Avec un rendement moyen de 2,60% en 2024 et une garantie totale du capital, le fonds euros reste le support d'investissement préféré des Français. Découvrez comment choisir le meilleur fonds euros et optimiser votre rendement.
Le fonds euros est le support d'investissement à capital garanti de l'assurance vie. Contrairement aux unités de compte, votre capital investi est garanti à 100% par l'assureur (hors frais de gestion), quel que soit l'évolution des marchés financiers. C'est cette sécurité qui en fait le placement préféré des Français : sur les 1 923 milliards d'euros d'encours en assurance vie, environ 55% sont investis en fonds euros, soit plus de 1 050 milliards d'euros.
L'argent placé sur un fonds euros est géré par l'assureur qui l'investit dans un portefeuille diversifié. Selon les derniers rapports des assureurs, la composition moyenne d'un fonds euros classique se répartit ainsi :
Cette diversification permet à l'assureur de générer du rendement tout en maintenant un niveau de risque très faible. Les obligations (près de 60% du total) constituent l'épine dorsale du fonds : elles produisent des coupons réguliers et sont remboursées à échéance, ce qui garantit la stabilité du capital.
La garantie du fonds euros repose sur trois piliers réglementaires imposés par la directive Solvabilité II :
La réserve de capitalisation : lorsque l'assureur vend des obligations en plus-value, la différence est mise en réserve. Cette réserve amortit les pertes en cas de vente d'obligations en moins-value (par exemple lors de hausses brutales des taux).
La Provision pour Participation aux Bénéfices (PPB) : l'assureur peut mettre en réserve une partie des bénéfices du fonds pour les redistribuer les années suivantes. Fin 2024, la PPB moyenne du marché atteignait 3,9% de l'encours soit environ 76 milliards d'euros au total. Cette réserve colossale constitue un matelas de sécurité et un réservoir de rendement futur.
Les fonds propres de l'assureur : la réglementation Solvabilité II impose aux assureurs de détenir des fonds propres suffisants pour absorber des scénarios de crise extrême (krach boursier, hausse brutale des taux, pandémie). Le ratio de solvabilité moyen des assureurs vie français dépasse les 200%.
En pratique, même si les marchés financiers chutent de 40%, votre capital sur le fonds euros reste intégralement garanti. C'est l'assureur qui absorbe la perte avec ses réserves et ses fonds propres.
| Fonds euros | Assureur | Rendement 2024 | Rendement 2023 | Frais de gestion | Contrat |
|---|---|---|---|---|---|
| Corum EuroLife | Corum Life | 4,65% | 4,45% | 0,60% | Corum Life |
| Ampli Euro | Ampli Mutuelle | 3,75% | 3,75% | 0,50% | Ampli Assurance Vie |
| Garance Épargne | Garance | 3,50% | 3,50% | 0,60% | Garance Épargne |
| Euro Nouvelle Génération | Spirica | 3,13% | 3,62% | 0,70% | Linxea Spirit 2 |
| Actif Général MACSF | MACSF | 3,10% | 3,10% | 0,50% | RES Multisupport |
| MAIF Épargne | MAIF | 3,00% | 3,05% | 0,60% | Assurance Vie Responsable et Solidaire |
| Suravenir Rendement 2 | Suravenir | 2,50% | 2,20% | 0,60% | Linxea Avenir 2 |
| Euro Exclusif | Generali | 2,35% | 3,00% | 0,75% | Boursorama Vie |
| Moyenne du marché | - | 2,60% | 2,60% | 0,75% | - |
Tous les fonds euros ne se ressemblent pas. Il existe aujourd'hui trois grandes familles de fonds euros, chacune avec ses spécificités, plus un format hybride :
C'est le fonds euros traditionnel, celui que proposent la majorité des contrats. Son portefeuille est composé à 75-85% d'obligations, ce qui en fait le support le plus sécurisé mais aussi le moins dynamique. Le rendement moyen des fonds euros classiques s'établissait à 2,50% en 2024.
Avantages : garantie du capital à 100% nette de frais chez les meilleurs assureurs, liquidité totale, pas de contrainte d'investissement en UC. Inconvénients : rendement en baisse tendancielle depuis 15 ans, les meilleurs contrats bancaires ne dépassent plus 2%.
Exemples : Suravenir Rendement 2 (2,50%), Actif Général MACSF (3,10%), Ampli Euro (3,75%).
Né en 2014-2015, le fonds euros dynamique augmente la part d'actifs risqués (actions, immobilier) pour booster le rendement. En contrepartie, la garantie du capital peut n'être que partielle (typiquement 98% ou 97%) ou s'appliquer uniquement brute de frais de gestion.
Le fonds Euro Nouvelle Génération de Spirica, disponible dans Linxea Spirit 2, en est l'archétype : avec une allocation plus aggressive (jusqu'à 33% d'actifs non obligataires), il a servi 3,13% en 2024 et même 3,62% en 2023. Sa garantie du capital est de 98%, soit un risque maximal de perte de 2%.
Avantages : rendement supérieur de 0,50 a 1 point par rapport aux fonds classiques, potentiel de surperformance en année boursière favorable. Inconvénients : garantie partielle, performance plus volatile d'une année sur l'autre.
Ce type de fonds euros investit une part importante (30 a 50%) de ses actifs en immobilier (bureaux, commerces, logistique). L'immobilier apporte des loyers réguliers et une décorrélation partielle avec les marchés obligataires.
Le fonds Euro Allocation Long Terme 2 (Spirica, distribué par Placement-direct) illustre cette approche avec une poche immobilière significative. Ses performances ont été de 1,70% à 3,45% en 2024 selon le pourcentage d'UC détenu. La remontée des taux immobiliers a toutefois pesé sur les valorisations en 2023-2024.
Avantages : rendement potentiellement supérieur grâce aux loyers immobiliers, diversification naturelle. Inconvénients : souvent soumis à des contraintes d'investissement minimum en UC (25 a 50%), liquidité potentiellement réduite.
L'euro-croissance n'est pas un fonds euros au sens strict : la garantie du capital n'est acquise qu'à une échéance fixe (8, 10, 20 ou 30 ans). En contrepartie, l'assureur dispose de plus de liberté dans son allocation et peut investir davantage en actions et actifs dynamiques.
Créé par la loi Pacte en 2019, l'euro-croissance a servi en moyenne 3,60% en 2024 grâce à sa plus forte exposition aux marchés. Mais il reste marginal : seuls 6 milliards d'euros y sont investis, contre plus de 1 000 milliards pour les fonds euros classiques.
Avantages : rendement potentiellement supérieur, garantie du capital à terme. Inconvénients : capital non garanti avant l'échéance, complexité du produit, peu de contrats le proposent.
Après deux années de forte remontée (de 1,91% en 2022 a 2,60% en 2023 et 2024), le rendement moyen des fonds euros devrait légèrement baisser à environ 2,50-2,55% en 2025. Cette baisse s'explique par le recul des taux obligataires en zone euro : l'OAT 10 ans française est passée de 3,30% fin 2023 a environ 2,90% debut 2025.
Cependant, les fonds euros ont un effet d'inertie naturel : les obligations achetées à taux élevés en 2023-2024 continueront à produire des coupons pendant 5 a 10 ans. La baisse sera donc progressive et limitée.
La Provision pour Participation aux Bénéfices (PPB) est au cœur de la mécanique des fonds euros. Elle représentait en moyenne 3,9% de l'encours fin 2024, soit environ 76 milliards d'euros mis de côté par les assureurs. Certains assureurs disposent de plus de 6% de PPB.
Cette réserve permet aux assureurs de lisser les rendements : en année difficile, ils puisent dans la PPB pour maintenir un taux attractif. En année faste, ils en mettent davantage de côté. La réglementation impose que la PPB soit redistribuée aux épargnants dans un délai de 8 ans.
Conséquence concrète : même si les taux obligataires baissent significativement, les fonds euros disposent d'un matelas de 3 a 4 années de rendement en réserve. Un fonds euros avec une PPB de 5% peut théoriquement servir 0,6% de plus par an pendant 8 ans.
Le rendement annoncé est net de frais de gestion. Ces frais, prélevés directement sur le fonds, varient fortement selon les contrats :
Sur 20 ans avec 100 000 euros placés, la différence entre 0,50% et 1% de frais de gestion représente plus de 10 000 euros de manque à gagner. C'est le paramètre le plus important après le rendement brut lui-même.
Pour inciter les épargnants à diversifier vers les unités de compte (plus rentables pour l'assureur), de nombreux contrats proposent un bonus sur le rendement du fonds euros proportionnel a la part investie en UC :
Ce mécanisme est vertueux pour l'épargnant à condition de choisir des UC pertinentes (ETF à faibles frais, SCPI de qualité) et de ne pas prendre plus de risque qu'il ne le souhaite uniquement pour obtenir le bonus.
Votre épargne est protégée par la réglementation Solvabilité II, les réserves de capitalisation et la PPB de l'assureur. En 100 ans d'histoire, aucun épargnant n'a jamais perdu un euro sur un fonds euros.
Avec 2,60% en moyenne en 2024 (et jusqu'à 4,65% pour les meilleurs), le fonds euros surpasse le Livret A (2,40% en 2024) et le LDDS, avec un plafond de versement illimité.
Un rachat partiel est traité en 48 à 72 heures par les meilleurs assureurs en ligne. Contrairement à l'immobilier ou au private equity, votre épargne reste disponible à tout moment.
Les intérêts acquis chaque année sont définitivement acquis et viennent augmenter le capital garanti. Votre fonds euros ne peut jamais reculer : il progresse année après année.
En 2022, quand les marchés actions chutaient de 12% et les obligations de 17%, les fonds euros ont servi en moyenne +1,91%. Le fonds euros joue un rôle d'amortisseur indispensable.
Les gains du fonds euros bénéficient de l'abattement annuel de 4 600 euros (9 200 euros pour un couple) sur les plus-values après 8 ans de détention. Au-delà, le taux d'imposition n'est que de 24,7% (PFU à 7,5% + PS à 17,2%).
"Le fonds euros n'est pas mort, il s'est réinventé. Avec des rendements de 3 à 4,65% sur les meilleurs contrats en ligne, le fonds euros reste imbattable pour la partie sécurisée d'un patrimoine. L'erreur serait de le comparer aux fonds euros bancaires à 1,5% : en 2025, le choix du contrat fait toute la différence.
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