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Fonds euros nouvelle génération : découvrez les fonds euros boostés, euro-croissance, dynamiques et immobiliers. Comparatif, rendements et stratégies pour optimiser votre assurance vie.
Le fonds euros classique a longtemps incarné le placement idéal des Français : capital garanti, liquidité totale, rendement régulier. Mais avec un rendement moyen qui a touché un plancher à 1,30 % en 2021 avant de remonter à 2,50 % en 2024 (source : France Assureurs), les assureurs ont dû innover pour offrir des alternatives plus performantes. C'est l'émergence des fonds euros nouvelle génération : fonds euros boostés avec bonus UC, euro-croissance, fonds euros dynamiques et fonds euros immobiliers.
Ces nouveaux supports, qui représentent une part croissante de la collecte en assurance vie, permettent d'atteindre des rendements de 3,50 % à 4,50 % pour les meilleurs d'entre eux, tout en conservant une forme de garantie en capital. Mais chaque type de fonds euros nouvelle génération répond à une logique différente, avec ses propres conditions, ses avantages et ses limites. Dans cet article, vous découvrirez le fonctionnement précis de chacune de ces solutions, leurs différences fondamentales, et comment choisir celle qui correspond à votre profil d'investisseur.
Pour bien apprécier les innovations apportées par les fonds euros nouvelle génération, il est essentiel de comprendre la construction d'un fonds euros classique. L'assureur collecte l'épargne des souscripteurs et l'investit dans un portefeuille fortement réglementé par la directive Solvabilité II. La composition type se répartit ainsi :
Cette composition prudente est la contrepartie directe de la garantie en capital à tout instant : l'assureur ne peut pas se permettre d'investir massivement en actifs volatils puisqu'il doit pouvoir restituer 100 % du capital à n'importe quel moment. C'est précisément cette contrainte que les fonds euros nouvelle génération cherchent à assouplir, chacun à sa manière.
Le modèle classique présente trois limites structurelles qui ont poussé les assureurs à innover.
Premièrement, la contrainte de garantie permanente oblige l'assureur à maintenir une allocation très conservatrice. Même lorsque les marchés actions offrent des perspectives attractives, la réglementation prudentielle limite la poche actions à environ 10-15 % du portefeuille. Deuxièmement, le rendement moyen tend à converger vers les taux obligataires de référence. Or, après une décennie de taux bas, les obligations acquises avant 2022 offrent des coupons modestes qui pesent sur le rendement global. Troisièmement, la Provision pour Participation aux Bénéfices (PPB), bien qu'elle permette de lisser les rendements, crée un effet d'inertie : les hausses de taux mettent du temps à se répercuter dans les rendements servis.
Face à ces contraintes, les assureurs ont développé quatre grandes familles de fonds euros nouvelle génération, chacune apportant une réponse spécifique.
Le fonds euros boosté (ou "bonussé") reste un fonds euros classique dans sa construction : même portefeuille, même garantie en capital à tout instant, même mécanisme d'effet cliquet. La différence réside dans la politique de distribution du rendement : l'assureur accorde un taux majoré aux épargnants qui investissent une part de leur contrat en unités de compte.
Le principe est simple : plus la proportion d'UC dans votre contrat est élevée, plus le bonus sur le rendement du fonds euros augmente. Voici une grille type telle qu'on la retrouve chez de nombreux assureurs :
Les assureurs n'agissent pas par générosité. En incitant les épargnants à investir en UC, ils allègent la pression sur le fonds euros. Les unités de compte ne portent pas de garantie en capital (le risque est supporté par l'épargnant), ce qui réduit le besoin en fonds propres de l'assureur au titre de Solvabilité II. L'ACPR encourage d'ailleurs cette évolution vers des contrats multisupports plus diversifiés. Pour l'épargnant, le bonus est réel et tangible : il rémunère l'acceptation d'un risque partiel sur la part investie en UC.
Le fonds euros boosté présente un avantage majeur : la part investie en fonds euros reste garantie à 100 %, et le rendement bonifié peut atteindre des niveaux significativement supérieurs à la moyenne. Toutefois, la condition d'investissement en UC expose une partie du capital au risque de marché. Il est essentiel de ne pas investir en UC uniquement pour décrocher le bonus : la part en UC doit correspondre à votre profil de risque et à votre horizon d'investissement. La gestion pilotée peut être une solution pertinente pour gérer cette part UC en toute sérénité.
Répondez à quelques questions sur vos objectifs et découvrez quel type de contrat correspond à votre profil.
Faire le quizL'euro-croissance, lancé en 2014 puis refondu en 2020 sous le nom de "fonds euro-croissance nouvelle génération", repose sur un principe radicalement différent du fonds euros classique. La garantie en capital n'est plus permanente mais différée à une échéance choisie par l'épargnant, avec un minimum réglementaire de 8 ans (en pratique, 10 à 20 ans). Pendant toute la durée d'investissement, la valeur du support peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Ce n'est qu'à l'échéance que l'assureur garantit le remboursement d'au moins 100 % du capital investi.
L'euro-croissance fonctionne grâce à un mécanisme spécifique : la provision pour diversification. Au lieu de constituer une provision mathématique garantissant le capital à chaque instant (comme pour le fonds euros classique), l'assureur constitue une provision pour diversification dont la valeur fluctue en fonction des performances du portefeuille sous-jacent. Cette mécanique libère de la capacité d'investissement : l'assureur peut allouer une part bien plus importante aux actions (20 à 40 % contre 10 à 15 % pour un fonds euros classique), à l'immobilier et au private equity.
L'objectif de rendement annualisé de l'euro-croissance se situe entre 3 % et 4 % net sur la durée, nettement supérieur au fonds euros classique. Toutefois, le rendement annuel n'est pas garanti et peut varier significativement d'une année à l'autre. La garantie ne joue qu'à l'échéance.
Malgré ses atouts théoriques, l'euro-croissance n'a pas encore convaincu les épargnants français. Ce support représente moins de 1 % de l'encours total de l'assurance vie (source : ACPR). Plusieurs facteurs expliquent cette adoption lente :
Les fonds euros dynamiques, parfois appelés "opportunistes", conservent le principe de la garantie permanente mais avec une allocation plus agressive que le fonds euros classique. La poche actions peut atteindre 20 à 30 % du portefeuille, contre 10-15 % pour un fonds euros classique. En contrepartie, certains fonds euros dynamiques n'offrent qu'une garantie partielle du capital : 96 % à 99 % du montant investi au lieu de 100 %.
Cette prise de risque mesurée vise à générer un surcroît de rendement de 0,50 à 1,50 % par rapport au fonds euros classique. En 2024, les meilleurs fonds euros dynamiques ont affiché des rendements de 3,00 % à 4,00 %. Toutefois, la volatilité est plus marquée : certaines années, le rendement peut se situer en dessous de celui du fonds euros classique si les marchés actions ont sous-performé.
Plus récents et plus rares, les fonds euros immobiliers investissent une part significative de leur portefeuille (30 à 50 %) dans l'immobilier : bureaux, commerces, immobilier de santé, résidences gérées. L'objectif est de capter le rendement locatif de l'immobilier (généralement 4 à 5 % brut) tout en conservant la garantie en capital.
Ces fonds euros ont affiché des rendements parmi les plus élevés du marché (jusqu'à 3,50 % ces dernières années), mais leur collecte est souvent plafonnée par l'assureur car l'immobilier est un actif peu liquide. L'accès à ces fonds peut être restreint (montant minimum de versement, obligation d'allocation en UC) ou fermé à la souscription en cas d'afflux trop importants.
Rendements, frais, supports : visualisez les différences entre les meilleurs contrats du marché.
Voir le comparatifLe tableau ci-dessous synthétise les caractéristiques clés des différents types de fonds euros disponibles sur le marché :
| Critère | Fonds euros classique | Fonds euros boosté | Euro-croissance | Fonds euros dynamique | Fonds euros immobilier |
|---|---|---|---|---|---|
| Garantie du capital | 100 % permanente | 100 % permanente | 100 % à échéance (8 ans min.) | 96 % à 99 % permanente | 100 % permanente |
| Rendement moyen 2024 | 2,00 % - 2,80 % | 3,00 % - 4,50 % | 3,00 % - 4,00 % (objectif long terme) | 2,50 % - 4,00 % | 2,80 % - 3,50 % |
| Liquidité | Totale (rachat sous 48h à 2 semaines) | Totale | Limitée (rachat à valeur de marché avant échéance) | Totale | Totale mais parfois plafonnée |
| Risque pour l'épargnant | Très faible | Faible sur fonds euros, variable sur UC | Modéré (fluctuation avant échéance) | Faible à modéré | Faible |
| Conditions d'accès | Aucune ou faible part UC | 30 % à 60 % minimum en UC | Engagement sur la durée | Variable | Souvent part UC + montant minimum |
| Poche actions du portefeuille | 5 à 15 % | 5 à 15 % (identique au classique) | 20 à 40 % | 20 à 30 % | 5 à 10 % |
| Profil investisseur idéal | Prudent, tous horizons | Équilibré, long terme | Équilibré à dynamique, horizon > 8 ans | Prudent-équilibré | Prudent, sensible à l'immobilier |
Claire est cadre dans une entreprise industrielle. Elle dispose de 50 000 euros à placer en assurance vie avec un horizon de 15 ans (préparation de la retraite). Elle se considère comme une épargnante prudente mais ouverte à une dose de diversification si le risque reste maîtrisé.
Option 1 : Fonds euros classique à 100 % :
Option 2 : Fonds euros boosté avec 40 % en UC :
La différence est frappante : en acceptant d'investir 40 % en unités de compte, Claire obtient un rendement boosté de 3,80 % au lieu de 2,50 % sur la part fonds euros, et l'exposition aux UC apporte un moteur de performance additionnel. Sur 15 ans, l'écart dépasse 24 000 euros en faveur de l'option boostée. Bien entendu, la part UC comporte un risque de perte en capital, mais sur un horizon de 15 ans, cet horizon réduit considérablement ce risque statistique (le MSCI World n'a jamais affiché de performance négative sur une période de 15 ans glissants).
Claire pourrait également envisager une gestion pilotée pour la part en UC, avec un profil équilibré, afin de ne pas avoir à gérer elle-même la sélection et le suivi des supports.
Philippe est chef d'entreprise et prévoit de céder son activité dans 10 ans. Il souhaite placer 100 000 euros avec un objectif de rendement supérieur au fonds euros classique, mais ne veut pas s'exposer aux marchés actions via des UC. Il n'a pas besoin de cette épargne avant 10 ans.
Allocation proposée : euro-croissance à 10 ans
Comparaison avec un fonds euros classique sur la même durée :
L'euro-croissance permet potentiellement à Philippe de gagner près de 18 000 euros de plus qu'un fonds euros classique sur 10 ans, tout en conservant la garantie intégrale de son capital à l'échéance. La contrepartie est claire : pendant les 10 années, la valeur de son support fluctuera et un rachat anticipé pourrait s'effectuer à une valeur inférieure au capital initial. Philippe doit être certain de ne pas avoir besoin de cette somme avant l'échéance.
Pour sa trésorerie de court terme et son épargne de précaution, Philippe conserve par ailleurs un Livret A au plafond (22 950 euros) et un fonds euros classique de 30 000 euros sur un autre contrat.
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Être rappelé sous 6hLes bonus sur les fonds euros boostés ne sont pas contractuellement garantis dans le temps. L'assureur peut modifier les conditions (pourcentage minimum d'UC requis, niveau du bonus) d'une année sur l'autre. Lisez attentivement les conditions générales et privilégiez les assureurs qui ont maintenu leurs bonus de manière constante sur plusieurs années consécutives.
Bien que la garantie à l'échéance soit de 100 %, un rachat anticipé avant l'échéance se fait à la valeur liquidative du moment, qui peut être inférieure au capital investi. Ce risque est réel et doit être intégré dans votre décision : ne souscrivez un euro-croissance que si vous êtes raisonnablement certain de pouvoir attendre l'échéance.
Certains fonds euros dynamiques ou immobiliers appliquent des frais de gestion légèrement supérieurs à ceux des fonds euros classiques (0,70 % à 1,00 % au lieu de 0,50 % à 0,75 %). Vérifiez que le surcroît de rendement compense effectivement ces frais supplémentaires. Sur le long terme, même un écart de frais de 0,30 % peut représenter une différence significative : sur 100 000 euros investis à 4 % pendant 20 ans, des frais de 0,60 % produisent un capital final de 196 543 euros, contre 163 862 euros avec des frais de 1,50 %. L'écart de 32 681 euros illustre l'impact considérable des frais sur votre épargne. Consultez notre guide complet des frais en assurance vie pour approfondir ce sujet.
Quel que soit le type de fonds euros choisi, la garantie en capital repose sur la solidité financière de l'assureur. Vérifiez le ratio de solvabilité (Solvabilité II) de la compagnie avant de souscrire. Les rapports de l'ACPR publient régulièrement ces données. Privilégiez les assureurs dont le ratio de couverture dépasse 150 %, gage d'une marge de manœuvre confortable.
Le choix entre fonds euros classique, boosté, euro-croissance ou dynamique n'est pas une décision anodine : il engage votre épargne sur le long terme et doit correspondre précisément à votre profil, votre horizon et vos objectifs patrimoniaux. Chez France Épargne, nos conseillers spécialisés vous accompagnent dans cette réflexion avec une approche structurée.
Diagnostic patrimonial personnalisé : nous analysons votre situation globale (revenus, patrimoine existant, fiscalité, objectifs) pour déterminer le type de fonds euros le mieux adapté à votre profil.
Comparatif objectif des solutions : nous disposons d'une base de données actualisée des fonds euros nouvelle génération disponibles sur le marché, avec leurs rendements historiques, leurs conditions d'accès et leurs frais. Nous vous présentons une sélection filtrée et argumentée.
Construction d'allocation sur mesure : pour les fonds euros boostés, nous calibrons la répartition fonds euros / UC en fonction de votre tolérance au risque, en vous recommandant les supports UC les plus cohérents avec votre profil.
Suivi et ajustement annuel : les conditions de bonus évoluent, les rendements changent, votre situation aussi. Nous effectuons un point annuel pour vérifier que votre allocation reste optimale et vous recommander d'éventuels ajustements.
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Les fonds euros nouvelle génération représentent une évolution majeure de l'assurance vie française. En assouplissant les contraintes du fonds euros classique (soit par des bonus liés aux UC, soit par une garantie à terme, soit par une allocation plus dynamique), ces supports permettent d'atteindre des rendements de 3,00 % à 4,50 %, nettement supérieurs au rendement moyen de 2,50 % des fonds euros classiques.
Toutefois, chaque type de fonds euros nouvelle génération implique un compromis spécifique : accepter une part de risque sur les UC pour le fonds euros boosté, renoncer à la liquidité pour l'euro-croissance, tolérer une garantie partielle pour le fonds euros dynamique. Il n'existe pas de solution universelle : le choix optimal dépend de votre horizon d'investissement, de votre tolérance au risque et de vos besoins de liquidité.
L'essentiel est de comprendre précisément ce que vous obtenez et ce à quoi vous renoncez avec chaque formule. Les fonds euros classiques restent pertinents pour l'épargne de précaution et les profils très prudents. Les fonds euros boostés conviennent aux épargnants équilibrés capables d'investir 30 à 50 % en UC. L'euro-croissance s'adresse aux épargnants patients disposant d'un horizon supérieur à 8 ans. Et les fonds euros dynamiques ou immobiliers intéresseront ceux qui cherchent un surcroît de rendement modéré sans sortir du cadre sécurisé du fonds euros. C'est précisément ce travail de calibrage que les conseillers France Épargne réalisent avec vous, pour que votre assurance vie soit parfaitement alignée avec vos objectifs.
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Sources : France Assureurs (rapport annuel 2024), ACPR (analyses sectorielles assurance vie), FFA (Fédération Française de l'Assurance), Banque de France
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