Domaines Skiables : Investir dans l'Économie de la Montagne

La France occupe le deuxième rang mondial en fréquentation ski, avec 54,8 millions de journées skieurs enregistrées lors de la saison 2024/2025, en progression de 5,5% par rapport à la saison précédente. Seuls les États Unis (61,5 millions) devancent l'Hexagone, qui distance l'Autriche (50,1 millions) et la Suisse (source : Domaines Skiables de France, 2025).

Ce positionnement repose sur un patrimoine exceptionnel : 300 stations de sports d'hiver réparties sur cinq massifs (Alpes du Nord, Alpes du Sud, Pyrénées, Massif Central, Vosges et Jura), desservies par 3 001 remontées mécaniques. Les Alpes concentrent 87% de la fréquentation nationale, avec des stations emblématiques comme Val d'Isère, Courchevel, Chamonix, Les Trois Vallées ou l'Alpe d'Huez qui attirent une clientèle internationale disposant d'un pouvoir d'achat élevé.

Le poids économique de la filière justifie l'intérêt des investisseurs. Les retombées touristiques hivernales atteignent 12 milliards d'euros par an, auxquelles s'ajoutent 2 milliards d'euros de dépenses estivales en montagne (source : DSF). Les seules recettes des remontées mécaniques totalisent 1,45 milliard d'euros, tandis que l'hébergement, la restauration, la location de matériel et les écoles de ski complètent l'écosystème économique. Chaque hiver, 120 000 emplois en station dépendent directement de l'ouverture des domaines skiables : moniteurs, loueurs, hébergeurs, restaurateurs et commerçants.

L'attractivité du secteur se mesure également par le dynamisme de l'investissement. En 2025, les exploitants de domaines skiables ont consacré 555 millions d'euros à la modernisation de leurs installations, un montant à peine inférieur au record historique de 568 millions d'euros enregistré en 2024. Sur la décennie 2016 à 2025, le cumul atteint 3,96 milliards d'euros, soit une enveloppe considérable qui témoigne de la confiance du secteur dans son avenir. Les remontées mécaniques captent 281 millions d'euros (48 installations neuves), les bâtiments multi services représentent 62 millions d'euros (+80% par rapport à la moyenne quinquennale), et les équipements de loisirs progressent de 40% au dessus de la moyenne des quatre dernières années.

La clientèle se compose à 70% de skieurs français et 30% d'internationaux, cette dernière catégorie étant en forte progression. La clientèle nord américaine a bondi de 26% lors de la saison 2024/2025, attirée par un rapport qualité prix favorable grâce à la compétitivité de l'euro (source : Atout France). Le taux d'occupation moyen des hébergements en station atteint 83% pendant les vacances d'hiver 2025, confirmant la solidité de la demande.

La répartition géographique des investissements révèle la concentration du marché. La Savoie capte 226 millions d'euros d'investissements en 2025, soit 41% du total national, suivie de la Haute Savoie avec 84 millions d'euros. Les exploitants consacrent en moyenne 32% de leurs recettes annuelles à la modernisation de leurs installations, un taux de réinvestissement exceptionnel qui traduit la nécessité de maintenir un parc d'infrastructures aux standards internationaux. Cette dynamique d'investissement soutient la valorisation de l'ensemble de l'écosystème montagnard, des remontées mécaniques à l'immobilier résidentiel en passant par les commerces et les services.

Pour l'investisseur patrimonial, les domaines skiables français représentent un marché structurellement porteur : une demande mondiale croissante pour les sports de montagne, un parc d'infrastructures en modernisation continue, une diversification quatre saisons qui réduit la dépendance au seul enneigement hivernal, et des prix immobiliers en hausse de 26,2% sur cinq ans dans les stations les plus recherchées. France Épargne accompagne ses clients dans l'identification des véhicules d'investissement les plus pertinents pour capter la valeur créée par cette filière dynamique.

La structure du marché favorise les investisseurs avertis. Les cinq massifs français présentent des profils de risque et de rendement distincts. Les Alpes du Nord (Savoie, Haute Savoie) concentrent les stations les plus prestigieuses et les investissements les plus importants, avec 310 millions d'euros engagés en 2025 sur ces deux départements. Les Alpes du Sud (Hautes Alpes, Alpes de Haute Provence, Alpes Maritimes) offrent des tickets d'entrée plus accessibles et un ensoleillement supérieur qui favorise la diversification estivale. Les Pyrénées, avec des stations comme Saint Lary, Cauterets et Font Romeu, attirent une clientèle fidèle du grand sud ouest français et bénéficient d'un positionnement tarifaire compétitif. Les massifs de moyenne montagne (Vosges, Jura, Massif Central) se repositionnent sur un tourisme vert quatre saisons, avec des prix immobiliers parmi les plus bas du marché montagnard français.

Plusieurs stratégies permettent de s'exposer à l'économie des domaines skiables français, chacune présentant un profil de risque, de rendement et de liquidité distinct. L'investisseur doit choisir en fonction de son horizon de placement, de sa capacité d'investissement et de ses objectifs patrimoniaux.

L'immobilier direct en station constitue le véhicule le plus répandu. L'acquisition d'un appartement ou d'un chalet en station de ski permet de combiner usage personnel et revenus locatifs. Les prix varient considérablement selon l'altitude et la notoriété de la station : de 2 500 EUR le mètre carré dans les stations de moyenne montagne (Pra Loup, Val Cenis, Saint François Longchamp) à 14 696 EUR le mètre carré à Val d'Isère, la commune la plus chère de France en 2025 (source : PAP). Courchevel affiche 13 637 EUR le mètre carré (+8% en un an), tandis que Megève et Chamonix complètent le podium des stations premium. Le rendement locatif brut oscille entre 6% et 14% selon la station, la capacité à louer en été constituant un facteur discriminant majeur.

Le statut LMNP (Loueur Meublé Non Professionnel) optimise la fiscalité de cet investissement. En régime réel, l'amortissement comptable du bien et la déduction des charges (intérêts d'emprunt, frais de gestion, travaux d'entretien) permettent de réduire, voire d'annuler, l'imposition sur les revenus locatifs. L'acquisition en résidence de tourisme neuve ouvre droit à la récupération de la TVA à 20% sur le prix d'achat. En régime micro BIC, les meublés classés bénéficient d'un abattement forfaitaire de 50% jusqu'à 77 700 EUR de revenus annuels. Il est essentiel de faire classer son meublé de tourisme, car les non classés subissent un plafond réduit à 15 000 EUR et un abattement de 30% seulement depuis 2025.

Les résidences de tourisme gérées offrent une approche sécurisée de l'investissement en montagne. L'investisseur acquiert un appartement au sein d'une résidence exploitée par un gestionnaire professionnel (Terrésens, Pierre et Vacances, Belambra) via un bail commercial garantissant des loyers réguliers indépendamment du taux d'occupation réel. Le rendement net se situe entre 3% et 4%, complété par la possibilité d'occuper le bien jusqu'à six mois par an. Le groupe Terrésens, spécialiste de l'immobilier de loisirs en montagne, a fait l'objet d'une prise de participation de 33% par la Compagnie des Alpes en avril 2025 pour 6,9 millions d'euros, témoignant de la convergence entre exploitants de domaines et promoteurs immobiliers.

L'investissement en actions cotées donne accès aux opérateurs de domaines skiables via la bourse. La Compagnie des Alpes (CDA), cotée sur Euronext Paris depuis 1994, est le premier opérateur mondial de remontées mécaniques. Elle exploite 11 grands domaines skiables dans les Alpes (La Plagne, Les Arcs, Méribel, Serre Chevalier) et 13 parcs de loisirs (Parc Astérix, Futuroscope). Avec un chiffre d'affaires de 1,2 milliard d'euros en 2024 et une capitalisation boursière de 395 millions d'euros, CDA offre une exposition diversifiée à l'économie de la montagne et des loisirs. Le groupe MND (Montagne et Neige Développement), également coté sur Euronext, regroupe les activités de POMA (transport par câble) et intervient sur l'ensemble de la chaîne de valeur des domaines skiables.

Le crowdfunding immobilier montagne démocratise l'accès au secteur avec des tickets d'entrée à partir de 1 000 EUR. La région Rhône Alpes concentre 61 millions d'euros de collecte en crowdfunding immobilier, dont 12 millions d'euros en Savoie et Haute Savoie (source : Homunity). Cette solution offre une liquidité supérieure à l'immobilier direct, avec des durées d'investissement de 12 à 36 mois et des rendements cibles de 8% à 12% brut annuel. Le risque de perte en capital existe cependant, car le remboursement dépend de la réalisation effective du projet immobilier financé.

Les GFA de montagne (Groupements Fonciers Agricoles) constituent une approche patrimoniale originale. Ces structures permettent d'investir collectivement dans du foncier agricole de montagne (alpages, prairies d'altitude) confié à des exploitants locaux via un bail rural. Les avantages fiscaux sont identiques aux autres GFA : exonération de 75% sur les droits de succession jusqu'à 101 897 EUR, exonération partielle d'IFI et réduction d'impôt sur le revenu. Le Groupement Foncier Agricole « Terres de Chartreuse et d'ailleurs » illustre cette démarche de préservation du foncier montagnard combinée à un objectif patrimonial.

Chaque véhicule s'inscrit dans une logique de diversification. Les conseillers France Épargne recommandent de panacher plusieurs approches selon le profil de l'investisseur : immobilier direct pour ceux qui souhaitent combiner usage personnel et rendement, actions cotées pour la liquidité et la diversification sectorielle, crowdfunding pour les tickets modestes et les horizons courts, GFA pour l'optimisation fiscale et la dimension patrimoniale.

Le marché immobilier en station de ski connaît une dynamique inverse à celle observée dans les grandes métropoles françaises. Alors que les prix de l'ancien reculent de 1% en moyenne nationale (source : INSEE), les stations de montagne enregistrent une hausse de 3,5% en six mois et de 26,2% sur cinq ans (source : Meilleurtaux, décembre 2025). Cette surperformance s'explique par la conjugaison de plusieurs facteurs structurels : rareté du foncier constructible en altitude, contraintes réglementaires limitant les nouvelles constructions (loi Montagne, PLU restrictifs), et demande soutenue d'une clientèle aisée recherchant un ancrage patrimonial en montagne.

Les stations les plus cotées atteignent des niveaux de prix comparables aux beaux quartiers parisiens. Val d'Isère domine le classement national à 14 696 EUR le mètre carré (+5% en un an), devant Courchevel à 13 637 EUR (+8%) et Méribel qui complète le podium des stations les plus chères de France (source : PAP, 2025). À Val d'Isère, un appartement se négocie en moyenne à 11 200 EUR le mètre carré et un chalet à 16 100 EUR le mètre carré, des niveaux qui reflètent le positionnement ultra premium de cette station savoyarde.

Les stations de moyenne altitude à fort potentiel offrent des opportunités d'entrée plus accessibles avec des rendements locatifs supérieurs. Val Cenis, Saint François Longchamp et Pra Loup proposent des prix inférieurs à 4 000 EUR le mètre carré, combinés à une forte demande locative familiale. Les Saisies, Les Deux Alpes et La Plagne représentent un segment intermédiaire particulièrement attractif : tarifs modérés, domaines skiables étendus et capacité à attirer une clientèle estivale croissante.

Le changement climatique redessine la carte des investissements en montagne. Chaque degré de réchauffement fait perdre en moyenne un mois d'enneigement naturel. D'ici 2050, dans un scénario à +2,7°C, les massifs de basse et moyenne altitude pourraient perdre environ deux mois d'enneigement (source : INRAE). Cette réalité climatique crée une prime à l'altitude : les stations situées au dessus de 1 800 mètres conservent des conditions d'exploitation fiables et voient leurs prix immobiliers progresser plus rapidement que la moyenne. Les professionnels du secteur s'attendent à ce que les prix flambent dans les stations d'altitude dans les années à venir.

L'enneigement artificiel constitue une réponse partielle mais coûteuse. En Auvergne Rhône Alpes, l'objectif est de doubler la surface des pistes équipées de canons à neige. Les domaines skiables investissent massivement dans cette technologie : 190 millions d'euros de subventions publiques régionales y sont consacrés, dont 40% spécifiquement pour la neige de culture (source : Cour des comptes). Cette stratégie reste viable jusqu'en 2050 pour la plupart des stations, mais se heurte à des limites : les fenêtres de froid nécessaires à la production de neige artificielle se réduisent avec le réchauffement, et la ressource en eau renouvelable a diminué de 14% depuis 1990 avec une baisse potentielle de 40% d'ici 2050.

Pour l'investisseur immobilier, ces tendances climatiques imposent une sélection rigoureuse de la station cible. Les critères d'altitude (au dessus de 1 800 m pour le domaine skiable), de capacité de production de neige artificielle, de diversification des activités estivales et de qualité des infrastructures de transport constituent les filtres essentiels. Une station qui ne satisfait pas ces critères expose l'investisseur à un risque de dépréciation sur le long terme. France Épargne intègre systématiquement cette analyse climatique dans ses recommandations d'investissement en montagne.

Le marché de la copropriété en station présente des particularités que l'investisseur doit maîtriser. Les charges de copropriété en montagne dépassent fréquemment 3 000 EUR par an pour un appartement de 40 m², en raison du chauffage, du déneigement, de l'entretien des parties communes et de la gestion des espaces de stockage de matériel. La rénovation thermique des immeubles anciens constitue un enjeu croissant : les bâtiments construits dans les années 1960 à 1980, période d'aménagement intensif des stations, nécessitent des travaux de mise aux normes énergétiques dont le coût peut atteindre 500 à 800 EUR le mètre carré. L'investisseur qui acquiert un bien dans un immeuble récent ou rénové bénéficie de charges maîtrisées, d'un meilleur classement énergétique (DPE) et d'un avantage concurrentiel sur le marché locatif, les voyageurs étant de plus en plus sensibles au confort thermique et à la performance environnementale de leur hébergement.

La fiscalité de l'investissement en station de ski repose principalement sur le régime du Loueur Meublé Non Professionnel (LMNP), le véhicule fiscal le plus avantageux pour les particuliers qui acquièrent un bien destiné à la location meublée saisonnière. Deux régimes d'imposition coexistent, chacun adapté à un profil de revenus et de charges.

Le régime micro BIC s'applique de plein droit lorsque les revenus locatifs annuels ne dépassent pas le seuil réglementaire. Pour les meublés de tourisme classés, ce seuil s'établit à 77 700 EUR, avec un abattement forfaitaire de 50% sur les loyers perçus. Pour les meublés non classés, les plafonds ont été réduits en 2025 à 15 000 EUR de revenus avec un abattement de 30% seulement. Le classement en meublé de tourisme (coût de 300 à 500 EUR, délai de deux à trois mois) est donc essentiel pour conserver le régime fiscal le plus favorable.

Le régime réel constitue la solution la plus performante pour les investisseurs dont les charges excèdent l'abattement forfaitaire. Ce régime autorise la déduction de l'ensemble des charges réelles : intérêts d'emprunt, frais de gestion et de copropriété, taxe foncière, assurances, travaux d'entretien et de réparation. L'avantage décisif réside dans l'amortissement comptable du bien immobilier (hors terrain) et du mobilier, qui crée un déficit fiscal permettant de neutraliser totalement l'imposition sur les revenus locatifs pendant de nombreuses années. Un bien acquis 200 000 EUR s'amortit sur 25 à 30 ans pour la structure et 5 à 10 ans pour le mobilier, générant une charge déductible annuelle de 6 000 à 10 000 EUR.

L'acquisition d'un bien neuf en résidence de tourisme ouvre droit à la récupération de la TVA à 20% sur le prix d'achat, sous réserve de confier l'exploitation à un gestionnaire via un bail commercial d'une durée minimale de neuf ans. Pour un bien acquis 250 000 EUR TTC, la récupération de TVA représente 41 667 EUR, un levier significatif qui améliore immédiatement la rentabilité de l'opération. En cas de revente avant l'expiration du délai de vingt ans, la TVA récupérée doit être restituée au prorata des années restantes.

La plus value immobilière lors de la revente est soumise au régime de droit commun : imposition au taux de 19% (impôt sur le revenu) plus 17,2% de prélèvements sociaux, avec un abattement progressif pour durée de détention aboutissant à une exonération totale après 22 ans pour l'IR et 30 ans pour les prélèvements sociaux.

Le cadre juridique des remontées mécaniques mérite une attention particulière pour les investisseurs en actions d'opérateurs de domaines skiables. Les remontées mécaniques constituent un service public industriel et commercial (article L 342-13 du Code du tourisme). Leur exploitation s'effectue le plus souvent par délégation de service public (DSP) : la commune propriétaire du domaine confie l'exploitation et l'investissement à un opérateur privé (Compagnie des Alpes, SATA, SEMLORE) pour une durée déterminée. Ce régime présente une particularité majeure : à l'expiration de la concession, les biens de retour (remontées, réseaux, bâtiments d'exploitation) réintègrent le patrimoine de la collectivité sans indemnisation de l'opérateur. Cette contrainte juridique influence la stratégie d'investissement des opérateurs et la valorisation de leurs actions en bourse.

La loi Montagne encadre strictement l'aménagement et l'urbanisme en zone de montagne. Les constructions nouvelles doivent se réaliser en continuité de l'urbanisation existante, les procédures d'Unité Touristique Nouvelle (UTN) conditionnent les projets d'aménagement importants, et les zones naturelles bénéficient de protections renforcées. Ces contraintes réglementaires, souvent perçues comme des freins, constituent en réalité un atout pour l'investisseur : en limitant l'offre de logements neufs, elles soutiennent mécaniquement les prix de l'immobilier existant en station.

La transformation des stations de ski en destinations quatre saisons constitue la mutation la plus structurante de l'économie de montagne. Cette diversification, initiée au début des années 2010, s'accélère sous le double effet du changement climatique et de l'évolution des attentes des visiteurs vers un tourisme de nature, de bien être et de slow tourism.

Les chiffres de l'été 2025 confirment le succès de cette stratégie. Les stations françaises ont enregistré 44,6 millions de nuitées estivales, en progression de 2,5% par rapport à l'année précédente. Le taux d'occupation moyen des hébergements atteint 65% en été (+5,5 points), un niveau qui réduit significativement la saisonnalité de l'investissement locatif en montagne. La satisfaction des clients estivaux surpasse même celle des skieurs hivernaux : 8,6 sur 10 en été contre 8,2 sur 10 en hiver (source : Atout France).

Les domaines skiables ont investi massivement dans cette reconversion. Sur la période 2015 à 2024, 109 millions d'euros ont été consacrés aux équipements de loisirs, soit une hausse de 148% par rapport à la décennie précédente (source : Montagne Leaders). Bike parks, sentiers de randonnée balisés, via ferrata, parcours de trail, espaces de bien être et complexes aquatiques transforment les stations en destinations multi activités. Les grandes stations comme l'Alpe d'Huez, Les Deux Alpes et Vaujany ont intégré une offre complète de VTT descente, parapente et randonnée utilisant les remontées mécaniques l'été.

Cette diversification modifie en profondeur l'équation économique de l'investissement locatif. Un bien occupé huit mois par an (cinq mois d'hiver plus trois mois d'été) génère un rendement nettement supérieur à celui d'un bien limité à la seule saison de ski. Les stations qui captent efficacement la clientèle estivale voient leurs prix immobiliers progresser plus rapidement : la double saisonnalité réduit le risque d'inoccupation et stabilise les flux de revenus.

Les événements sportifs et culturels renforcent l'attractivité estivale. Ultra Trail du Mont Blanc à Chamonix, festival de musique Musilac à Aix les Bains, étapes du Tour de France cycliste, championnats de VTT de descente : ces manifestations drainent des dizaines de milliers de visiteurs en période estivale et augmentent la visibilité internationale des stations. L'hébergement en station bénéficie directement de ces pics de fréquentation, avec des tarifs locatifs comparables à ceux de la haute saison hivernale lors des grands événements.

Le tourisme de bien être et de nature constitue un axe de développement prometteur. Les espaces aquatiques et thermaux en altitude (Bains des Arcs, Aquamotion à Courchevel, QC Terme à Chamonix) attirent une clientèle disposant d'un pouvoir d'achat élevé et recherchant une expérience globale de montagne. Ces infrastructures fonctionnent toute l'année et génèrent un flux de visiteurs complémentaire qui soutient le taux d'occupation des hébergements en intersaison. Les stations qui disposent d'une offre thermale ou de bien être affichent des durées de séjour supérieures de 20% à 30% par rapport aux stations exclusivement orientées ski.

Les stations de moyenne montagne illustrent le potentiel de cette mutation. Les Vosges, le Jura et le Massif Central, confrontés à un enneigement naturel de plus en plus aléatoire, ont accéléré leur transformation vers un modèle quatre saisons. Les activités de plein air (randonnée, trail, VTT enduro, accrobranche, escalade) s'appuient sur des paysages préservés et une accessibilité routière supérieure aux grandes stations alpines. Le prix d'entrée immobilier, nettement inférieur (1 500 à 3 000 EUR le mètre carré), permet aux investisseurs de se positionner sur des marchés à fort potentiel de revalorisation.

Pour l'investisseur, le critère de double saisonnalité doit désormais primer sur le seul prestige du domaine skiable. Une station disposant d'un domaine de VTT reconnu, de sentiers de randonnée attractifs et d'un calendrier événementiel estival dense offre un profil de rendement plus résilient qu'une station exclusivement positionnée sur le ski alpin. France Épargne intègre systématiquement cette analyse de la diversification quatre saisons dans ses recommandations d'investissement en montagne, en évaluant pour chaque station le ratio entre fréquentation hivernale et estivale, les investissements réalisés dans les activités hors ski et la dynamique des prix immobiliers sur les deux saisons.

L'investissement dans les domaines skiables s'adresse à des profils variés, chacun trouvant dans l'économie de montagne une réponse adaptée à ses objectifs patrimoniaux et à sa capacité financière.

Le profil rendement locatif cible les investisseurs recherchant un flux de revenus régulier. Ce profil, souvent constitué de cadres supérieurs ou de professions libérales âgés de 40 à 55 ans, privilégie l'acquisition d'un bien en station de moyenne altitude à forte demande familiale. Un appartement de 40 m² aux Saisies, acquis autour de 140 000 EUR, peut générer un rendement locatif brut de 8% à 10% en combinant location hivernale et estivale. Le statut LMNP au régime réel optimise la fiscalité : l'amortissement du bien sur 25 ans (environ 4 500 EUR par an) et la déduction des charges (gestion, copropriété, intérêts d'emprunt) permettent de percevoir les loyers quasiment nets d'impôt.

Le profil patrimoine et usage personnel concerne les familles aisées souhaitant disposer d'un pied à terre en montagne tout en construisant un patrimoine. Ce profil investit dans des stations premium (Megève, Méribel, Chamonix) avec des budgets de 300 000 à 800 000 EUR. La priorité est la qualité du bien et de la station plutôt que la maximisation du rendement locatif. Le bien est loué pendant les semaines de haute saison (vacances de février, Noël) et occupé par la famille le reste du temps. L'appréciation du capital constitue l'essentiel de la performance : avec une hausse de 26,2% sur cinq ans, un bien acquis 500 000 EUR en 2020 vaut environ 631 000 EUR en 2025.

Le profil diversification regroupe les épargnants disposant d'un patrimoine financier constitué (assurance vie, PEA, comptes titres) et souhaitant s'exposer à un actif réel décorrélé des marchés. Ce profil combine plusieurs véhicules : actions Compagnie des Alpes en PEA pour la liquidité et la dimension boursière, crowdfunding immobilier montagne pour un rendement de 8% à 12% sur 12 à 36 mois, et éventuellement un investissement immobilier direct pour l'ancrage territorial. La recommandation France Épargne est de limiter l'exposition globale au secteur montagne à 10% à 20% du patrimoine financier total.

Le profil primo investisseur s'adresse aux jeunes actifs de 25 à 35 ans qui souhaitent constituer leur patrimoine immobilier par un premier achat en station. Le crowdfunding montagne (dès 1 000 EUR) constitue une porte d'entrée pour se familiariser avec le secteur. L'étape suivante consiste à acquérir un studio de 20 à 25 m² dans une station familiale accessible (budget de 60 000 à 80 000 EUR) financé à crédit, en exploitant le levier du LMNP pour limiter la pression fiscale. Les stations des Alpes du Sud (Pra Loup, Les Orres, Vars) offrent des tickets d'entrée attractifs avec des rendements locatifs parmi les plus élevés du marché.

Le profil retraite et revenus complémentaires concerne les investisseurs de 55 à 70 ans qui cherchent à compléter leurs revenus de retraite par des loyers saisonniers. L'acquisition d'un bien déjà amorti ou l'investissement en résidence de tourisme gérée (bail commercial garantissant les loyers) sécurise les flux de trésorerie. La résidence de tourisme offre un rendement de 3% à 4% sans contrainte de gestion, complété par la possibilité de séjourner en montagne jusqu'à six mois par an.

Quel que soit le profil, la sélection de la station reste le facteur déterminant. France Épargne évalue chaque station selon une grille intégrant l'altitude du domaine skiable, la capacité de diversification estivale, la qualité des infrastructures de transport, la dynamique des prix immobiliers, le taux d'occupation hivernal et estival, la solidité de l'exploitant du domaine et les perspectives face au changement climatique. Cette analyse permet de guider chaque investisseur vers la station et le véhicule les plus cohérents avec sa situation patrimoniale.