Faute d'accord sur les bonus, plus de 41 000 salariés de Samsung Electronics entameront une grève de 18 jours à partir du 21 mai 2026. Le marché mondial du DRAM et de la mémoire pour l'intelligence artificielle redoute un choc d'offre.
L'échec des négociations salariales chez Samsung Electronics, intervenu le 13 mai 2026 à l'issue de dix sept heures de pourparlers médiés par la Commission nationale coréenne des relations du travail, fait planer la menace d'une grève d'une ampleur inédite dans l'histoire du premier fabricant mondial de mémoire. Le syndicat principal de l'entreprise a confirmé sa volonté de lancer un mouvement de dix huit jours à compter du 21 mai 2026, mobilisant plus de 41 000 salariés des usines de Pyeongtaek et Hwaseong. Le titre Samsung a chuté de 6,09 % en séance le 13 mai, effaçant temporairement 99 070 milliards de wons (environ 66,18 milliards de dollars) de capitalisation boursière selon les données rapportées par CNBC, avant de se ressaisir grâce à l'intervention du gouvernement sud coréen.
Le différend oppose la direction au plus important syndicat de l'entreprise, qui compte environ 90 000 adhérents, soit plus de 70 % des effectifs sud coréens. Le vote d'autorisation de grève, organisé entre le 9 et le 18 mars 2026, avait recueilli 93,1 % de suffrages favorables, avec une participation de 73,5 %. Le syndicat exige trois mesures précises : la suppression du plafond actuel limitant la prime de performance à 50 % du salaire de base, l'allocation de 15 % du résultat opérationnel annuel aux bonus des salariés et l'inscription contractuelle de cette formule.
La direction a proposé une allocation de 10 % du résultat opérationnel ainsi qu'une compensation exceptionnelle pour l'exercice 2026, sans engagement pérenne sur la méthode de calcul. Le représentant syndical Choi Seung-ho a déclaré le 13 mai, selon Reuters : « Je tiens à exprimer un certain regret quant au fait qu'aucun des points demandés par le syndicat n'a été abordé. » Le précédent récent du concurrent SK Hynix, qui a supprimé son plafond de prime l'an dernier et verse à ses salariés des bonus environ trois fois supérieurs à ceux pratiqués chez Samsung, alimente la fermeté du syndicat.
L'intensité du mouvement annoncé dépasse largement celle de la grève de juillet 2024, qui n'avait rassemblé qu'environ 5 000 participants. Le rassemblement préparatoire du 23 avril 2026 sur le campus de Pyeongtaek, qui avait réuni 40 000 salariés selon le syndicat, a déjà donné un avant goût des dégâts potentiels : la production journalière de mémoire avait chuté de 18,4 % et celle de la fonderie de 58,1 %, d'après les chiffres communiqués par le syndicat et relayés par le quotidien Seoul Economic Daily.
Le cabinet TrendForce estime que dix huit jours d'arrêt pourraient amputer la production mondiale de DRAM de 3 à 4 % et celle de NAND de 2 à 3 %, compte tenu du poids respectif des usines de Pyeongtaek et Hwaseong. Samsung détenait, au quatrième trimestre 2025, 36 % du marché mondial du DRAM et 28 % du marché NAND. La restabilisation des lignes de production automatisées après l'arrêt nécessiterait, selon TrendForce, deux à trois semaines supplémentaires.
Samsung et SK Hynix concentrent à eux deux environ 70 % de l'offre mondiale de DRAM et 50 % de celle de NAND. Plus stratégique encore, ils figurent parmi les trois seuls fabricants au monde de mémoire à haute bande passante (HBM, high bandwidth memory), composant indispensable aux accélérateurs d'intelligence artificielle de Nvidia. SK Hynix domine ce segment avec une part de marché d'environ 60 %, mais Samsung a entamé la production en série de sa génération HBM4 au premier trimestre 2026.
La fenêtre du 21 mai au 7 juin coïncide avec la phase critique de stabilisation des rendements et de montée en cadence des livraisons HBM4. Les analystes considèrent qu'un retard durant cette période permettrait à SK Hynix et à l'américain Micron de consolider une avance que Samsung avait mis trois ans à combler. JPMorgan évalue la perte directe de chiffre d'affaires à 4 000 milliards de wons, soit environ 1 % des ventes annuelles de la division semiconducteurs, et chiffre la pression potentielle sur le résultat opérationnel à 12 %.
« Samsung Electronics est une entreprise importante que le monde observe. Compte tenu de la situation actuelle de la direction et de son impact sur l'économie nationale, les deux parties doivent continuer à œuvrer pour des négociations fondées sur des principes. »
Koo Yun Cheol, ministre des Finances de la République de Corée, message publié sur X le 13 mai 2026
L'arrêt de la production toucherait également 1 700 fournisseurs identifiés dans le rapport de durabilité 2024 de Samsung, dont 1 061 de premier rang et 693 de deuxième et troisième rangs. Ces petites et moyennes entreprises avaient calibré leur production pour répondre au cycle haussier en cours du secteur. Selon une étude menée en 2019 par l'Université nationale de Séoul, une ligne de production de semiconducteurs génère 128 000 milliards de wons de valeur économique et soutient environ 370 000 emplois.
Les semiconducteurs représentent 37 % des exportations sud coréennes du mois d'avril 2026, un poids historiquement élevé selon les chiffres relayés par Tom's Hardware. Le Premier ministre Kim Min-seok a convoqué une réunion ministérielle d'urgence dès l'annonce de l'échec des négociations, et le ministre du Travail Kim Young-hoon n'a pas exclu le recours à l'arbitrage d'urgence, une procédure qui permet de suspendre toute action pour trente jours mais demeure rarement utilisée. Citigroup a réduit son objectif de cours de 6,3 % et un collectif d'actionnaires minoritaires, regroupé autour de la plateforme Act Team, a annoncé la préparation d'actions de groupe contre le syndicat pour les pertes subies.
La grève intervient dans un marché déjà sous tension. Les prix de la mémoire grand public ont progressé de plus de 60 % au premier trimestre 2026 en variation trimestrielle, et ceux du NAND de plus de 70 %, selon TrendForce. Apple aurait accepté en février 2026 un doublement du prix des modules LPDDR5X 12 Go fournis par Samsung pour la production de l'iPhone 17, passant d'environ 30 dollars à 70 dollars l'unité selon les informations rapportées par MacRumors. Les analystes anticipent une nouvelle hausse de 40 à 50 % des prix du DRAM sur le premier semestre 2026 avant un éventuel palier.
Bloomberg a souligné, sous la plume de la journaliste Yoolim Lee, que le conflit porte précisément sur la répartition d'un résultat opérationnel dopé par la demande d'intelligence artificielle : Samsung a publié un bénéfice opérationnel du premier trimestre 2026 de 57 200 milliards de wons, en hausse de 750 % sur un an, porté par l'envolée de l'activité semiconducteurs. C'est cette manne que les salariés revendiquent en partie via l'indexation contractuelle des bonus.
Le choc d'offre potentiel concerne directement les portefeuilles européens exposés au thème de l'intelligence artificielle et des semiconducteurs. Les ETF mondiaux dédiés au secteur, tels que l'iShares MSCI Global Semiconductors UCITS ou le VanEck Semiconductor UCITS, sont accessibles via compte titres ordinaire mais pas via le Plan d'épargne en actions. Une perturbation prolongée pourrait à la fois soutenir les cours des concurrents non grévistes (SK Hynix, Micron) et tendre les valorisations des clients consommateurs de mémoire (Apple, Nvidia, hyperscalers du cloud), avec un impact différencié selon la durée effective du mouvement.
Pour les détenteurs d'unités de compte exposées au luxe technologique mondial ou aux marchés émergents asiatiques, la pondération de Taiwan Semiconductor dans l'indice MSCI Emerging Markets Asia, supérieure à 12 %, agit comme amortisseur partiel : la fonderie taïwanaise ne fabrique pas de mémoire mais ses clients pourraient répercuter la hausse des coûts en aval. Les fonds en euros et obligataires demeurent à l'écart de cette volatilité spécifique.
