de Livret A au plafond (22 950 euros) dont l'épargne dépasse le matelas de précaution, et qui subissent désormais un rendement de 1,5 %.
Les titulaires de vieux PEL menacés de clôture automatique, dont le capital sera sinon transféré vers un livret faiblement rémunéré.
Les épargnants au profil prudent attirés par le retour des fonds en euros à 2,6 %, supérieurs au Livret A tout en conservant la garantie du capital.

Avant tout arbitrage, deux paramètres méritent attention : les frais du contrat (frais de versement, frais de gestion sur les fonds en euros et les UC) et l'horizon de placement, l'assurance vie atteignant son optimum fiscal au bout de huit ans. Le comparatif complet des meilleures assurances vie permet de mettre en regard rendements et frais avant de décider.

Ce qu'il faut surveiller en 2026

Plusieurs indicateurs détermineront la suite de cette tendance. L'évolution du taux de l'OAT 10 ans (Obligation Assimilable du Trésor, l'emprunt d'État de référence à dix ans), qui conditionne les rendements futurs des fonds en euros, sera décisive. Le prochain ajustement du taux du Livret A, prévu au 1er août 2026, pourrait le maintenir autour de 1,5 % à 1,7 % selon le niveau d'inflation constaté. Enfin, le rythme effectif des fermetures de PEL et la part de cette épargne qui se reportera vers l'assurance vie constitueront un signal clé de la poursuite du mouvement.

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FAQ : assurance vie et basculement de l'épargne en 2025

Pourquoi l'assurance vie a-t-elle battu un record en 2025 ?

La collecte nette a atteint 50,6 milliards d'euros, un plus haut depuis 2010, sous l'effet conjugué de deux dynamiques. La baisse du taux du Livret A, de 3 % à 1,5 % en treize mois, a réduit l'attrait de l'épargne réglementée, tandis que la remontée des taux obligataires a permis aux fonds en euros de servir un rendement moyen de 2,6 % net, supérieur au livret tout en garantissant le capital.

Le Livret A a-t-il vraiment perdu de l'argent en 2025 ?

Le Livret A a enregistré une décollecte de 2,12 milliards d'euros en 2025, soit davantage de retraits que de versements, sa première année négative depuis 2015 selon la Caisse des Dépôts. Son encours total a malgré tout atteint un record de 449,6 milliards d'euros grâce aux intérêts capitalisés sur les dépôts existants.

Quel a été le rendement des fonds en euros en 2025 ?

Le rendement moyen s'est établi à 2,6 % net de frais de gestion en 2025 selon France Assureurs, hors prélèvements sociaux et fiscalité. Les meilleurs contrats ont dépassé ce niveau, jusqu'à 4,10 % pour CORUM EuroLife et 3,75 % pour Ampli Mutuelle d'après le palmarès de L'Argus de l'assurance.

Faut-il transférer son Livret A vers une assurance vie ?

Tout dépend de l'horizon. Le Livret A reste pertinent pour l'épargne de précaution disponible à tout moment, à hauteur de trois à six mois de revenus. Au-delà, l'assurance vie offre un rendement supérieur et une fiscalité allégée après huit ans de détention, ce qui en fait un meilleur support pour l'épargne de moyen et long terme.

Que va-t-il se passer pour les anciens PEL ?

Les PEL ouverts depuis le 1er mars 2011 sont plafonnés à quinze ans de durée de vie et seront clôturés automatiquement à leur échéance. Entre 2026 et 2030, 3,2 millions de plans, soit 93 milliards d'euros, seront fermés. À la clôture, le capital est versé sur un livret bancaire faiblement rémunéré, ce qui pousse de nombreux titulaires à réorienter cette somme vers l'assurance vie.

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Conclusion

L'année 2025 marque un tournant durable dans l'histoire de l'épargne française. La collecte record de l'assurance vie, à 50,6 milliards d'euros, portée par le retour des fonds en euros et la chute du rendement du Livret A, traduit une réallocation rationnelle de l'épargne des ménages. Confirmé par un premier trimestre 2026 historique et appelé à se prolonger avec la fermeture programmée de millions de PEL, ce basculement consacre l'assurance vie comme le pilier central du patrimoine financier des Français.

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Sources :