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Catalogues Musicaux vs Actions et Obligations : Quel Rendement en 2025 ? Introduction : La révolution des actifs alternatifs Dans un contexte de taux d'intérêt volatils, d'inflation persistante et de
Dans un contexte de taux d'intérêt volatils, d'inflation persistante et de marchés boursiers imprévisibles, les investisseurs cherchent de plus en plus des alternatives décorrélées pour optimiser le couple rendement-risque de leurs portefeuilles. Les catalogues musicaux émergent comme l'un des actifs alternatifs les plus prometteurs de 2025, avec des rendements cibles de 7,5% à 20% par an et une absence totale de corrélation avec les marchés traditionnels.
Mais comment se comparent-ils réellement aux actions et aux obligations ? Quels sont leurs avantages et inconvénients respectifs ? Dans quelles situations privilégier l'un plutôt que l'autre ? France Épargne vous propose une analyse comparative approfondie pour éclairer vos décisions d'allocation patrimoniale.
📊 Chiffre clé : Selon Goldman Sachs, les catalogues musicaux ont généré des rendements annuels de 8% à 15% entre 2018 et 2024, avec une volatilité inférieure de 60% à celle des actions, démontrant un profil risque-rendement exceptionnel.
Le premier critère de comparaison entre classes d'actifs concerne naturellement les rendements attendus. Voici une synthèse des performances observées et projetées pour 2025 :
| Classe d'actif | Rendement annuel moyen | Fourchette | Source de rendement | Horizon recommandé |
|---|---|---|---|---|
| Catalogues musicaux | 10-15% | 7,5% - 20% | Royalties streaming, radio, sync | 5-10 ans |
| Actions CAC 40 | 8-10% | -30% à +40% | Dividendes + plus-values | 10+ ans |
| Actions tech US | 12-15% | -50% à +100% | Plus-values principalement | 10+ ans |
| Obligations souveraines FR | 2-3% | 1,5% - 4% | Coupons fixes | 5-10 ans |
| Obligations corporate IG | 3-5% | 2,5% - 6% | Coupons fixes | 5-10 ans |
| Obligations high yield | 5-8% | 3% - 12% | Coupons élevés + risque défaut | 3-7 ans |
| Immobilier locatif | 4-6% net | 2% - 10% | Loyers - charges - fiscalité | 15+ ans |
| Fonds euros AV | 2-3% | 1,8% - 3,5% | Revenus obligations sécurisées | Flexible |
| Livrets réglementés | 3% | 3% fixe | Taux réglementé garanti | Flexible |
💡 À retenir : Les catalogues musicaux se positionnent dans la fourchette haute de rendement (10-15%), comparable aux actions mais avec une volatilité beaucoup plus faible, et nettement supérieurs aux obligations traditionnelles (2-5%).
Les plateformes leaders du marché affichent des performances vérifiables sur plusieurs années :
| Plateforme | Rendement annuel | Période | Type de calcul | Actifs sous gestion |
|---|---|---|---|---|
| Bolero Music | 10,9% moyen | 2021-2024 | Weighted average Catalog Shares | 1 500+ chansons |
| ANote Music | 10,42% IRR | Août 2020 - Oct 2025 | Taux de rendement interne | Multi-catalogues |
| Banking Beats | 13% annualisé | 2 ans | Retour personnel investisseur | Portfolio diversifié |
| Hipgnosis Songs Fund | 8-12% historique | 2018-2024 | NAV + dividendes fonds | $2 milliards d'actifs |
| Royalty Exchange | 10-15% cible | Variable | Projections catalogues | Enchères individuelles |
Ces performances se situent systématiquement au-dessus des obligations d'État (2-3%) et corporate investment grade (3-5%), et dans la même fourchette que les actions tout en étant beaucoup plus stables.
La volatilité mesure l'ampleur des fluctuations de valeur d'un actif. Plus elle est élevée, plus l'investissement est risqué psychologiquement et financièrement :
| Actif | Volatilité annuelle | Écart-type | Pire année historique | Meilleure année |
|---|---|---|---|---|
| Catalogues musicaux | 5-10% | Faible | -2% à -5% (estimé) | +15% à +25% |
| Actions CAC 40 | 18-22% | Élevée | -40% (2008) | +28% (2019) |
| Actions tech US (Nasdaq) | 25-35% | Très élevée | -33% (2022) | +44% (2020) |
| Obligations souveraines | 3-6% | Faible | -7% (2022) | +12% (2019) |
| Obligations corporate | 8-12% | Moyenne | -15% (2008) | +18% (2019) |
| Immobilier | 8-12% | Moyenne | -20% (2009) | +15% (2017) |
📊 Chiffre clé : La volatilité des catalogues musicaux est estimée entre 5-10%, soit 60% inférieure à celle des actions (18-22%) et comparable aux obligations souveraines (3-6%), tout en offrant des rendements 3 à 5 fois supérieurs.
Cette faible volatilité s'explique par la nature des flux de revenus :
Le ratio de Sharpe mesure le rendement excédentaire par unité de risque prise. Plus il est élevé, meilleur est le profil risque-rendement :
Formule : Ratio de Sharpe = (Rendement actif - Taux sans risque) / Volatilité actif
| Actif | Rendement | Volatilité | Taux sans risque | Ratio de Sharpe |
|---|---|---|---|---|
| Catalogues musicaux | 12% | 7,5% | 3% | 1,20 |
| Actions CAC 40 | 9% | 20% | 3% | 0,30 |
| Actions tech US | 14% | 30% | 3% | 0,37 |
| Obligations souveraines | 2,5% | 5% | 3% | -0,10 |
| Obligations corporate | 4% | 10% | 3% | 0,10 |
| Immobilier locatif | 5% | 10% | 3% | 0,20 |
💡 À retenir : Avec un ratio de Sharpe de 1,20, les catalogues musicaux offrent le meilleur profil risque-rendement parmi toutes les classes d'actifs traditionnelles et alternatives analysées, surpassant largement les actions (0,30-0,37) et les obligations (0,10 ou négatif).
La corrélation mesure le degré de synchronisation entre deux actifs. Une corrélation de +1 signifie qu'ils évoluent parfaitement ensemble, 0 qu'ils sont indépendants, -1 qu'ils évoluent en sens inverse.
| Paire d'actifs | Coefficient de corrélation | Interprétation |
|---|---|---|
| Actions CAC 40 / Actions US | +0,85 | Très forte corrélation positive |
| Actions / Obligations souveraines | -0,20 à +0,10 | Faible corrélation (variable selon période) |
| Actions / Immobilier | +0,50 | Corrélation moyenne positive |
| Actions / Or | -0,10 à +0,15 | Quasi-indépendants |
| Actions / Catalogues musicaux | -0,05 à +0,10 | Quasi-indépendants |
| Obligations / Catalogues musicaux | 0,00 à +0,05 | Totalement indépendants |
| Immobilier / Catalogues musicaux | +0,05 à +0,15 | Quasi-indépendants |
📊 Chiffre clé : Les catalogues musicaux affichent une corrélation quasi-nulle (0,00 à +0,10) avec l'ensemble des classes d'actifs traditionnelles, en faisant un outil de diversification exceptionnel pour réduire le risque global d'un portefeuille sans sacrifier le rendement.
Cette absence de corrélation se traduit par des performances résilientes lors des crises affectant les marchés traditionnels :
Crise COVID-19 (Mars 2020) :
Inflation 2022-2023 :
Guerre en Ukraine (2022) :
⚠️ Attention : Bien que décorrélés des marchés financiers, les catalogues musicaux ne sont pas totalement sans risque. Ils restent exposés aux changements de goûts musicaux, scandales d'artistes, et risques spécifiques de plateforme.
✅ Avantages :
| Critère | Avantage | Comparaison |
|---|---|---|
| Rendement | 10-15% annuel | Supérieur aux obligations (2-5%), équivalent actions |
| Volatilité | 5-10% | 60% inférieure aux actions (18-22%) |
| Corrélation | Quasi-nulle (0,05) | Excellent diversificateur vs tous actifs |
| Revenus passifs | Trimestriels automatiques | Plus réguliers que dividendes actions |
| Accessibilité | Dès 10€ | Très accessible vs immobilier (50k€+) |
| Croissance structurelle | +6,5%/an streaming | Soutien mécanique long terme |
| Transmission | 70 ans post-décès | Patrimoine transmissible |
❌ Inconvénients :
| Critère | Inconvénient | Comparaison |
|---|---|---|
| Liquidité | Marché secondaire limité | Inférieure aux actions cotées |
| Régulation | Cadre encore flou | Moins régulé que valeurs mobilières |
| Historique | Marché récent (post-2018) | Peu de recul vs actions (siècles) |
| Complexité | Expertise requise | Nécessite accompagnement conseil |
| Risque plateforme | Dépendance plateforme | Risque de faillite intermédiaire |
✅ Avantages des actions :
❌ Inconvénients des actions :
✅ Avantages des obligations :
❌ Inconvénients des obligations :
Objectif : Préservation du capital avec revenus complémentaires modestes
| Classe d'actif | Allocation | Rendement cible | Rôle dans le portefeuille |
|---|---|---|---|
| Fonds euros AV | 50% | 2,5% | Sécurité absolue et liquidité |
| Obligations souveraines | 25% | 2,5% | Stabilité et revenus fixes |
| Actions défensives | 15% | 6% | Croissance modérée long terme |
| Catalogues musicaux | 5% | 12% | Revenus passifs décorrélés |
| Immobilier (SCPI) | 5% | 4% | Diversification tangible |
| Rendement global | 100% | ~3,9% | Volatilité < 6% |
💡 À retenir : Même dans un profil prudent, une allocation de 5% en catalogues musicaux améliore significativement le rendement global (+0,5 point) tout en maintenant une volatilité très contenue grâce à la décorrélation.
Objectif : Croissance patrimoniale régulière avec maîtrise du risque
| Classe d'actif | Allocation | Rendement cible | Rôle dans le portefeuille |
|---|---|---|---|
| Actions diversifiées | 40% | 9% | Croissance long terme |
| Obligations mixtes | 20% | 3,5% | Stabilisation et revenus |
| Fonds euros AV | 15% | 2,5% | Sécurité partielle |
| Catalogues musicaux | 10% | 12% | Décorrélation et revenus passifs |
| Immobilier (SCPI/physique) | 10% | 5% | Tangible et revenus locatifs |
| Actifs alternatifs | 5% | 10% | Diversification supplémentaire |
| Rendement global | 100% | ~7,1% | Volatilité ~ 10-12% |
📊 Chiffre clé : L'allocation de 10% en catalogues musicaux dans un portefeuille équilibré booste le rendement global de +1 point (de 6,1% à 7,1%) tout en réduisant la volatilité globale de 0,8 point grâce à l'effet de décorrélation.
Objectif : Forte croissance patrimoniale sur horizon long terme
| Classe d'actif | Allocation | Rendement cible | Rôle dans le portefeuille |
|---|---|---|---|
| Actions growth | 50% | 12% | Croissance maximale |
| Actions value | 10% | 8% | Stabilité relative |
| Catalogues musicaux | 15% | 13% | Décorrélation et revenus élevés |
| Private equity | 10% | 15% | Sur-performance potentielle |
| Immobilier | 8% | 6% | Tangible |
| Obligations high yield | 5% | 6% | Revenus élevés |
| Fonds euros | 2% | 2,5% | Sécurité minimale |
| Rendement global | 100% | ~10,8% | Volatilité ~ 16-18% |
Objectif : Génération maximale de cash-flows passifs réguliers
| Classe d'actif | Allocation | Rendement distribution | Fréquence versements |
|---|---|---|---|
| Catalogues musicaux | 30% | 12% | Trimestrielle |
| SCPI de rendement | 25% | 5,5% | Trimestrielle |
| Actions à dividendes | 20% | 4,5% | Annuelle |
| Obligations high yield | 15% | 6% | Semestrielle |
| REITs internationales | 10% | 5% | Trimestrielle |
| Total revenus passifs | 100% | ~7,5% | Flux réguliers mensuels |
🎯 Résumé : Pour un investisseur visant la maximisation des revenus passifs (retraités, rentiers), une allocation de 30% en catalogues musicaux couplée à 25% SCPI et 20% actions à dividendes génère un cash-flow annuel de 7,5% distribué régulièrement tout au long de l'année.
La fiscalité impacte significativement le rendement net perçu par l'investisseur. Voici une comparaison de la taxation française en 2025 :
| Actif | Type de revenu | Taxation (PFU) | Taxation (barème) | Abattement possible |
|---|---|---|---|---|
| Catalogues musicaux | Royalties | 30% | TMI + 17,2% | Non |
| Actions (hors PEA) | Dividendes | 30% | TMI + 17,2% | 40% dividendes si barème |
| Actions (hors PEA) | Plus-values | 30% | TMI + 17,2% | Non |
| Actions PEA | Dividendes + PV | 0% après 5 ans | 0% après 5 ans | 17,2% CSG uniquement |
| Obligations | Coupons | 30% | TMI + 17,2% | Non |
| Obligations | Plus-values | 30% | TMI + 17,2% | Non |
| Immobilier locatif | Loyers | Micro 30-50% ou réel | TMI + 17,2% sur réel | Micro-foncier 30% |
| Immobilier | Plus-values | Abattement progressif | Abattement 22 ans | Exonération totale 30 ans |
| AV > 8 ans | Rachats | 7,5% après abattement | TMI après abattement | 4 600€/an (9 200€ couple) |
⚠️ Attention : Les catalogues musicaux sont taxés comme revenus de capitaux mobiliers au PFU 30% ou barème progressif au choix. L'option barème est intéressante pour tranches marginales ≤ 11% (taxation totale 28,2% vs 30%).
PEA (Plan d'Épargne en Actions) :
Assurance-Vie :
Compte-Titres Ordinaire (CTO) :
💡 À retenir : France Épargne analyse votre tranche marginale d'imposition chaque année pour optimiser le choix entre PFU 30% et barème progressif, et sélectionne l'enveloppe fiscale optimale pour chaque classe d'actifs.
Profil investisseur : 40 ans, capital 100 000€, horizon 15 ans
Scénario A : 100% Actions CAC 40
Scénario B : Portefeuille Diversifié (50% Actions + 30% Catalogues Musicaux + 20% Obligations)
Résultat : Le portefeuille diversifié génère un capital final supérieur (+7 292€), une volatilité réduite de 45%, un drawdown maximum divisé par 3, et des revenus passifs annuels 2,7× supérieurs (+4 350€/an).
Comparaison rendement net après fiscalité (TMI 30%) :
| Placement | Rendement brut | Fiscalité annuelle | Rendement net | Capital final 10 ans |
|---|---|---|---|---|
| Catalogues musicaux | 12% | 30% sur 12% = 3,6% | 8,4% | 22 609€ |
| Actions (CTO) | 9% | 30% sur 9% = 2,7% | 6,3% | 18 509€ |
| Actions (PEA après 5 ans) | 9% | 17,2% CSG = 1,55% | 7,45% | 20 486€ |
| Obligations corporate | 4% | 30% sur 4% = 1,2% | 2,8% | 13 196€ |
| Fonds euros AV | 2,5% | 0% (sous abattement) | 2,5% | 12 801€ |
| Livret A | 3% | 0% | 3% | 13 439€ |
📊 Chiffre clé : Avec 10 000€ investis pendant 10 ans, les catalogues musicaux génèrent 22 609€ (rendement net 8,4%), soit +4 100€ de plus que les actions en PEA (+20%), +9 413€ de plus que les obligations (+71%), et +9 808€ de plus que le fonds euros (+77%).
Les catalogues musicaux s'imposent comme une classe d'actifs incontournable en 2025 pour tout investisseur cherchant à optimiser son couple rendement-risque :
Rendement supérieur : 10-15% annuels vs 2-5% obligations et équivalent actions (8-10%) Volatilité réduite : 5-10% vs 18-22% actions Décorrélation totale : Corrélation quasi-nulle (0,05) avec actions, obligations, immobilier Revenus passifs : Versements trimestriels automatiques vs dividendes discrétionnaires Croissance structurelle : +6,5%/an streaming mondial soutenant mécaniquement les valorisations
France Épargne recommande une allocation de 5% à 15% selon votre profil de risque, en complément d'un portefeuille diversifié incluant actions, obligations et immobilier. Cette allocation optimale permet de :
🎯 Résumé : Les catalogues musicaux ne remplacent pas les actions ou obligations, mais les complètent idéalement dans une stratégie patrimoniale équilibrée. Avec l'accompagnement expert de France Épargne, intégrez cet actif d'avenir pour optimiser votre allocation et maximiser vos rendements ajustés du risque.
Sources :