Hg acquiert OneStream pour 6,4 milliards de dollars avec une prime de 31 %. Le spécialiste des logiciels financiers pour CFO retourne au privé 18 mois après son introduction en bourse orchestrée par KKR.
OneStream, l'éditeur américain de logiciels de gestion de la performance financière, va être racheté par le fonds d'investissement britannique Hg pour 6,4 milliards de dollars. L'annonce, faite le 6 janvier 2026, marque le retour au privé d'une entreprise introduite en bourse il y a seulement 18 mois.
L'opération valorise chaque action OneStream à 24 dollars en numéraire, soit une prime de 31 % par rapport au cours de clôture du 5 janvier 2026, et de 27 % par rapport à la moyenne pondérée des 30 derniers jours de cotation. Le titre a bondi de 28 % à l'annonce de l'accord.
Hg, qui gère environ 100 milliards de dollars d'actifs, prendra une participation majoritaire. General Atlantic et Tidemark, deux investisseurs de référence dans le secteur technologique, seront actionnaires minoritaires significatifs.
Cette acquisition met fin à l'investissement de KKR, qui avait pris le contrôle de OneStream en 2019. Le fonds américain avait orchestré l'introduction en bourse de juillet 2024, levant 490 millions de dollars avec une valorisation initiale de 4,6 milliards de dollars. Les actions avaient alors bondi de 34 % dès le premier jour de cotation.
Dave Welsh, associé chez KKR, a salué la transaction : « Nous voyons une forte dynamique pour le prochain chapitre de OneStream avec Hg, Tidemark et General Atlantic. »
Tom Shea, PDG de OneStream, a souligné le contexte stratégique : « Le bureau du directeur financier se trouve à un point d'inflexion critique en matière d'intelligence artificielle. Nous sommes ravis de nous associer à ces investisseurs pour accélérer notre stratégie AI-first. »
OneStream développe une plateforme cloud unifiée, baptisée Digital Finance Cloud, qui intègre des fonctionnalités d'IA pour la consolidation financière, la planification et le reporting. L'entreprise compte plus de 1 700 clients, dont 18 % des entreprises du Fortune 500, et emploie 1 600 personnes depuis son siège de Birmingham, dans le Michigan.
Le marché des logiciels de gestion de la performance d'entreprise (CPM/EPM) représentait 7,53 milliards de dollars en 2023 et devrait atteindre 31,22 milliards de dollars d'ici 2032, soit un taux de croissance annuel de 17,12 %. L'intégration de l'intelligence artificielle constitue le principal moteur de cette expansion.
Alan Cline, associé et responsable de l'Amérique du Nord chez Hg, a expliqué la logique de l'investissement : « Avec plus de 4,5 milliards de dollars déjà investis dans les fournisseurs au service du bureau du directeur financier, nous comprenons l'opportunité considérable que représente OneStream. Sa différenciation en matière d'IA, sa base de clients mondiale et sa vision claire pour l'avenir de la finance moderne en font un leader exceptionnel. »
OneStream affiche une croissance robuste. En 2024, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de 489 millions de dollars, en hausse de 30,5 % sur un an. Son revenu récurrent annuel (ARR) atteignait 480 millions de dollars en mars 2024, en progression de 34 % par rapport à l'année précédente.
Toutefois, la société reste déficitaire, avec des pertes de 201,56 millions de dollars en 2024. Cette situation explique en partie la difficulté à maintenir sa valorisation sur les marchés publics dans un environnement moins favorable aux valeurs de croissance.
Pour Hg, cette acquisition s'inscrit dans une stratégie de consolidation du secteur des logiciels pour directions financières. Le fonds britannique a réalisé environ 300 acquisitions complémentaires en 2024 et dispose d'une équipe IA de plus de 100 spécialistes, ainsi que d'un incubateur dédié, Hg Catalyst, pour accélérer l'innovation dans son portefeuille.
Parmi ses acquisitions récentes figurent AuditBoard, racheté pour plus de 3 milliards de dollars en 2024, et Serrala, une plateforme d'automatisation des processus financiers.
L'acquisition de OneStream par Hg illustre l'appétit des investisseurs pour les logiciels d'entreprise intégrant l'intelligence artificielle. Avec une prime de 31 %, l'opération valorise les perspectives de croissance du secteur CPM, malgré un environnement boursier difficile pour les valeurs technologiques. Pour les investisseurs français, ce mouvement confirme la tendance de retrait de la cote des entreprises de croissance au profit d'actionnaires privés capables de financer leur développement sur le long terme.
La transaction devrait être finalisée au premier semestre 2026, sous réserve des approbations réglementaires habituelles.