France Épargne Corporate
Refinancement de la dette d’entreprise
France Épargne Corporate structure et lève le refinancement de la dette des entreprises à partir de 20 M€. En France, les refinancements ont concentré 42 % des montants investis par les fonds de dette privée en dette d’entreprise en 2025.
Le refinancement en dette privée en France en 2025
- 6,3Md€
- refinancés par les fonds de dette privée en France en 2025 (94 opérations)
- 42%
- des montants investis en dette d’entreprise en 2025 (23 % en 2024)
- +138%
- montants refinancés en 2025 par rapport à 2024
Opérations
Opérations de refinancement
Refinancement d’un crédit syndiqué
Extension de maturité, renégociation des marges et des covenants, entrée de nouveaux prêteurs dans le pool.
Refinancement d’une dette LBO
Remplacement d’une structure senior et mezzanine par une unitranche, recapitalisation avec distribution de dividendes, portabilité de la dette à la cession.
Refinancement d’une unitranche
Repricing, retour à une dette bancaire senior, ajout d’une ligne d’acquisition.
Refinancement obligataire
Remboursement d’un Euro PP ou d’un Schuldschein à l’échéance par un nouveau placement privé ou un prêt à terme.
Refinancement par les actifs
Substitution d’une ligne adossée aux créances, aux stocks ou à l’immobilier d’exploitation à une dette de trésorerie.
Refinancement sous contrainte
Échéance proche, bris de covenant, refus du pool en place.
Marché
La dette privée d’entreprise en France en 2025
| Type d’opération | Opérations 2025 | Montants 2025 | Part des montants 2025 | Montants 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Refinancement | 94 | 6 275 M€ | 42 % | 2 641 M€ |
| Capital-transmission | 123 | 5 138 M€ | 34 % | 5 314 M€ |
| Croissance externe | 70 | 2 658 M€ | 18 % | 3 131 M€ |
| Croissance interne | 28 | 686 M€ | 5 % | 500 M€ |
| Financement sur actifs | 27 | 94 M€ | 1 % | 42 M€ |
| Total | 342 | 14 849 M€ | 100 % | 11 628 M€ |
Périmètre : dette d’entreprise hors infrastructure, activité en France des fonds français et étrangers.
| Type de dette | Opérations 2025 | Montants 2025 | Part des montants 2025 | Montants 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Unitranche | 106 | 8 362 M€ | 56 % | 6 836 M€ |
| Dette senior | 190 | 5 149 M€ | 35 % | 3 623 M€ |
| Mezzanine et dettes subordonnées | 68 | 1 338 M€ | 9 % | 1 169 M€ |
Une opération compte dans plusieurs lignes quand elle associe plusieurs types de dette.
Questions
Questions fréquentes
- Quel montant les fonds de dette privée ont-ils consacré aux refinancements en France en 2025 ?
- Les fonds de dette privée ont consacré 6 275 M€ à 94 opérations de refinancement en France en 2025. Le total de 2024 s’élevait à 2 641 M€ pour 39 opérations.
- Quelle part de la dette privée d’entreprise le refinancement représente-t-il ?
- Le refinancement a représenté 42 % des montants et 27 % des opérations de dette privée d’entreprise en France en 2025. Le capital-transmission a représenté 34 % des montants.
- Quel type de dette les fonds de dette privée utilisent-ils le plus en France ?
- L’unitranche a concentré 56 % des montants investis en 2025 (8 362 M€, 106 opérations). La dette senior a représenté 35 % des montants et la mezzanine 9 %.
- Quelle part des opérations de dette privée se conclut sans fonds de capital-investissement ?
- 27 % des opérations de dette privée d’entreprise réalisées en France en 2025 se sont conclues sans investisseur en capital.
- À partir de quel montant France Épargne Corporate intervient-elle sur un refinancement ?
- France Épargne Corporate intervient sur les refinancements à partir de 20 M€.
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