MasTec rachète The Superior Group pour 1,65 milliard de dollars

MasTec (NYSE : MTZ), l'un des plus grands groupes américains de services d'infrastructure, a annoncé le rachat de The Superior Group, un contractant électrique spécialisé dans les centres de données et les infrastructures critiques. La transaction valorise la cible à environ 1,65 milliard de dollars, un montant qui traduit l'appétit croissant du secteur pour les capacités liées à l'intelligence artificielle et au calcul intensif.

Une opération structurée en numéraire et en actions

Selon les termes communiqués, MasTec versera environ 1,175 milliard de dollars en numéraire et remettra près de 475 millions de dollars en actions, auxquels s'ajoute un complément de prix conditionnel (earnout) lié aux performances futures de la cible. La valeur d'entreprise totale ressort ainsi autour de 1,65 milliard de dollars.

La cible juridique est Electrical Specialists, Inc., exerçant sous la marque The Superior Group. Le groupe attend une contribution au chiffre d'affaires comprise entre 1,6 et 1,7 milliard de dollars pour l'exercice 2026, avec un excédent brut d'exploitation ajusté (adjusted EBITDA) estimé entre 225 et 250 millions de dollars. À ce niveau, la marge d'EBITDA ressort dans une fourchette proche de 14 %.

Les faits clés

• Acquéreur : MasTec, coté au NYSE sous le symbole MTZ, siège à Coral Gables (Floride).
• Cible : The Superior Group, contractant électrique fondé en 1925 à Columbus (Ohio).
• Valeur d'entreprise : environ 1,65 milliard de dollars.
• Structure : environ 1,175 milliard en numéraire, 475 millions en actions, plus un earnout.
• Clôture attendue : courant juillet 2026.
• Effectifs de la cible : plus de 2 700 électriciens et techniciens.

Un électricien centenaire tourné vers les centres de données

The Superior Group revendique une activité continue depuis 1925 et reste une entreprise familiale, pilotée par la famille Stewart. Basé à Columbus, il figure parmi les plus grands contractants électriques commerciaux des États-Unis et se présente comme le premier de l'Ohio. Ses équipes interviennent sur des chantiers répartis dans plusieurs États du Midwest et du Sud-Est, notamment l'Ohio, l'Indiana, l'Illinois, l'Iowa, le Wisconsin, le Michigan et la Géorgie.

Le groupe s'est positionné comme un acteur de référence dans la construction d'infrastructures de centres de données, un segment porté par les investissements massifs des géants technologiques dans les capacités de calcul dédiées à l'intelligence artificielle. Ses métiers couvrent la construction électrique, l'ingénierie, la modélisation numérique du bâtiment et la maintenance.

La logique stratégique de MasTec

Pour MasTec, dirigé par le directeur général Jose Mas, l'acquisition prolonge une stratégie assumée d'expansion dans les infrastructures critiques et les centres de données. Le groupe avait affiché au premier trimestre 2026 un carnet de commandes record sur dix-huit mois de 20,3 milliards de dollars au 31 mars, en hausse de 4,4 milliards sur un an, tiré par une forte demande dans l'énergie propre et les infrastructures.

MasTec anticipe que l'opération sera immédiatement relutive sur le chiffre d'affaires, l'EBITDA ajusté, le bénéfice par action ajusté et les flux de trésorerie d'exploitation. Cette relution immédiate constitue un argument central pour justifier le prix payé auprès des investisseurs.

Perspectives et points de vigilance

La dimension du chèque, majoritairement en numéraire, pose la question du financement et de l'évolution de l'endettement du groupe. Les analystes suivront de près l'intégration des équipes et la capacité de MasTec à convertir le carnet de commandes en marge, dans un contexte où la concurrence pour les contrats de centres de données s'intensifie face à des acteurs comme Quanta Services ou EMCOR.

La demande liée à l'intelligence artificielle soutient la thèse d'investissement à court terme. Elle expose toutefois le groupe à un risque de cyclicité si le rythme des investissements des grands opérateurs de centres de données venait à ralentir. La clôture, prévue courant juillet 2026, reste soumise aux conditions réglementaires habituelles.

Ce qu'il faut surveiller

• La confirmation de la date de clôture et l'obtention des autorisations réglementaires.
• L'impact réel sur le carnet de commandes et la marge d'EBITDA consolidée.
• Le niveau d'endettement après le décaissement en numéraire de 1,175 milliard de dollars.
• La trajectoire de la demande en centres de données au second semestre 2026.

Pour l'épargnant français exposé aux marchés américains, cette opération illustre la vague de consolidation autour des infrastructures numériques. Les groupes de construction spécialisés deviennent des relais de croissance directs du cycle d'investissement dans l'intelligence artificielle, un thème que les gérants d'actifs intègrent de plus en plus dans leurs allocations technologiques.