Le PER offre un avantage fiscal immédiat à l'entrée. L'assurance vie offre une fiscalité allégée à la sortie et une liquidité totale. Le bon choix dépend de votre tranche marginale d'imposition, de votre besoin de liquidité et de vos objectifs de transmission. Ce guide pose les chiffres concrets pour chaque scénario.
Le PER (Plan d'Épargne Retraite) et l'assurance vie sont deux enveloppes fiscales. Elles ont le même objectif (faire fructifier votre épargne à long terme), mais leur logique fiscale est inversée :
Le PER : l'avantage fiscal est à l'entrée
Chaque euro versé sur votre PER est déductible de votre revenu imposable, dans la limite du plafond annuel (10% des revenus professionnels, plafond 2025 : 35 194 euros pour un salarié, 85 780 euros pour un TNS). Vous payez donc moins d'impôt l'année du versement. En contrepartie, à la sortie (retraite), le capital est réimposé comme du revenu et les gains subissent le PFU de 30%.
L'assurance vie : l'avantage fiscal est à la sortie
Vos versements ne sont pas déductibles de vos revenus (aucun avantage fiscal immédiat). Mais à la sortie, après 8 ans, vos gains bénéficient d'un taux réduit de 7.5% + abattement de 4 600/9 200 euros par an. Et en cas de décès, l'assurance vie offre un abattement de 152 500 euros par bénéficiaire hors succession.
La question centrale est donc : vaut-il mieux économiser 1 euro d'impôt maintenant (PER) ou 1 euro d'impôt plus tard (AV) ? La réponse dépend entièrement de votre tranche marginale d'imposition (TMI) actuelle et de votre TMI estimée à la retraite.
| Critère | PER (Plan d'Épargne Retraite) | Assurance Vie |
|---|---|---|
| Avantage fiscal à l'entrée | Oui : versements déductibles du revenu imposable (économie = versement x TMI) | Non : aucune déduction fiscale |
| Fiscalité à la sortie (capital) | Capital : réimposition au barème IR. Gains : PFU 30% | Après 8 ans : 7.5% sur les gains (après abattement 4 600/9 200 euros) + 17.2% PS |
| Liquidité | Bloqué jusqu'à la retraite (sauf 6 cas de déblocage anticipé) | Disponible à tout moment, sans condition |
| Déblocage anticipé | Achat résidence principale, décès conjoint, invalidité, surendettement, fin de droits chômage, cessation activité TNS | Aucune condition : rachat partiel ou total à tout moment |
| Succession (décès avant 70 ans) | Exonération de droits de succession (comme AV avant 70 ans) | Abattement de 152 500 euros par bénéficiaire (art. 990 I CGI) |
| Succession (décès après 70 ans) | Réimposition au barème des successions (perte de l'avantage) | Abattement global de 30 500 euros (art. 757 B CGI), gains exonérés |
| Plafond de versement | 10% des revenus professionnels (max 35 194 euros/an salarié, 85 780 euros TNS) | Aucun plafond légal |
| Supports d'investissement | Fonds euros, UC, ETF (identiques à l'AV chez le même assureur) | Fonds euros, UC, ETF, SCPI, Private Equity |
| Frais (contrats en ligne) | 0% entrée, 0.50-0.75% gestion UC | 0% entrée, 0.50-0.75% gestion UC |
| Sortie en rente | Possible (rente imposée au barème IR après abattement 10%) | Possible (fraction imposable selon âge : 30-70%) |
Le PER est un arbitrage temporel : vous déduisez à votre TMI actuelle et serez réimposé à votre TMI retraite (généralement plus basse). Si vous êtes à 41% ou 45% aujourd'hui et estimez passer à 30% ou moins à la retraite, le gain fiscal est substantiel. À 41% de TMI, chaque 10 000 euros versés sur le PER vous font économiser 4 100 euros d'impôt immédiatement.
Le PER est bloqué jusqu'à la retraite (sauf cas de déblocage anticipé). Il convient donc aux personnes ayant des revenus réguliers et élevés, qui n'ont pas besoin de toucher à cette épargne pendant 15 à 30 ans. Cadres supérieurs, professions libérales, dirigeants : le profil type du souscripteur PER.
Les travailleurs non salariés bénéficient d'un plafond de déduction PER majoré : jusqu'à 85 780 euros par an (vs 35 194 euros pour un salarié). Combiné avec une TMI à 41% ou 45%, l'économie fiscale peut atteindre 38 600 à 42 900 euros par an. C'est le meilleur outil de défiscalisation disponible pour les TNS.
Le PER offre un cas de déblocage anticipé unique : l'achat de la résidence principale. Si vous êtes locataire et prévoyez d'acheter dans 5 à 10 ans, le PER vous permet de capitaliser avec un avantage fiscal à l'entrée, puis de débloquer l'intégralité du capital pour financer votre achat (le capital débloqué sera réimposé au barème IR, mais les gains bénéficient du PFU).
L'assurance vie est disponible à tout moment, sans condition. Vous pouvez effectuer un rachat partiel ou total quand vous le souhaitez. Pour un projet immobilier dans 3 ans, un complément de revenus avant la retraite, ou simplement une épargne de précaution longue, l'assurance vie est l'enveloppe la plus souple du marché.
C'est l'avantage le plus puissant de l'assurance vie. Les capitaux versés avant 70 ans bénéficient d'un abattement de 152 500 euros par bénéficiaire, hors droits de succession. Pour un couple avec 2 enfants : jusqu'à 610 000 euros transmis en franchise totale de droits (152 500 x 2 enfants x 2 parents). Le PER, lui, suit les règles classiques de succession en cas de décès après 70 ans.
Si votre TMI est à 11%, la déduction PER vous fait économiser seulement 1 100 euros pour 10 000 euros versés, et vous serez réimposé au même taux à la retraite. Gain net : zéro. L'assurance vie, avec sa fiscalité de sortie à 7.5% après 8 ans et l'abattement annuel, sera systématiquement plus avantageuse dans ce cas.
L'assurance vie peut servir simultanément d'épargne de précaution (fonds euros), d'investissement long terme (ETF, SCPI), de complément de revenus (rachats programmés) et de vecteur de transmission (clause bénéficiaire). Aucune autre enveloppe n'offre cette polyvalence. Le PER est mono-objectif : la retraite.
Pour la plupart des épargnants à TMI 30% ou plus, la meilleure stratégie n'est pas de choisir entre PER et assurance vie, mais de combiner les deux enveloppes avec des rôles distincts.
Étape 1 : Maximiser le PER jusqu'au plafond de déduction
Versez sur votre PER le montant maximum déductible chaque année. Pour un salarié à TMI 30% gagnant 60 000 euros bruts : plafond = 10% x 60 000 = 6 000 euros/an. Économie fiscale immédiate : 1 800 euros/an. Pour un TNS à TMI 41% gagnant 120 000 euros : plafond majoré jusqu'à 30 000 euros/an. Économie fiscale : 12 300 euros/an.
Étape 2 : Diriger le surplus vers l'assurance vie
Tout ce que vous pouvez épargner au-delà du plafond PER va sur votre assurance vie. Cette épargne reste liquide, sert vos objectifs intermédiaires (immobilier, projets) et constitue votre vecteur de transmission.
Étape 3 : À la retraite, articuler les deux sorties
Sortez du PER en capital fractionné sur plusieurs années pour rester dans les tranches basses du barème IR. Complétez avec des rachats programmés sur l'assurance vie, calibrés sous l'abattement annuel. Cette double source permet de lisser la fiscalité et d'optimiser chaque euro retiré.
| Scénario de décès | PER | Assurance Vie |
|---|---|---|
| Décès avant 70 ans | Exonération de droits de succession (art. 990 I CGI, comme l'AV). Abattement de 152 500 euros par bénéficiaire sur les sommes versées | Abattement de 152 500 euros par bénéficiaire (art. 990 I CGI). Au-delà : 20% jusqu'à 700 000 euros, 31.25% au-delà |
| Décès après 70 ans | Intégration dans la succession classique, barème des droits de succession standard. Pas d'avantage spécifique | Abattement global de 30 500 euros sur les primes versées après 70 ans (art. 757 B CGI). Les gains sont totalement exonérés de droits |
| Bénéficiaire conjoint/partenaire PACS | Exonéré de droits de succession (comme tout héritage entre conjoints) | Exonéré de droits de succession (comme tout héritage entre conjoints) |
| Clause bénéficiaire | Désignation libre de bénéficiaires (comme l'AV) | Désignation libre de bénéficiaires, modifiable à tout moment |
| Cas particulier : PER non dénoué | Le capital non liquidé à la retraite est transmis aux bénéficiaires selon les règles ci-dessus | Le contrat est dénoué au profit des bénéficiaires désignés |
Consultez votre dernier avis d'imposition pour connaître votre TMI. Estimez votre revenu à la retraite : pension de base (50-60% du dernier salaire pour les cadres), revenus fonciers éventuels, autres sources. Si votre TMI retraite sera inférieure d'au moins un palier (ex: 41% maintenant, 30% à la retraite), le PER est rentable. Si votre TMI reste stable ou augmente, l'assurance vie est préférable.
Le plafond de déduction PER est de 10% des revenus professionnels nets (max 35 194 euros pour un salarié en 2025). Les plafonds non utilisés des 3 années précédentes sont reportables. Consultez votre avis d'imposition, rubrique "Plafond épargne retraite" : le montant disponible y figure. Votre conjoint peut vous céder son plafond non utilisé si vous êtes mariés ou pacsés.
Chaque mois, alimentez votre PER par versement programmé. Si votre plafond annuel est de 6 000 euros, versez 500 euros/mois. L'économie fiscale sera calculée sur votre déclaration de revenus l'année suivante. Pour un TMI à 30%, cela représente 1 800 euros de réduction d'impôt par an. Pour un TMI à 41% : 2 460 euros.
Une fois le plafond PER atteint, tout surplus d'épargne va sur votre assurance vie. Cette poche sert vos objectifs intermédiaires (projet immobilier, création d'entreprise, épargne de précaution longue) et votre transmission. Si vous avez 1 000 euros/mois d'épargne et 500 euros vont au PER, les 500 euros restants alimentent l'assurance vie.
La plupart des courtiers en ligne proposent PER et assurance vie chez le même assureur, avec les mêmes supports d'investissement et le même espace client. Cela simplifie la gestion, unifie le reporting et vous permet d'appliquer la même stratégie d'allocation (profil de risque, répartition ETF/fonds euros) sur les deux enveloppes.
Un point souvent méconnu : le PER et l'assurance vie utilisent exactement les mêmes assureurs et les mêmes contrats chez les courtiers en ligne. Linxea Spirit PER et Linxea Spirit 2 (AV) sont tous deux assurés par Spirica, avec les mêmes supports d'investissement et des frais quasi identiques.
Les frais ne doivent donc pas être un critère de choix entre PER et AV. Les deux enveloppes ont les mêmes structures de coûts chez le même distributeur :
La différence entre PER et AV porte exclusivement sur la fiscalité et la liquidité, pas sur les frais.
Un piège à éviter : certaines banques commercialisent des PER à frais majorés (1% d'entrée, 1.50% de gestion). Refusez catégoriquement tout PER avec des frais d'entrée. Un PER sans frais d'entrée avec 0.50% de gestion existe chez tous les courtiers en ligne. La différence de frais entre un PER bancaire et un PER en ligne est aussi importante que pour l'assurance vie.
"Le PER et l'assurance vie ne sont pas des placements concurrents, mais les deux faces d'une même stratégie patrimoniale. Le PER capture l'avantage fiscal à l'entrée pour les hauts revenus. L'assurance vie offre la liquidité, la souplesse et le meilleur cadre successoral du droit français. Un épargnant à TMI 41% qui utilise les deux enveloppes de manière coordonnée économise en moyenne 10 000 à 15 000 euros d'impôt par an pendant sa vie active, et transmet son patrimoine avec une fiscalité minimale.
La répartition idéale dépend de votre TMI, de votre âge, de vos objectifs de liquidité et de transmission. Nos conseillers analysent votre situation fiscale et patrimoniale pour vous recommander la stratégie PER + assurance vie la plus avantageuse, avec un chiffrage précis de l'économie fiscale annuelle.
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