La Bulgarie devient le 21e membre de la zone euro dans trois jours, près de 19 ans après son adhésion à l'UE. Si la BCE célèbre cet élargissement historique, près de la moitié des Bulgares redoutent une hausse des prix. Décryptage des enjeux pour les investisseurs européens.
Le 1er janvier 2026, la Bulgarie adoptera officiellement l'euro comme monnaie nationale, devenant ainsi le 21e État membre de la zone euro. Cet événement historique intervient près de 19 ans après l'adhésion du pays à l'Union européenne et marque une étape majeure dans l'intégration monétaire du continent.
Le Conseil de l'Union européenne a formellement approuvé l'entrée de la Bulgarie dans la zone euro le 8 juillet 2025, fixant un taux de conversion irrévocable de 1,95583 lev bulgare pour 1 euro. Ce taux correspond à la parité centrale maintenue depuis l'entrée du pays dans le mécanisme de change européen (MCE II) le 10 juillet 2020.
La transition s'organise en plusieurs phases :
Christine Lagarde, présidente de la BCE, a souligné les avantages substantiels de cette intégration lors d'un discours prononcé à Sofia en novembre 2025 :
« Le gouverneur de la Banque nationale de Bulgarie siégera au Conseil des gouverneurs de la BCE, avec la même voix, le même vote et la même responsabilité que tous les autres membres. La Bulgarie ne suivra plus passivement les décisions des autres – elle contribuera à façonner les orientations de la troisième économie mondiale. »
Les gains économiques identifiés comprennent :
Malgré ces perspectives, l'adoption de l'euro suscite une réticence notable au sein de la population bulgare. Selon un sondage de la Radio nationale bulgare, 57 % des citoyens s'opposent à l'euro en principe, contre seulement 39 % favorables. L'Eurobaromètre européen confirme cette tendance avec 49 % d'opposition.
Les craintes se concentrent principalement sur l'inflation. La Bulgarie affiche actuellement un taux d'inflation de 5,2 % en novembre 2025, contre une moyenne de 2,3 % dans la zone euro. Les prix alimentaires ont augmenté de 5 % sur un an, soit plus du double de la moyenne européenne.
« Ce sont les principales préoccupations que nous rencontrons dans les petites municipalités : la peur de devenir plus pauvre, car les gens ont très peu de réserves », explique une analyste de l'institut Alpha Research.
Le président bulgare Rumen Radev a lui-même plaidé pour un référendum, estimant que cette décision « doit s'inscrire dans un large consensus national ».
L'analyse des précédentes adoptions de l'euro, notamment celle de la Croatie en janvier 2023, permet de relativiser les craintes inflationnistes. Selon une étude de la BCE, l'impact du changement de monnaie sur l'inflation croate a été estimé à environ 0,4 point de pourcentage – un effet comparable aux précédentes transitions monétaires.
Patrick Bisciari, économiste à la Banque nationale de Belgique, souligne : « Dans la pratique, l'impact a le plus souvent été faible et temporaire. »
Les données de la BCE montrent que lors du changement croate :
Toutefois, certains secteurs ont été plus touchés : l'habillement (46 % de l'inflation attribuée au changement), l'hôtellerie-restauration (33 %) et l'alimentation (16 %).
Les pièces bulgares en euro porteront des symboles forts de l'identité nationale :
La Bulgarie devient ainsi le premier pays orthodoxe à arborer une figure religieuse chrétienne sur ses pièces en euro. L'inscription cyrillique « БЪЛГАРИЯ » et la mention « Dieu protège la Bulgarie » sur la tranche des pièces de 2 euros affirment l'identité culturelle du pays.
La transition monétaire intervient dans un contexte politique délicat. Le gouvernement bulgare a chuté début décembre 2025 suite à des manifestations contre un projet budgétaire controversé. Le pays est actuellement dirigé par un gouvernement intérimaire, ce qui n'affecte toutefois pas le calendrier d'adoption de l'euro, approuvé bien en amont.
Malgré ces turbulences, la BCE maintient un message positif. Pour marquer l'événement, le bâtiment principal de la banque centrale à Francfort sera illuminé du 31 décembre au 11 janvier, affichant « Bienvenue, Bulgarie » dans toutes les langues officielles de la zone euro.
Pour les investisseurs européens, l'élargissement de la zone euro à la Bulgarie présente plusieurs implications :
Christine Lagarde résume l'enjeu symbolique de cette adhésion : « En rejoignant la zone euro, la Bulgarie ne se perd pas elle-même. Elle réaffirme qu'elle est fière, souveraine et européenne. »
