Le géant de la gestion d'actifs BlackRock a lancé l'iShares Staked Ethereum Trust (ETHB) sur le Nasdaq le 12 mars 2026. Le fonds a enregistré 15,5 millions de dollars de volume dès sa première séance, avec 100 millions de dollars d'actifs initiaux.
BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, a officiellement lancé l'iShares Staked Ethereum Trust ETF, coté sous le symbole ETHB sur le Nasdaq depuis le 12 mars 2026. Ce produit constitue le troisième ETF crypto du groupe et le tout premier à intégrer un mécanisme de staking, permettant aux investisseurs de percevoir un rendement régulier en plus de l'exposition au cours de l'Ether.
Dès sa première journée de cotation, ETHB a enregistré un volume de transactions de 15,5 millions de dollars, avec plus de 590 000 parts échangées. Le fonds a démarré avec environ 107 millions de dollars d'actifs sous gestion, dont 80 % étaient déjà engagés dans le processus de staking sur la blockchain Ethereum.
James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg Intelligence, a qualifié ce lancement de « très, très solide pour un premier jour ». Selon lui, ce niveau de volume place ETHB parmi les meilleurs débuts observés sur le marché des ETF en 2026.
Le principe du staking consiste à verrouiller des ethers sur le réseau Ethereum pour contribuer à la validation des transactions, en échange de récompenses versées par le protocole. ETHB applique ce mécanisme à grande échelle : entre 70 % et 95 % des actifs du fonds sont stakés via Coinbase Prime, qui assure à la fois la conservation et les opérations de validation.
Les investisseurs reçoivent environ 82 % des récompenses brutes de staking, distribuées sous forme de versements mensuels. Les 18 % restants sont répartis entre BlackRock, Coinbase et les prestataires d'infrastructure de staking, notamment Figment, Galaxy Digital et Attestant.
Le rendement brut annuel du staking Ethereum s'établit actuellement autour de 3,1 %, selon les données du réseau début 2026. Après déduction des frais et du tampon de liquidité conservé par le fonds, le rendement net effectif pour les détenteurs d'ETHB se situe entre 1,9 % et 2,2 % par an, d'après les estimations de crypto.news.
BlackRock a fixé les frais de gestion (sponsor fee) d'ETHB à 0,25 % par an, avec une offre promotionnelle de lancement : un taux réduit à 0,12 % sur les premiers 2,5 milliards de dollars d'actifs. Cette stratégie tarifaire rappelle celle déployée avec succès pour l'iShares Bitcoin Trust (IBIT), qui avait capté des flux massifs grâce à des frais parmi les plus bas du marché.
Jay Jacobs, responsable des ETF actions chez BlackRock aux États Unis, a précisé que ce produit répond à une demande spécifique : « Certains investisseurs natifs de la crypto pratiquaient déjà le staking et n'étaient pas prêts à passer à un produit coté en bourse, car ils auraient perdu cette fonctionnalité. » ETHB supprime cet obstacle en combinant rendement de staking et structure réglementée.
Le lancement d'ETHB s'inscrit dans une stratégie d'expansion méthodique de BlackRock dans les actifs numériques. Le groupe supervise désormais environ 130 milliards de dollars à travers ses produits cotés en bourse liés aux cryptomonnaies, ses fonds de liquidité tokenisés et ses réserves de stablecoins.
L'iShares Bitcoin Trust (IBIT), lancé en janvier 2024, gère plus de 55 milliards de dollars d'actifs. L'iShares Ethereum Trust (ETHA), déployé en juillet 2024, totalise 6,5 milliards de dollars. Selon BlackRock, iShares a capté environ 95 % des flux entrants dans les produits cotés d'actifs numériques en 2025.
Robert Mitchnick, responsable mondial des actifs numériques chez BlackRock, a souligné que les allocations institutionnelles typiques aux actifs numériques restent dans les « petits chiffres simples », autour de 1 à 2 % des portefeuilles. La contribution au risque est jugée comparable à celle d'une exposition à une grande valeur technologique au sein d'un portefeuille diversifié.
Le lancement d'ETHB a été rendu possible par une transformation profonde du cadre réglementaire américain. Le GENIUS Act, adopté en juillet 2025 avec un soutien bipartisan (68 voix contre 30 au Sénat, 308 contre 122 à la Chambre), a établi un cadre fédéral complet pour les stablecoins avec des exigences de réserves de 1 pour 1. Cette loi a ouvert la voie aux produits crypto générateurs de rendement.
Le départ de l'ancien président de la SEC Gary Gensler, qui avait systématiquement exigé le retrait des composantes de staking des dossiers d'ETF, a constitué un tournant décisif. Sous la présidence de Paul Atkins, la SEC a approuvé la structure d'ETHB sans objection. Le protocole d'accord (MOU) entre la SEC et la CFTC a classifié Ethereum comme une matière première numérique, mettant fin au débat juridique qui bloquait les ETF Ethereum avec staking.
ETHB ne naît pas dans le vide. Grayscale et le duo REX Osprey ont lancé des produits concurrents avant BlackRock, mais aucun ne dispose de la même puissance de distribution. Les ETF Solana avec staking ont accumulé 1 milliard de dollars d'actifs sous gestion dès leur premier mois, avec six produits actifs depuis novembre 2025. Des dossiers pour des ETF stakés Cardano sont également en cours d'examen auprès de la SEC.
Le jour du lancement d'ETHB, les ETF Bitcoin spot aux États Unis ont enregistré 115,42 millions de dollars d'entrées nettes, tandis que les ETF Ethereum spot ont attiré 72,4 millions de dollars. Le cours de l'Ether a progressé d'environ 4 % en 24 heures pour s'établir autour de 2 110 dollars, reconquérant le seuil psychologique des 2 000 dollars.
Pour les investisseurs européens et français, le lancement d'ETHB annonce une tendance de fond. Les ETF crypto avec staking combinent trois éléments recherchés par les épargnants : l'exposition à un actif de croissance, un rendement régulier comparable à celui d'une obligation, et la simplicité d'accès d'un produit coté en bourse.
L'arrivée de BlackRock dans ce segment valide la maturité du staking comme classe d'actifs institutionnelle. Les gestionnaires européens, soumis au règlement MiCA entré en vigueur fin 2024, pourraient suivre cette voie dans les mois à venir, à mesure que les autorités de régulation affinent les règles applicables aux produits de rendement crypto.
Le rendement net de 1,9 % à 2,2 % peut sembler modeste face aux placements traditionnels, mais il s'ajoute à l'appréciation potentielle du cours de l'Ether. Sur les 12 derniers mois, l'Ether a traversé une phase de volatilité marquée, évoluant entre 1 700 et 2 200 dollars. Pour les investisseurs à horizon long, la combinaison rendement plus valorisation offre un profil asymétrique intéressant.
Plusieurs indicateurs permettront de mesurer le succès réel d'ETHB. Le rythme des entrées nettes au cours des 30 premiers jours donnera une indication fiable de la demande institutionnelle. La capacité du fonds à maintenir un taux de staking élevé (supérieur à 80 %) tout en assurant la liquidité quotidienne constituera un test opérationnel majeur.
Sur le plan réglementaire, la date limite du 18 juillet 2026 pour les régulations complémentaires du GENIUS Act approche. Les règles finales concernant les licences d'émetteurs, les exigences de capital et les standards de conservation pourraient influencer l'architecture de produits similaires en Europe.
Wenny Cai, directrice des opérations de SynFutures, estime que le lancement d'ETHB a déjà provoqué un retournement des flux sur le marché Ethereum spot, avec environ 4 milliards de dollars de sorties inversées en quelques jours. Si cette dynamique se confirme, ETHB pourrait accélérer la « réconciliation » entre la finance traditionnelle et l'écosystème décentralisé du staking.
