Deutsche Börse et Kraken annoncent un partenariat stratégique pour connecter marchés traditionnels et crypto. Accès aux dérivés Eurex, liquidité 360T et xStocks pour accélérer l'adoption institutionnelle en Europe.
Deutsche Börse Group et Kraken ont annoncé le 4 décembre 2025 un partenariat stratégique majeur visant à connecter les marchés financiers traditionnels au monde des actifs numériques. Cet accord positionne l'Europe comme un concurrent direct de Wall Street dans la course à l'adoption institutionnelle des cryptomonnaies.
Le partenariat combine l'expertise crypto-native de Kraken, valorisée à 20 milliards de dollars depuis sa levée de fonds de 800 millions en novembre 2025, avec l'infrastructure réglementée de Deutsche Börse, dont la filiale Clearstream conserve plus de 23 000 milliards de dollars d'actifs.
« Ce partenariat est le signal le plus clair que l'adoption institutionnelle s'accélère, et que l'Europe entend rivaliser avec Wall Street à armes égales dans cette transformation qui passe des millions aux milliards. »
— Gurpreet Oberoi, Head of Institutional, Kraken
La collaboration s'articule autour de plusieurs axes stratégiques qui devraient transformer l'accès des institutions aux actifs numériques.
Dans un premier temps, Kraken intégrera directement 360T, la plateforme de change de Deutsche Börse qui figure parmi les plus importantes au monde. Cette connexion permettra aux clients de Kraken d'accéder à une liquidité FX de qualité bancaire.
Les chiffres de 360T illustrent l'ampleur de cette intégration :
Sous réserve d'approbation réglementaire, les dérivés cotés sur Eurex seront accessibles au trading sur Kraken. Eurex constitue le plus grand marché réglementé de futures et options en Europe, avec plus de 400 participants institutionnels de 32 pays.
« Cette collaboration souligne notre engagement continu à façonner l'avenir des marchés financiers en combinant la confiance et la résilience de notre infrastructure réglementée avec l'innovation de l'écosystème des actifs numériques. »
— Stephan Leithner, CEO, Deutsche Börse
Cette intégration représenterait une première pour une plateforme crypto majeure offrant un accès direct aux dérivés financiers traditionnels.
Le partenariat intègre également les xStocks, des actions tokenisées développées par Backed Finance, que Kraken a acquis le 3 décembre 2025. Ces tokens, adossés 1:1 aux actions sous-jacentes, ont généré plus de 10 milliards de dollars de volume de trading depuis leur lancement.
L'offre initiale comprend 60 actifs tokenisés :
Côté conservation, les clients de Deutsche Börse accéderont au custody via Clearstream et Crypto Finance, deux filiales du groupe offrant des solutions conformes aux réglementations FINMA et BaFin.
Les deux entreprises développeront des solutions white-label via Kraken Embed, permettant aux banques, fintechs et institutions financières d'offrir des services de trading et custody crypto conformes à leurs clients en Europe et aux États-Unis.
« Ce partenariat démontre ce qui se produit lorsque deux infrastructures conçues pour l'échelle et la confiance se rencontrent. »
— Arjun Sethi, Co-CEO, Kraken
Ce partenariat s'inscrit dans un contexte réglementaire européen favorable. Depuis l'entrée en vigueur complète de MiCA le 30 décembre 2024, le marché crypto européen connaît une transformation profonde :
Deutsche Börse a multiplié les initiatives crypto ces derniers mois. En septembre 2025, le groupe a signé un accord avec Circle pour intégrer les stablecoins USDC et EURC dans son infrastructure. Le 18 novembre, un partenariat avec Société Générale-FORGE a suivi pour les stablecoins euro et dollar réglementés.
L'annonce intervient alors que les géants américains accélèrent leur exposition aux cryptomonnaies. Bank of America autorisera ses 15 000 conseillers patrimoniaux à recommander une allocation crypto de 1 % à 4 % dès janvier 2025. BlackRock et Fidelity ont attiré 70 milliards de dollars dans leurs ETF Bitcoin.
La concurrence s'étend également aux dérivés. CME a enregistré un record au T3 2025 avec plus de 900 milliards de dollars de volume combiné futures et options crypto, tandis que Coinbase a acquis Deribit pour 2,9 milliards de dollars en mai 2025.
Kraken aborde ce partenariat avec des fondamentaux solides. La plateforme a généré 1,5 milliard de dollars de revenus en 2024 et a déjà dépassé ce chiffre sur les trois premiers trimestres 2025, avec des revenus de 648 millions de dollars au T3 (+50 % trimestriel).
La récente levée de fonds de 800 millions de dollars, menée par Jane Street, DRW Venture Capital et Citadel Securities, valorise l'entreprise à 20 milliards de dollars, soit une hausse de 33 % par rapport à septembre. Cette capitalisation prépare le terrain pour une introduction en bourse prévue en 2026.
Le succès du partenariat dépendra de plusieurs facteurs clés :
Le partenariat Deutsche Börse-Kraken marque une étape significative dans la convergence entre finance traditionnelle et actifs numériques. En combinant l'infrastructure réglementée d'un des plus grands opérateurs boursiers mondiaux avec l'expertise d'une plateforme crypto établie, l'accord pourrait accélérer l'adoption institutionnelle en Europe et renforcer la compétitivité du continent face à Wall Street.
Pour les investisseurs et épargnants, cette évolution ouvre la perspective d'un accès simplifié aux cryptoactifs via des canaux réglementés et familiers, tout en bénéficiant des garanties de custody institutionnel. L'année 2026 révélera si cette promesse se concrétise.
