La Bourse de Singapour (SGX) lance ce 24 novembre 2025 les premiers futures perpétuels Bitcoin et Ethereum sur une bourse réglementée en Asie. Un marché de 187 milliards de dollars quotidiens jusqu'ici dominé par les plateformes offshore s'ouvre désormais aux investisseurs institutionnels.
La Singapore Exchange (SGX) marque une étape historique dans l'évolution des marchés crypto asiatiques. Ce 24 novembre 2025, la bourse lance officiellement ses contrats de futures perpétuels sur Bitcoin et Ethereum, devenant ainsi la première grande place boursière asiatique à proposer ces produits dérivés dans un cadre réglementé et compensé.
Les futures perpétuels représentent aujourd'hui plus de 187 milliards de dollars de volume quotidien à l'échelle mondiale, soit plus des deux tiers de l'ensemble des transactions sur cryptomonnaies. Jusqu'à présent, la quasi-totalité de cette activité se concentrait sur des plateformes offshore non réglementées, principalement Binance, Bybit et OKX.
Avec ce lancement, SGX ambitionne de capter une partie significative de ces flux en offrant aux investisseurs institutionnels une infrastructure conforme aux standards de la finance traditionnelle.
« Les actifs numériques ont fait leur entrée dans les portefeuilles des investisseurs institutionnels. Nous avons franchi l'étape logique suivante en appliquant la même discipline institutionnelle qui sous-tend les marchés mondiaux au produit dérivé crypto le plus négocié. »
— Michael Syn, Président de SGX Group
Les nouveaux contrats présentent des caractéristiques adaptées aux besoins institutionnels :
Les horaires de négociation s'étendent de 7h05 à 16h00 (heure de Singapour) pour la session T, puis de 16h05 à 5h15 le lendemain pour la session T+1, offrant une couverture quasi continue des marchés mondiaux.
Contrairement aux plateformes offshore accessibles au grand public, SGX réserve ces produits à trois catégories d'investisseurs définies par le cadre réglementaire de la Monetary Authority of Singapore (MAS) :
Cette approche sélective vise à garantir que seuls des acteurs disposant d'une expertise et de ressources suffisantes accèdent à ces produits à effet de levier.
Singapour s'est imposé comme l'un des centres financiers les plus avancés en matière de réglementation crypto. Le cadre réglementaire de la MAS pour les prestataires de services sur tokens numériques (DTSP) est entré en vigueur le 30 juin 2025, exigeant une licence pour toute activité opérée depuis Singapour.
À ce jour, 33 entreprises détiennent une licence MAS valide. Les opérateurs non licenciés s'exposent à des amendes pouvant atteindre 250 000 dollars singapouriens ou trois ans d'emprisonnement.
« La compensation et le margining de ces dérivés selon les mêmes standards que les instruments traditionnels ouvrent la voie à une adoption plus large. »
— Patrick Yeo, DBS Bank
Le lancement de SGX s'inscrit dans une tendance mondiale de rapatriement des futures perpétuels vers des plateformes réglementées :
Sur le marché des futures traditionnels, le CME détient 13 milliards de dollars d'intérêts ouverts, contre 12,5 milliards pour Binance. L'intérêt ouvert total sur les futures Bitcoin a atteint 91,59 milliards de dollars en octobre 2025.
Pour les investisseurs européens et français, le lancement de SGX présente plusieurs implications :
Toutefois, l'accès direct reste limité aux investisseurs répondant aux critères d'accréditation singapouriens, ce qui exclut de facto la plupart des particuliers.
Le succès de cette initiative dépendra de plusieurs facteurs :
« Nous sommes enthousiastes de voir SGX Derivatives ramener les futures perpétuels dans un cadre onshore avec une compensation et un margining traditionnels. »
— Andy Baehr, CoinDesk Indices
