France Épargne Corporate
Dette mezzanine d’entreprise
France Épargne Corporate structure et lève la dette mezzanine des entreprises à partir de 20 M€. Les fonds de dette privée ont investi 1 338 M€ en mezzanine et dettes subordonnées en France en 2025.
La mezzanine en France en 2025
- 1,3Md€
- investis en mezzanine et dettes subordonnées en France en 2025 (68 opérations)
- +15%
- montants investis en mezzanine et dettes subordonnées en 2025 par rapport à 2024
- 23
- opérations de PIK réalisées par les fonds de dette privée en France en 2025 (22 en 2024)
Utilisations
Utilisations de la mezzanine
LBO et transmission
Tranche subordonnée à la dette senior dans le financement d’une reprise.
Financement LBOCroissance externe
Complément à la dette senior pour le financement d’une acquisition.
Financement d’acquisitionRachat de minoritaires
Dette de holding pour le rachat de titres.
Recapitalisation
Tranche PIK pour une distribution aux actionnaires.
Marché
La mezzanine dans la dette privée et le levier des LBO
| Type de dette | Opérations 2025 | Montants 2025 | Part des montants 2025 | Montants 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Unitranche | 106 | 8 362 M€ | 56 % | 6 836 M€ |
| Dette senior | 190 | 5 149 M€ | 35 % | 3 623 M€ |
| Mezzanine et dettes subordonnées | 68 | 1 338 M€ | 9 % | 1 169 M€ |
Une opération compte dans plusieurs lignes quand elle associe plusieurs types de dette.
| Indicateur | À l’entrée du fonds | À la cession |
|---|---|---|
| Dette nette / EBE | 3,6 x | 2,7 x |
| Multiple de valorisation (VE / EBE) | 8,8 x | 12,1 x |
Échantillon : 232 opérations, sociétés de 20 à 500 M€ de chiffre d’affaires à la cession, durée moyenne de détention de 5,1 ans.
Questions
Questions fréquentes
- Quel montant les fonds de dette privée ont-ils investi en mezzanine en France en 2025 ?
- Les fonds de dette privée ont investi 1 338 M€ en mezzanine et dettes subordonnées dans 68 opérations en France en 2025. Le total de 2024 s’élevait à 1 169 M€ pour 82 opérations.
- Quelle part de la dette privée d’entreprise la mezzanine représente-t-elle ?
- La mezzanine et les dettes subordonnées ont représenté 9 % des montants investis en dette d’entreprise en France en 2025.
- Combien d’opérations de PIK les fonds de dette privée réalisent-ils en France ?
- Les fonds de dette privée ont réalisé 23 opérations de PIK en France en 2025. Ils en avaient réalisé 22 en 2024.
- À partir de quel montant France Épargne Corporate intervient-elle ?
- France Épargne Corporate intervient à partir de 20 M€.
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Investisseurs : Investir en dette mezzanine