Applied Materials a publié un BPA de 2,38 $ contre 2,19 $ attendu et un chiffre d'affaires de 7,01 milliards de dollars. Le PDG Gary Dickerson anticipe un marché mondial des semi-conducteurs à 1 000 milliards en 2026.
Applied Materials, le plus grand fabricant mondial d'équipements pour semi-conducteurs, a dévoilé le 12 février 2026 des résultats trimestriels largement supérieurs aux prévisions de Wall Street. L'action a bondi de 13 % en séance prolongée, propulsée par des perspectives exceptionnellement optimistes : le PDG Gary Dickerson a déclaré que les revenus mondiaux de l'industrie des semi-conducteurs pourraient atteindre 1 000 milliards de dollars dès 2026, soit plusieurs années avant les prévisions initiales.
Pour son premier trimestre fiscal 2026, clos le 25 janvier, Applied Materials a enregistré un chiffre d'affaires de 7,01 milliards de dollars, en léger recul de 2 % sur un an par rapport aux 7,17 milliards du trimestre précédent, mais supérieur au consensus de 6,87 milliards établi par les analystes. Le bénéfice par action (non GAAP) s'est établi à 2,38 dollars, dépassant les 2,19 dollars anticipés par le marché. En normes GAAP, le BPA a atteint 2,54 dollars, en hausse spectaculaire de 75 % sur un an par rapport aux 1,45 dollar de la même période l'année précédente.
Le résultat net GAAP a bondi de 71 % à 2,03 milliards de dollars, contre 1,19 milliard un an plus tôt. La marge brute non GAAP a progressé de 20 points de base à 49,1 %, tandis que la marge opérationnelle non GAAP s'est maintenue à un solide 30,0 %.
La division Semiconductor Systems, coeur de métier d'Applied Materials, a généré 5,14 milliards de dollars de revenus, avec une marge brute de 54,3 %. La répartition révèle une dynamique intéressante : la fonderie et la logique représentent 62 % du segment, tandis que la DRAM a atteint un niveau record avec 34 % du chiffre d'affaires du segment, portée par la demande explosive en mémoire haute bande passante (HBM) pour les puces d'intelligence artificielle. Le segment Flash ne pèse que 4 %.
Applied Global Services a enregistré un chiffre d'affaires record de 1,56 milliard de dollars, en hausse par rapport aux 1,35 milliard de l'exercice précédent. Ce segment bénéficie de la base installée croissante d'équipements et de la complexité grandissante des processus de fabrication.
La Chine reste le premier marché d'Applied Materials avec 30 % du chiffre d'affaires (2,10 Md$), devant Taïwan (25 %), la Corée du Sud (21 %), les États-Unis (9 %), le Japon (7 %), l'Asie du Sud-Est (5 %) et l'Europe (3 %). Les restrictions à l'exportation américaines devraient amputer le chiffre d'affaires d'environ 600 millions de dollars sur l'exercice fiscal 2026.
C'est la guidance pour le deuxième trimestre fiscal qui a véritablement électrisé les marchés. Applied Materials anticipe un chiffre d'affaires d'environ 7,65 milliards de dollars (avec une marge de plus ou moins 500 millions), alors que les analystes n'attendaient que 7,02 milliards. Le BPA non GAAP est projeté à 2,64 dollars (plus ou moins 0,20 $), contre un consensus de 2,28 dollars. Cette guidance implique une croissance séquentielle nettement supérieure aux tendances saisonnières habituelles.
Le directeur financier Brice Hill a précisé qu'Applied Materials table sur une croissance de plus de 20 % de son activité d'équipements pour semi-conducteurs sur l'année civile 2026. Cette projection place le groupe au coeur du « giga cycle » de l'IA.
La déclaration la plus marquante de cette publication est venue du PDG Gary Dickerson. Celui-ci a affirmé que la course à la construction d'infrastructures pour l'intelligence artificielle entraîne des dépenses sans précédent en semi-conducteurs. Selon lui, les revenus mondiaux du secteur pourraient atteindre 1 000 milliards de dollars dès 2026, une prévision avancée de plusieurs années par rapport au calendrier initial qui visait 2030.
Cette projection n'est pas isolée. La Semiconductor Industry Association (SIA) a elle même avancé une prévision de 975 milliards de dollars pour 2026, après une année 2025 record à 791,7 milliards (+25,6 %). Le cabinet Deloitte estime que le marché des puces d'IA représentera à lui seul environ 500 milliards de dollars en 2026, soit près de la moitié du chiffre d'affaires total du secteur.
Le PDG a souligné que ce cycle se distingue fondamentalement des cycles traditionnels liés à l'électronique grand public. La demande d'IA crée un « découplage structurel » qui offre un plancher de croissance plus élevé et plus régulier pour les équipementiers comme Applied Materials.
Applied Materials identifie trois leviers technologiques majeurs, qualifiés d'« insubstituables », qui alimentent sa croissance :
Les transistors Gate-All-Around (GAA) constituent la prochaine génération d'architecture de transistors, indispensable pour les noeuds de gravure de 2 nm et en dessous. TSMC et Samsung investissent massivement dans cette technologie, et Applied Materials fournit les équipements critiques pour cette transition, notamment la migration du tungstène vers le molybdène dans les contacts de transistors pour réduire la résistance.
La mémoire haute bande passante (HBM) est devenue le composant essentiel des accélérateurs d'IA. L'empilement de puces de mémoire DRAM en trois dimensions nécessite des équipements spécialisés dans le collage hybride (hybrid bonding), un domaine où le système Kinex d'Applied Materials est devenu une référence de l'industrie. La production de HBM4 de prochaine génération promet d'amplifier cette tendance.
L'empaquetage avancé (advanced packaging) permet d'intégrer des puces logiques et de mémoire dans des boîtiers toujours plus denses et performants. Cette technologie est essentielle pour les architectures GPU comme Blackwell et Vera-Rubin de Nvidia.
Quelques jours avant la publication des résultats, le 11 février 2026, Applied Materials a annoncé que Samsung Electronics rejoindra son centre de recherche EPIC Center, une installation de plusieurs milliards de dollars en cours de construction dans la Silicon Valley. Le centre disposera de plus de 180 000 pieds carrés de salles blanches pour la recherche collaborative. Les programmes de co-développement porteront sur les innovations en ingénierie des matériaux, la mise à l'échelle des noeuds avancés, les architectures mémoire de prochaine génération et l'intégration 3D extrême.
Les premiers wafers expérimentaux devraient émerger du centre d'ici fin 2026, intégrant pour la première fois les technologies de distribution d'alimentation par la face arrière (backside power delivery) et les transistors GAA au noeud 2 nm et en dessous.
L'annonce a déclenché une vague de révisions haussières de la part des analystes. Au moins six grandes institutions financières ont relevé leurs objectifs de cours dans les heures suivant la publication.
Objectifs de cours relevés :
"La course à la construction d'infrastructures pour l'intelligence artificielle entraîne des dépenses sans précédent en semi-conducteurs."
Gary Dickerson, PDG d'Applied Materials, conférence des résultats du T1 2026, 12 février 2026
Malgré l'enthousiasme ambiant, certains éléments invitent à la prudence. Le chiffre d'affaires a reculé de 2 % sur un an, un signal que la reprise n'est pas encore généralisée à tous les segments. Les restrictions à l'exportation vers la Chine, premier marché du groupe avec 30 % des ventes, représentent un risque persistant estimé à 600 millions de dollars de manque à gagner.
Risques identifiés :
Applied Materials se négocie actuellement avec une décote par rapport à ses pairs du secteur des équipements pour semi-conducteurs, selon Wells Fargo, malgré une exécution jugée supérieure. Avec des objectifs de cours désormais concentrés entre 400 et 450 dollars, les analystes voient un potentiel de hausse significatif par rapport aux niveaux actuels. L'action avait clôturé à un record historique de 341,34 dollars le 29 janvier 2026 et s'échangeait autour de 373 dollars en séance prolongée après l'annonce.
Les résultats d'Applied Materials renforcent la thèse du « giga cycle » de l'IA pour l'ensemble du secteur des semi-conducteurs. Les bénéficiaires directs incluent les fabricants de puces comme TSMC et Samsung, les fournisseurs de mémoire HBM, et l'ensemble de la chaîne de valeur des équipements. Le marché mondial des équipements de fabrication de wafers (WFE) est projeté à 145 milliards de dollars d'ici fin 2026.
Les épargnants français exposés au secteur technologique via des ETF sur le Nasdaq ou le secteur des semi-conducteurs (comme le VanEck Semiconductor ETF) pourraient bénéficier de cette dynamique de croissance. Toutefois, la concentration de la performance sur un nombre limité de valeurs liées à l'IA appelle à une diversification géographique et sectorielle. Les investisseurs doivent garder à l'esprit que les valorisations élevées du secteur intègrent déjà une partie de cette croissance anticipée.
À court terme (prochains jours) :
À moyen terme (prochaines semaines) :
Les résultats d'Applied Materials confirment que le cycle d'investissement lié à l'intelligence artificielle ne faiblit pas. Bien au contraire, l'ampleur de la guidance pour le trimestre en cours suggère une accélération. La prévision du PDG Dickerson d'un marché des semi-conducteurs à 1 000 milliards de dollars est désormais corroborée par les données industrielles et les projections de la SIA.
Pour les investisseurs, Applied Materials occupe une position centrale dans cette transformation technologique : chaque puce d'IA, chaque module de mémoire HBM, chaque noeud de gravure avancé passe par ses équipements. La question n'est plus de savoir si le secteur atteindra 1 000 milliards de revenus, mais quand exactement ce seuil sera franchi.
Article rédigé le 15 février 2026. Les informations peuvent évoluer.
