Calculateur
Quelle structure de financement pour une entreprise
Le sélecteur calcule le levier après opération, le situe par rapport aux seuils de la Banque centrale européenne et liste les structures de financement à étudier.
Levier après opération
4,50 x
Le levier dépasse 4 fois l’EBITDA. La BCE classe ce financement parmi les transactions à effet de levier.
Structures à étudier
Repères de marché
- 42 % des montants de dette privée d’entreprise investis en France en 2025 ont financé un refinancement.
- 27 % des opérations de dette privée d’entreprise en France en 2025 se concluent sans investisseur en capital.
Ce sélecteur donne une première lecture et n’engage aucun prêteur.
Méthode
Les règles du sélecteur
Le sélecteur classe le levier après opération selon les deux seuils de la Banque centrale européenne : 4 fois l’EBITDA pour la transaction à effet de levier, 6 fois pour le niveau à garder exceptionnel. Des actifs mobilisables ajoutent le financement sur actifs aux structures à étudier.
Levier
Levier après opération = dette nette après l’opération ÷ EBITDA
Jusqu’à 4 fois l’EBITDA
Crédit syndiqué ou club deal, Euro PP, unitranche
Au-delà de 4 fois l’EBITDA
De 4 à 6 fois : unitranche, dette senior et mezzanine. Au-delà de 6 fois : mezzanine, PIK et fonds propres
Exemple
Exemple chiffré
Une entreprise dégage 20,0 M€ d’EBITDA et portera 90,0 M€ de dette nette après un refinancement de 60,0 M€. Son levier atteint 4,50 x. Il dépasse le seuil de 4 fois l’EBITDA de la transaction à effet de levier. Le sélecteur retient deux structures à étudier : l’unitranche, puis la dette senior complétée d’une mezzanine.
Repères
Taille et objet des opérations de dette privée
| Type de dette | Montant moyen |
|---|---|
| Unitranche | 78,9 M€ |
| Dette senior | 27,1 M€ |
| Mezzanine et dettes subordonnées | 19,7 M€ |
| Ensemble des opérations | 43,4 M€ |
Montant moyen calculé : montants investis divisés par le nombre d’opérations.
| Type d’opération | Opérations 2025 | Montants 2025 | Part des montants 2025 | Montants 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Refinancement | 94 | 6 275 M€ | 42 % | 2 641 M€ |
| Capital-transmission | 123 | 5 138 M€ | 34 % | 5 314 M€ |
| Croissance externe | 70 | 2 658 M€ | 18 % | 3 131 M€ |
| Croissance interne | 28 | 686 M€ | 5 % | 500 M€ |
| Financement sur actifs | 27 | 94 M€ | 1 % | 42 M€ |
| Total | 342 | 14 849 M€ | 100 % | 11 628 M€ |
Périmètre : dette d’entreprise hors infrastructure, activité en France des fonds français et étrangers.
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