Calculateur
Point mort d’un refinancement
Le calculateur met en regard le gain de marge d’un refinancement et ses coûts à la signature. Il donne le gain net actualisé, l’année du point mort et le gain net si la nouvelle dette est remboursée plus tôt.
Gain net actualisé
1,26 M€
sur la durée résiduelle, coûts déduits
Point mort
Année 3
première année où le gain net devient positif
Les gains actualisés couvrent les coûts du refinancement au cours de l’année 3. Une sortie avant cette date laisse le refinancement en perte.
| Indemnité de remboursement anticipé | 0,60 M€ |
|---|---|
| Commission d’arrangement | 0,90 M€ |
| Rupture de la couverture | 0,40 M€ |
| Coût total à la signature | 1,90 M€ |
| Sortie en fin d’année | Gain de marge de l’année | Gains actualisés cumulés | Gain net à la sortie |
|---|---|---|---|
| Année 1 | 0,75 M€ | 0,71 M€ | -1,19 M€ |
| Année 2 | 0,75 M€ | 1,38 M€ | -0,52 M€ |
| Année 3 | 0,75 M€ | 2,00 M€ | 0,10 M€ |
| Année 4 | 0,75 M€ | 2,60 M€ | 0,70 M€ |
| Année 5 | 0,75 M€ | 3,16 M€ | 1,26 M€ |
Les valeurs initiales sont un exemple de saisie à remplacer par les termes de votre dette et de l’offre de refinancement. Ce calcul donne un ordre de grandeur et n’engage aucun prêteur.
Méthode
Les formules de calcul
La nouvelle dette reprend l’encours et son échéancier. Le taux de référence est le même des deux côtés et sort du calcul. Les coûts sont payés à la signature et les gains de chaque année sont actualisés au taux saisi.
Coûts à la signature
Coûts = encours × (indemnité de remboursement anticipé + commission d’arrangement) + rupture de la couverture
Gain de l’année
Gain = capital restant dû en début d’année × (marge actuelle − marge proposée)
Point mort
Point mort = première année où la somme des gains actualisés dépasse les coûts à la signature
Exemple
Exemple chiffré
Une dette in fine de 60,0 M€ a encore 5 ans à courir avec une marge de 4,50 %. Une offre de refinancement propose une marge de 3,25 %, soit un gain de 0,75 M€ par an. L’indemnité de remboursement anticipé, la commission d’arrangement et la rupture de la couverture coûtent 1,90 M€ à la signature. Actualisés à 6,00 %, les gains couvrent ces coûts au cours de l’année 3. Le gain net actualisé atteint 1,26 M€ si la dette va à son terme. Une sortie en fin d’année 1 laisse une perte de 1,19 M€. Les données de cet exemple sont des valeurs de saisie.
Repères
Le refinancement dans l’activité des fonds de dette privée
| Type d’opération | Opérations 2025 | Montants 2025 | Part des montants 2025 | Montants 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Refinancement | 94 | 6 275 M€ | 42 % | 2 641 M€ |
| Capital-transmission | 123 | 5 138 M€ | 34 % | 5 314 M€ |
| Croissance externe | 70 | 2 658 M€ | 18 % | 3 131 M€ |
| Croissance interne | 28 | 686 M€ | 5 % | 500 M€ |
| Financement sur actifs | 27 | 94 M€ | 1 % | 42 M€ |
| Total | 342 | 14 849 M€ | 100 % | 11 628 M€ |
Périmètre : dette d’entreprise hors infrastructure, activité en France des fonds français et étrangers.
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