Non-sponsored finance

Financement d’entreprise sans fonds de capital-investissement au capital

Aussi appelé : sponsorless financing, financement sponsorless, non-sponsored lending, financement corporate, dette sans sponsor

• Financement d’entreprise

Le non-sponsored finance, ou financement sponsorless, désigne la dette accordée à une entreprise familiale, détenue par ses dirigeants ou cotée, dont aucun fonds de capital-investissement ne contrôle le capital. Pour la supervision bancaire de la BCE, un fonds de capital-investissement est propriétaire de l’emprunteur lorsqu’il contrôle ou détient plus de 50 % de ses fonds propres. En France, 27 % des opérations des fonds de dette privée en 2024 ont été réalisées sans investisseur en capital au tour de table, contre 39 % en moyenne de 2020 à 2023. La BCE qualifie d’opération à effet de levier tout crédit à un emprunteur que contrôle un sponsor, quel que soit son levier. Pour une entreprise sans sponsor, cette qualification ne s’applique qu’au-delà de 4 fois la dette totale sur l’EBITDA. L’entreprise n’a pas d’actionnaire financier chargé de réinjecter des fonds en cas de bris de covenant ou d’organiser une sortie à moyen terme. Les prêteurs examinent la gouvernance familiale, la succession du dirigeant, la qualité du reporting et la politique de dividendes. Pour vous, ce type de dette permet de financer une acquisition, de racheter des minoritaires ou de refinancer sans ouvrir le capital. L’equity cure se négocie avec les actionnaires familiaux comme apporteurs.