EssilorLuxottica bondit de plus de 15 % après des ventes trimestrielles au-dessus des attentes

EssilorLuxottica a gagné 15,48 % mercredi 21 octobre 2026 à la Bourse de Paris, pour clôturer à 173,80 euros. La veille au soir, le groupe franco-italien de verres et de montures avait publié un chiffre d'affaires de 7 486 millions d'euros pour le troisième trimestre, en hausse de 9,0 % à taux de change courants et de 7,2 % à taux de change constants. Le consensus des analystes se situait entre 7,34 et 7,35 milliards d'euros.

Cette séance est la plus forte hausse quotidienne du titre depuis au moins cinq ans. Plus de 2,5 millions d'actions ont changé de mains, soit plus de trois fois le volume du 20 octobre (751 961 titres). La capitalisation boursière remonte à près de 80 milliards d'euros. Le CAC 40, dont EssilorLuxottica compte parmi les plus grosses valeurs, a terminé en hausse de 1,06 %, à 7 921,68 points.

Les ventes du troisième trimestre 2026 par canal

La croissance à taux de change constants neutralise l'effet des devises : elle recalcule les ventes de l'année précédente aux cours de change de l'année en cours. Au troisième trimestre, la hausse du dollar, de la livre sterling, du yuan et du dollar australien face à l'euro a ajouté environ 1,8 point à la croissance publiée.

• Direct to Consumer (les magasins du groupe et ses ventes en ligne) : 4 093 millions d'euros, en hausse de 10,6 % à changes constants. Les ventes à magasins comparables (calculées sur un parc de magasins identique d'une année sur l'autre) progressent de 6,8 %.
• Professional Solutions (les ventes aux opticiens, aux chaînes d'optique et aux distributeurs) : 3 393 millions d'euros, en hausse de 3,4 % à changes constants, après une croissance à deux chiffres au troisième trimestre 2025.

Sur les neuf premiers mois, le chiffre d'affaires atteint 22 304 millions d'euros, en hausse de 6,8 % à taux de change courants et de 8,9 % à taux de change constants. Le segment Direct to Consumer progresse de 11,1 % et Professional Solutions de 6,3 %, à changes constants.

L'Asie-Pacifique en tête des quatre régions

L'Asie-Pacifique a réalisé 979 millions d'euros de ventes, en hausse de 15,7 % à changes constants, contre 10,5 % un an plus tôt. Le chiffre inclut l'acquisition de Top Charoen. Le directeur financier Stefano Grassi a précisé que la croissance de la zone reste à deux chiffres sans cette opération.

L'Amérique du Nord, première région du groupe avec 3 201 millions d'euros, ralentit à 4,7 % à changes constants, contre 12,1 % au troisième trimestre 2025. La direction cite un quinzième trimestre consécutif de ventes comparables en hausse chez LensCrafters et une progression de 8 % des ventes comparables de Sunglass Hut. La zone EMEA (Europe, Moyen-Orient et Afrique) progresse de 7,5 %, contre 12,7 % un an plus tôt, et l'Amérique latine de 7,1 %.

486 millions d'euros pour les lunettes connectées

Les wearables, c'est-à-dire les lunettes à intelligence artificielle conçues avec Meta et les lunettes d'aide auditive Nuance Audio, ont généré 486 millions d'euros au troisième trimestre, contre 402 millions un an plus tôt. La hausse atteint 20 % à changes constants. Ces produits représentent environ 6,5 % des ventes du trimestre.

Stefano Grassi a indiqué lors de la conférence avec les analystes que ce chiffre n'intègre pas encore de contribution significative des modèles présentés en septembre à Meta Connect, la conférence annuelle de Meta. Il estime qu'environ un tiers des lunettes connectées vendues sont équipées de verres correcteurs. La gamme compte une centaine de références.

Les activités historiques du groupe, regroupées sous le nom Eyecare & Medtech (verres, montures, solaires et dispositifs médicaux), ont progressé de 6,5 % à changes constants, à environ 7 milliards d'euros. Les solutions de freinage de la myopie chez l'enfant, dont les verres Stellest, affichent une hausse de 24 % sur le trimestre comme sur neuf mois.

Francesco Milleri, président-directeur général, et Paul du Saillant, directeur général délégué, ont commenté : « Notre chiffre d'affaires affiche une croissance de 9 % au troisième trimestre, portée par toutes nos régions, dont la zone Asie-Pacifique qui se distingue avec une croissance à deux chiffres. »

Un titre en recul de 35,6 % depuis le 1er janvier

Même après la séance du 21 octobre, l'action reste 35,6 % sous son cours du 31 décembre 2025 (269,90 euros). Elle avait clôturé à un sommet de 320,70 euros le 12 novembre 2025, puis touché un plus bas de 139 euros le 18 septembre 2026.

Trois sujets ont accompagné la baisse du cours en 2026. La marge opérationnelle ajustée de l'exercice 2025 est ressortie à 16,0 %, sous l'effet des droits de douane américains et du poids des lunettes connectées sur la rentabilité. L'arrivée de concurrents sur ce marché a fait craindre une perte d'avance face aux produits de Google et Samsung, dont les premières lunettes Android XR, dessinées avec Warby Parker et Gentle Monster, sont annoncées pour l'automne 2026.

Le troisième sujet touche la gouvernance. Fin août, Leonardo Maria Del Vecchio, fils du fondateur, a quitté ses fonctions de directeur de la stratégie et de président de Ray-Ban après des tensions avec Francesco Milleri. Il détient 12,5 % de Delfin, la holding familiale qui possède 32,4 % d'EssilorLuxottica et que préside Francesco Milleri. Interrogé par les analystes, Stefano Grassi a répondu que la direction dispose du « plein soutien » du conseil d'administration.

JPMorgan, Stifel et Bernstein partagés sur la suite

Pour JPMorgan, la publication rappelle « la qualité de l'entreprise que reste EssilorLuxottica ». Cédric Rossi, analyste chez Stifel, estime le groupe bien placé pour la fin d'année grâce aux nouveaux modèles de lunettes connectées et à un effet prix favorable.

Bernstein se montre plus prudent. Le courtier voit dans le lancement des lunettes de Google « un premier test décisif ». Il estime que si les produits concurrents convainquent, le multiple de valorisation d'EssilorLuxottica (le rapport entre sa valeur boursière et ses bénéfices) en subira le premier contrecoup.

Sur la demande, Stefano Grassi a affirmé que la croissance des activités traditionnelles provient surtout de l'effet prix et de la montée en gamme, et que le groupe ne constate « pas de descente en gamme » chez ses clients. Interrogé sur les violences urbaines en France et en Italie, il a répondu ne voir « aucun impact significatif » sur l'activité.

Quels rendez-vous pour les actionnaires ?

• Meta, partenaire d'EssilorLuxottica pour les lunettes à intelligence artificielle, publie ses résultats du troisième trimestre le 21 octobre après la clôture de Wall Street.
• Le quatrième trimestre se compare à une base élevée : au quatrième trimestre 2025, le chiffre d'affaires du groupe avait progressé de 18,4 % à taux de change constants. Bernstein estime logique un discours prudent de la direction sur cette période.
• Les résultats annuels 2026, avec le résultat opérationnel, seront présentés en février 2027.
• L'objectif à cinq ans reste inchangé : une croissance solide du chiffre d'affaires à taux de change constants chaque année, avec un résultat opérationnel ajusté qui progresse globalement au même rythme.

Société française cotée sur Euronext Paris, EssilorLuxottica est éligible au PEA (plan d'épargne en actions), l'enveloppe qui exonère d'impôt sur le revenu, hors prélèvements sociaux, les gains réalisés après cinq ans de détention. Les épargnants détiennent aussi le titre au travers des fonds indiciels qui répliquent le CAC 40 et des unités de compte de leurs contrats d'assurance vie.

Sources

• EssilorLuxottica, « Chiffre d'affaires T3 : chiffre d'affaires en croissance de +9,0 % au T3, +7,2 % à taux de change constants », communiqué du 20 octobre 2026. globenewswire.com
• EssilorLuxottica, « Q3 2026 Revenue », communiqué en anglais du 20 octobre 2026. essilorluxottica.com
• Investing.com, transcription de la conférence téléphonique d'EssilorLuxottica sur le troisième trimestre 2026, 20 octobre 2026. investing.com
• Zonebourse, « EssilorLuxottica tiré par l'Asie et les lunettes connectées au 3e trimestre », 20 octobre 2026. boursorama.com
• Dow Jones Newswires, « Shares in Ray-Ban Maker EssilorLuxottica Gain as AI Glasses Continue to Shine », 21 octobre 2026. marketscreener.com
• Il Sole 24 Ore, « In Paris, EssiLux surges after reporting nine-month revenues that beat forecasts », 21 octobre 2026. ilsole24ore.com
• EssilorLuxottica, « Q3/9M 2025 Revenue : revenue up 11.7% in the third quarter », communiqué du 16 octobre 2025. essilorluxottica.com
• EssilorLuxottica, « Q4/FY 2025 Results : revenue growing 18.4% in Q4 and 11.2% in the FY, adj. operating margin at 16.0% in the FY », communiqué du 11 février 2026. globenewswire.com
• Reuters, « EssilorLuxottica Founder's Son Resigns Amid Rift With CEO », 25 août 2026. globalbankingandfinance.com
• 9to5Google, « Google and Samsung's Android XR glasses launch in "Fall" 2026 », 19 mai 2026. 9to5google.com
• Stock Analysis, historique des cours de l'action EssilorLuxottica (EPA:EL) sur Euronext Paris, d'octobre 2021 au 21 octobre 2026. stockanalysis.com
• Boursorama, cours de clôture de l'action EssilorLuxottica et de l'indice CAC 40, relevés le 21 octobre 2026. boursorama.com
• BFM Bourse, « Soutenu par le bond d'EssilorLuxottica, le CAC 40 respire un peu », 21 octobre 2026. tradingsat.com