Calculateur
DSCR d’entreprise et dette maximale
Le calculateur donne le DSCR de chaque année de remboursement et la dette maximale qui tient un DSCR cible. Il compare trois définitions du numérateur et chiffre l’écart de dette qui les sépare.
Dette maximale sur le flux disponible
60,5 M€
à un DSCR de 1,20 x chaque année
Écart entre définitions
47,5 M€
soit 44,00 % de la dette maximale calculée sur l’EBITDA
Sur le flux disponible, la dette étudiée passe sous le DSCR cible au moins une année.
| Numérateur | DSCR le plus bas | Dette maximale au DSCR cible |
|---|---|---|
| EBITDA | 1,85 x | 108,0 M€ |
| EBITDA après impôt | 1,56 x | 90,7 M€ |
| Flux disponible | 1,04 x | 60,5 M€ |
| Année | Service de la dette | DSCR EBITDA | DSCR EBITDA après impôt | DSCR Flux disponible |
|---|---|---|---|---|
| Année 1 | 13,50 M€ | 1,85 x | 1,56 x | 1,04 x |
| Année 2 | 13,00 M€ | 1,98 x | 1,66 x | 1,11 x |
| Année 3 | 12,50 M€ | 2,12 x | 1,78 x | 1,19 x |
| Année 4 | 12,00 M€ | 2,28 x | 1,91 x | 1,27 x |
| Année 5 | 11,50 M€ | 2,45 x | 2,06 x | 1,37 x |
| Année 6 | 11,00 M€ | 2,63 x | 2,21 x | 1,48 x |
| Année 7 | 10,50 M€ | 2,84 x | 2,39 x | 1,59 x |
Les valeurs initiales sont un exemple de saisie à remplacer par votre plan d’affaires et les termes de votre dette. Ce calcul donne un ordre de grandeur et n’engage aucun prêteur.
Méthode
Les formules de calcul
Le contrat de crédit fixe la définition du numérateur. Plus elle retire de décaissements à l’EBITDA, plus le ratio baisse et plus la dette maximale se réduit. Les intérêts sont calculés une fois par an sur le capital restant dû et les flux évoluent chaque année au taux de croissance saisi.
Flux disponible
Flux disponible = EBITDA − impôt payé − investissements − hausse du BFR
DSCR
DSCR de l’année = numérateur de l’année ÷ (intérêts + capital remboursé dans l’année)
Dette maximale
Dette maximale = plus petite valeur, sur les années, de numérateur ÷ (DSCR cible × service par euro emprunté)
Exemple
Exemple chiffré
Une entreprise dégage 25,0 M€ d’EBITDA, paie 4,0 M€ d’impôt, investit 5,0 M€ et voit son BFR augmenter de 2,0 M€. Son flux disponible s’établit à 14,0 M€. Une dette de 70,0 M€ sur 7 ans à 5,00 %, amortie linéairement, demande un service de 13,5 M€ en année 1. Le DSCR de l’année 1 vaut 1,85 x sur l’EBITDA et 1,04 x sur le flux disponible. À un DSCR cible de 1,20 x, la dette maximale atteint 108,0 M€ sur l’EBITDA et 60,5 M€ sur le flux disponible. Les données de cet exemple sont des valeurs de saisie.
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