Euro PP
Euro Private Placement
Aussi appelé : Euro Private Placement, placement privé européen, Euro PP obligataire, prêt Euro PP
- Financement d’entreprise
L’Euro PP (Euro Private Placement) est une opération de financement à moyen ou long terme entre une entreprise, cotée ou non, et un nombre limité d’investisseurs institutionnels, sous forme d’obligation ou de prêt, sur une documentation négociée entre les parties. Le marché existe depuis juillet 2012. La Charte Euro PP d’octobre 2019 situe les montants entre 10 M€ environ et plusieurs centaines de millions d’euros, pour un levier de l’emprunteur inférieur à 4 fois environ selon le secteur. Le remboursement intervient in fine dans la plupart des opérations. La dette se classe pari passu avec les autres créanciers seniors. La page Émission d’un Euro PP de France Épargne Corporate décrit les formats de l’Euro PP et les repères de coût de ces émissions.
À retenir
- Le format : obligation cotée, obligation non cotée ou prêt.
- Le levier de l’emprunteur, repère de la Charte : moins de 4 fois environ.
- Les clauses de protection : negative pledge, changement de contrôle, covenants, make-whole.
Exemple
Une ETI de 300 M€ de chiffre d’affaires émet un Euro PP obligataire non coté de 60 M€ sur sept ans, à taux fixe, remboursable in fine, souscrit par trois assureurs et un fonds de dette privée.
Source : Banque de France, Référentiel des financements des entreprises, fiche 333, Les Euro PP ou placements privés ; Comité de pilotage Euro PP, Euro PP Charter, version d’octobre 2019