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Guide complet de l'investissement responsable en assurance vie : labels ISR, Greenfin, Finansol, classification SFDR, loi Pacte. Construisez un portefeuille ESG performant et cohérent.
L'investissement responsable n'est plus une niche réservée aux militants écologistes. Il est devenu un enjeu central du marché de l'assurance vie. Depuis la loi Pacte de 2019, chaque contrat d'assurance vie doit proposer au moins un fonds labellisé ISR, un fonds labellisé Greenfin et un fonds labellisé Finansol. Cette obligation réglementaire, combinée à une prise de conscience croissante des épargnants, a fait exploser l'offre de supports d'investissement intégrant des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG).
Mais derrière les bonnes intentions, la réalité est plus nuancée. Qu'est-ce qui distingue véritablement un fonds ISR d'un fonds Greenfin ? Comment éviter le greenwashing ? La performance des fonds responsables est-elle comparable à celle des fonds classiques ? Ce guide vous fournit les clés pour investir de manière responsable au sein de votre assurance vie, en toute connaissance de cause.
L'acronyme ESG désigne trois familles de critères extra-financiers utilisés pour évaluer la responsabilité et la durabilité d'une entreprise :
Les sociétés de gestion qui intègrent ces critères analysent chaque entreprise à travers cette triple grille, en plus de l'analyse financière traditionnelle. L'objectif est d'identifier les entreprises les mieux positionnées pour créer de la valeur sur le long terme tout en limitant les risques extra-financiers.
Il existe plusieurs stratégies pour intégrer les critères ESG dans un portefeuille :
En pratique, la plupart des fonds disponibles en assurance vie combinent plusieurs de ces approches.
La loi Pacte du 22 mai 2019 a imposé à tous les contrats d'assurance vie de proposer au moins un fonds dans chacune des trois catégories labellisées. Voici ce qui les distingue :
| Critère | Label ISR | Label Greenfin | Label Finansol |
|---|---|---|---|
| Année de création | 2016 (réforme en 2024) | 2015 (ex-TEEC) | 1997 |
| Organisme certificateur | Afnor, EY, Deloitte | Novethic, EY, Afnor | FAIR (Financer, Accompagner, Impacter, Rassembler) |
| Objectif principal | Intégrer les critères ESG dans la gestion financière | Financer la transition écologique et énergétique | Financer l'économie sociale et solidaire |
| Secteurs exclus | Aucune exclusion sectorielle obligatoire (depuis la réforme) | Énergies fossiles (exploration, extraction, raffinage), nucléaire | Pas d'exclusion sectorielle spécifique |
| Exigences clés | Mesure d'impact ESG, transparence, amélioration continue | Au moins 75 % des encours investis dans des activités vertes | Au moins 5 % à 10 % des encours dans des entreprises solidaires |
| Nombre de fonds labellisés | Plus de 1 200 | Environ 100 | Environ 170 |
| Niveau d'exigence environnementale | Modéré (amélioré en 2024) | Élevé | Faible (focus social) |
| Types de supports disponibles en AV | Fonds actions, obligations, diversifiés, ETF | Fonds thématiques verts, obligations vertes | Fonds solidaires, FCP 90/10 |
Le label ISR (Investissement Socialement Responsable) est le plus connu et le plus largement diffusé. Après une réforme significative en 2024, il impose désormais des exigences renforcées : sélectivité accrue des fonds (les 20 % d'entreprises les moins bien notées doivent être exclues), double matérialité (prise en compte de l'impact de l'entreprise sur l'environnement et de l'impact de l'environnement sur l'entreprise), et exclusion des entreprises impliquées dans de nouvelles exploitations de charbon, pétrole et gaz non conventionnels.
Créé sous le nom de label TEEC (Transition Énergétique et Écologique pour le Climat) et rebaptisé Greenfin, ce label garantit que le fonds finance la transition écologique. Il exclut totalement les entreprises actives dans les énergies fossiles et le nucléaire. Au moins 75 % des actifs du fonds doivent être investis dans des activités contribuant directement à la transition énergétique (énergies renouvelables, efficacité énergétique, transports propres, gestion des déchets).
Le label Finansol certifie les placements qui contribuent au financement de l'économie sociale et solidaire : insertion par l'emploi, logement très social, entrepreneuriat dans les quartiers prioritaires, agriculture biologique, commerce équitable. Les fonds labellisés Finansol disponibles en assurance vie sont généralement des fonds "90/10" : 90 % investis sur les marchés financiers classiques et 5 % à 10 % dans des entreprises solidaires non cotées.
Répondez à quelques questions sur vos objectifs et découvrez quel type de contrat correspond à votre profil.
Faire le quizAu-delà des labels français, la réglementation européenne a introduit un cadre de transparence majeur avec le règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation), en vigueur depuis mars 2021.
Chaque fonds disponible en assurance vie est désormais classé selon trois catégories :
Lorsque vous consultez la liste des unités de compte de votre contrat d'assurance vie, la classification SFDR doit être indiquée pour chaque fonds. Privilégiez les fonds Article 8 ou Article 9 si vous souhaitez une démarche ESG réelle. Attention toutefois : la classification Article 8 est très large et ne garantit pas un niveau d'exigence élevé. Croisez toujours avec les labels (ISR, Greenfin, Finansol) pour une vision plus fine.
L'article 29 de la loi Énergie-Climat de 2019 impose aux assureurs et aux sociétés de gestion de publier un rapport détaillé sur la prise en compte des critères ESG dans leurs investissements. Ce rapport, accessible sur le site de votre assureur, doit préciser la stratégie d'alignement avec l'Accord de Paris, la part des investissements dans les énergies fossiles, et la mesure de l'empreinte carbone du portefeuille. C'est un outil précieux pour évaluer la crédibilité de la démarche ESG de votre assureur.
Le greenwashing (écoblanchiment) consiste à donner une image environnementale trompeuse à un produit financier. L'AMF (Autorité des Marchés Financiers) a intensifié sa vigilance sur ce sujet et publie régulièrement des mises en garde.
Rendements, frais, supports : visualisez les différences entre les meilleurs contrats du marché.
Voir le comparatifLa question de la performance est légitime. Pendant longtemps, un préjugé tenace laissait penser qu'investir de manière responsable impliquait de sacrifier du rendement. Les données récentes contredisent cette idée.
Selon une méta-analyse de la NYU Stern Center for Sustainable Business portant sur plus de 1 000 études académiques, la majorité des recherches concluent à une relation neutre ou positive entre intégration ESG et performance financière. Sur le marché français, l'indice MSCI France SRI (qui sélectionne les meilleures entreprises ESG de l'indice MSCI France) a affiché une performance comparable, voire légèrement supérieure, à son indice parent sur les dix dernières années.
Cela ne signifie pas que chaque fonds ESG surperformera. La qualité de la gestion, le niveau de frais et la cohérence de la stratégie restent les déterminants principaux de la performance. Les ETF ESG, avec leurs frais réduits, offrent à ce titre une alternative intéressante aux fonds ESG de gestion active.
Profil : Camille est médecin généraliste à Nantes. Sensible aux enjeux climatiques et sociaux, elle souhaite que son épargne soit cohérente avec ses valeurs, sans sacrifier la performance. Elle dispose de 30 000 euros à investir en assurance vie avec un horizon de 15 ans.
Contrat choisi : un contrat en ligne proposant plus de 40 fonds labellisés (ISR, Greenfin, Finansol) et une dizaine d'ETF ESG, avec 0,50 % de frais de gestion annuels.
Allocation retenue :
| Support | Label/Classification | Allocation | Montant | Frais du support |
|---|---|---|---|---|
| ETF MSCI World SRI | ISR + Article 8 | 40 % | 12 000 euros | 0,20 % |
| Fonds actions thématique transition énergétique | Greenfin + Article 9 | 20 % | 6 000 euros | 1,60 % |
| Fonds obligations vertes euro | Greenfin + Article 9 | 15 % | 4 500 euros | 0,80 % |
| Fonds solidaire 90/10 | Finansol + Article 8 | 10 % | 3 000 euros | 1,20 % |
| Fonds en euros responsable | ISR | 15 % | 4 500 euros | 0 % (inclus dans le rendement) |
Coût total annuel :
Projection à 15 ans (hypothèse de rendement brut de 5,5 % en moyenne pondérée) :
Ce que finance le portefeuille de Camille :
Camille combine ainsi cohérence avec ses valeurs et diversification de son portefeuille. Pour aller plus loin sur la construction d'une allocation équilibrée, consultez notre guide sur l'allocation d'actifs en assurance vie.
Allocation, frais, fiscalité : nos conseillers patrimoniaux analysent votre situation gratuitement.
Être rappelé sous 6hHypothèses :
| Année | Portefeuille ESG (net 4,10 %/an) | Portefeuille classique (net 3,70 %/an) | Écart |
|---|---|---|---|
| 5 ans | 61 130 euros | 59 980 euros | +1 150 euros |
| 10 ans | 74 740 euros | 71 960 euros | +2 780 euros |
Malgré un rendement brut légèrement inférieur, le portefeuille ESG surperforme grâce à des frais de gestion plus bas. Cet exemple illustre que la performance nette dépend autant des frais que du rendement brut, et que les fonds responsables ne sont pas condamnés à sous-performer.
Construire un portefeuille responsable cohérent, performant et adapté à vos convictions demande de naviguer parmi une offre de plus en plus vaste. Chez France Épargne, nous vous aidons à donner du sens à votre épargne sans renoncer à la performance :
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L'investissement responsable en assurance vie a franchi un cap décisif. Avec l'obligation de la loi Pacte, le renforcement du label ISR, la classification SFDR et la vigilance accrue de l'AMF, les épargnants disposent désormais d'outils concrets pour orienter leur épargne vers des entreprises et des projets alignés avec leurs valeurs.
Les trois labels français (ISR, Greenfin, Finansol) offrent des niveaux d'exigence complémentaires : le label ISR pour une intégration ESG large, le label Greenfin pour un engagement écologique fort, et le label Finansol pour un impact social direct. En les combinant avec des ETF ESG à frais réduits et en restant vigilant face au greenwashing, vous pouvez construire un portefeuille d'assurance vie qui fait sens, au propre comme au figuré.
Investir de manière responsable ne signifie pas sacrifier la performance. Cela signifie investir de manière plus éclairée, en intégrant des risques que l'analyse financière traditionnelle avait tendance à ignorer. Et pour une gestion pilotée responsable qui automatise ces choix, des solutions existent désormais dans les meilleurs contrats du marché.
À lire également :
Sources : AMF, Position-recommandation sur les communications à caractère promotionnel des placements collectifs intégrant des approches extra-financières (DOC-2020-03) ; Label ISR, Référentiel 2024 ; Ministère de la Transition Écologique, Label Greenfin ; FAIR, Label Finansol ; Règlement (UE) 2019/2088 SFDR ; France Assureurs, Données marché assurance vie ; ACPR, Rapport annuel
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