La Financial Services Agency japonaise s'apprête à reclassifier 105 cryptomonnaies comme produits financiers, réduisant l'imposition des plus-values de 55 % à un taux forfaitaire de 20 %. Cette réforme historique, attendue pour 2026, pourrait transformer le marché crypto japonais et ses 12 millions
Le Japon s'apprête à opérer un virage majeur dans sa politique fiscale envers les cryptomonnaies. La Financial Services Agency (FSA), le régulateur financier nippon, prépare une réforme qui ferait passer l'imposition des gains crypto d'un taux progressif pouvant atteindre 55 % à un taux forfaitaire de 20 %. Cette mesure, qui devrait être finalisée fin décembre 2025 pour une entrée en vigueur en 2026, marquerait l'alignement du traitement fiscal des cryptoactifs sur celui des actions et obligations.
Actuellement, les plus-values sur cryptomonnaies sont classées comme « revenus divers » au Japon, soumises au barème progressif de l'impôt sur le revenu. Pour les contribuables les plus aisés, cela se traduit par une ponction fiscale parmi les plus élevées au monde sur ce type d'actifs.
La FSA prévoit de reclassifier 105 cryptomonnaies, dont le Bitcoin et l'Ethereum, comme « produits financiers » au titre de la loi sur les instruments et échanges financiers (Financial Instruments and Exchange Act - FIEA). Cette reclassification entraînerait plusieurs conséquences majeures :
La FSA a évalué les cryptomonnaies selon plusieurs critères stricts : transparence du projet, stabilité financière de l'émetteur, fiabilité de la technologie blockchain sous-jacente, et profil de risque lié à la volatilité des prix. Les jetons à forte capitalisation démontrant une résilience sur les marchés ont été privilégiés.
Il est important de noter que seuls les actifs figurant sur cette liste de 105 tokens bénéficieront du taux réduit. Les cryptomonnaies plus spéculatives, comme les memecoins, resteront soumises au régime fiscal actuel pouvant atteindre 55 %.
Le Japon compte désormais plus de 12,4 millions de comptes crypto enregistrés, une multiplication par 3,5 en cinq ans. Les avoirs en dépôt sur les plateformes domestiques dépassent 4 260 milliards de yens, soit environ 27,5 milliards de dollars. En 2024, le volume des transactions spot a bondi de 82 % pour atteindre 2 060 milliards de yens (14 milliards de dollars).
Selon Chainalysis, le Japon affiche une croissance de 120 % du nombre d'utilisateurs crypto en 2025, le plaçant en tête des pays développés en termes d'adoption. Le Bitcoin représente environ 70 % du volume des échanges, suivi de l'Ethereum avec 14 %.
Le phénomène Metaplanet illustre l'appétit croissant des entreprises japonaises pour le Bitcoin. Cette société cotée détient désormais 30 823 BTC, ce qui en fait le quatrième plus grand détenteur corporate au monde et le premier en Asie. Son action a progressé de plus de 1 000 % sur un an.
Les grandes institutions financières ne sont pas en reste. Nomura Holdings, premier courtier japonais, prépare une demande de licence pour proposer des services de trading crypto à ses clients institutionnels. Daiwa Securities permet déjà à ses clients d'utiliser Bitcoin et Ethereum comme garantie pour des emprunts en yens.
La FSA envisage également d'autoriser les banques à détenir et échanger des cryptomonnaies pour compte propre, sous réserve d'une gestion appropriée des risques. Cette mesure permettrait aux groupes bancaires de demander des licences d'exploitation de plateformes d'échange crypto.
Sumitomo Mitsui Financial Group (SMFG), deuxième banque japonaise, a déjà noué un partenariat avec Avalabs et Fireblocks pour lancer une plateforme d'émission de stablecoins adossés aux monnaies fiduciaires, avec un programme pilote prévu au second semestre 2025.
La réforme proposée repositionnerait le Japon dans la moyenne haute des juridictions crypto-friendly :
Avec ce nouveau régime, le Japon deviendrait plus attractif que la France pour les investisseurs crypto, tout en restant moins avantageux que l'Allemagne ou le Portugal pour les détenteurs long terme.
Malgré l'engouement du marché, environ 90 % des plateformes d'échange crypto japonaises opèrent à perte, selon les représentants du secteur. Certains acteurs jugent les nouvelles exigences réglementaires « trop lourdes » et craignent que le fardeau de conformité ne s'alourdisse davantage avec les obligations de divulgation détaillée sur chacun des 105 tokens listés.
La réforme ne bénéficie dans un premier temps qu'aux particuliers. Les entreprises et startups resteront soumises au régime standard de l'impôt sur les sociétés. De plus, les transactions sur les tokens non listés (altcoins à faible capitalisation, memecoins) continueront d'être imposées au taux actuel.
Cette réforme japonaise intervient dans un contexte de compétition réglementaire mondiale. L'Union européenne a mis en place MiCA (Markets in Crypto-Assets) fin 2024, offrant un cadre harmonisé mais avec des exigences de conformité substantielles.
Pour les investisseurs français, plusieurs enseignements se dégagent :
La proposition doit encore être soumise au Parlement japonais lors de sa session ordinaire de 2026. Les investisseurs et observateurs du marché surveilleront particulièrement :
La réforme fiscale crypto japonaise représente un tournant majeur pour la troisième économie mondiale. En réduisant drastiquement l'imposition et en intégrant les cryptomonnaies au cadre réglementaire des produits financiers traditionnels, le Japon envoie un signal fort de maturité et d'acceptation institutionnelle. Pour les 12 millions d'investisseurs crypto japonais, cette évolution pourrait marquer le début d'une nouvelle ère d'adoption massive.
