---
title: "Lululemon plonge de 13 % après avoir abaissé ses prévisions annuelles"
slug: lululemon-plonge-de-13-apres-avoir-abaisse-ses-previsions-annuelles
category: companies
description: "Lululemon abaisse ses objectifs 2026, plombé par un marché américain en repli et les droits de douane. L'action chute de 13 % et perd 41 % sur l'année."
keywords: [lululemon, previsions abaissees, resultats trimestriels, droits de douane, marche americain, bourse, consommation discretionnaire, chip wilson]
tags: [lululemon, vetement-sport, resultats-trimestriels, consommation, droits-de-douane, chip-wilson, heidi-oneill, bourse-americaine]
canonical: "https://www.france-epargne.fr/news/lululemon-plonge-de-13-apres-avoir-abaisse-ses-previsions-annuelles"
author: "Emmanuel d'Ibelin"
publishedAt: "2026-06-05T18:13:22.920Z"
updatedAt: "2026-06-05T18:13:22.938Z"
readingTimeMinutes: 7
---
# Lululemon plonge de 13 % après avoir abaissé ses prévisions annuelles

> Le spécialiste du vêtement de sport a réduit ses objectifs de bénéfice et de chiffre d'affaires pour 2026, plombé par un marché nord américain en repli, des marges rognées par les droits de douane et une controverse autour de sa marque. L'action a chuté de 13 %.

**Lululemon** a abaissé ses prévisions annuelles le 4 juin, provoquant une chute de près de 13 % de son action. Le fabricant canadien de vêtements de sport, longtemps présenté comme une valeur de croissance, fait face à un ralentissement persistant de son marché nord américain, à des marges comprimées par les droits de douane américains et à une controverse de marque qui a pesé sur la fréquentation de ses magasins.

## Un trimestre supérieur aux attentes, un avenir assombri

Au premier trimestre de son exercice 2026, clos début mai, Lululemon a publié un chiffre d'affaires de **2,47 milliards de dollars**, en hausse de 4 % sur un an, légèrement au dessus des 2,43 milliards anticipés par les analystes. Le bénéfice par action dilué ressort à **1,69 dollar**, contre 2,60 dollars un an plus tôt.

La rentabilité s'est nettement dégradée. La marge brute recule de 410 points de base, à 54,2 %. La société attribue 280 points de base de cette baisse aux droits de douane américains et 40 points de base à des remises commerciales accrues. La marge opérationnelle tombe à 11,2 %, contre 18,5 % un an auparavant, et le résultat opérationnel chute de 37 %, à 276,9 millions de dollars. Le bénéfice net recule de 38 %, à 195 millions de dollars.

Ces chiffres, supérieurs à des attentes déjà revues à la baisse, ont été éclipsés par la révision des objectifs. Pour l'ensemble de l'exercice 2026, Lululemon table désormais sur un chiffre d'affaires compris entre **11,0 et 11,15 milliards de dollars**, contre 11,35 à 11,50 milliards précédemment. Le bénéfice par action attendu passe de 12,10 à 12,30 dollars à une fourchette de **10,95 à 11,15 dollars**.

## Le marché américain au cœur des difficultés

La faiblesse se concentre sur les Amériques, première région du groupe, où le chiffre d'affaires recule de 3 % (4 % à devises constantes). À l'échelle mondiale, les ventes comparables progressent de 1 % en données publiées, mais reculent de 2 % à taux de change constants.

Le contraste avec l'international reste marqué. En Chine continentale, le chiffre d'affaires bondit de 30 % (23 % à devises constantes) et les ventes comparables progressent de 13 % à taux de change constants. La région représente désormais 19 % du chiffre d'affaires total, contre 16 % un an plus tôt. À l'international hors Amériques, le chiffre d'affaires grimpe de 22 % (16 % à devises constantes). Cette dynamique étrangère ne suffit toutefois pas à compenser l'essoufflement du marché historique de la marque, qui concentre l'essentiel de ses revenus.

Pour le deuxième trimestre, la direction anticipe un chiffre d'affaires de 2,45 à 2,48 milliards de dollars, en deçà des 2,60 milliards attendus par le consensus, et un bénéfice par action de 1,76 à 1,81 dollar, très loin des 2,71 dollars espérés.

## Une controverse de marque assumée par la direction

Lors de la conférence avec les analystes, la directrice générale par intérim et directrice financière **Meghan Frank** a livré une explication inhabituelle pour justifier le tassement de fin de trimestre.

> "Nous avons connu des pics de commentaires négatifs dans les médias et sur les réseaux sociaux concernant notre marque, ce qui a eu un impact sur la fréquentation et sur la performance globale du chiffre d'affaires", a déclaré Meghan Frank.

Interrogée sur la nature de ces commentaires, la dirigeante a renvoyé à la bataille de procurations qui a opposé l'entreprise à son fondateur **Chip Wilson**, critique virulent de la stratégie actuelle, ainsi qu'à des interrogations publiques sur la composition de certains produits. Ce conflit s'est soldé fin mai par un accord. "Ces sujets se sont apaisés", a indiqué Meghan Frank, tout en reconnaissant que la marque n'avait pas encore retrouvé sa dynamique d'avant la perturbation.

La direction a également admis que plusieurs lancements de produits n'avaient pas suscité l'engouement espéré au début du deuxième trimestre. La société se dit néanmoins déterminée à réagir avec urgence pour relancer son activité, en particulier en Amérique du Nord.

Au delà de ces facteurs ponctuels, la marque affronte une fragmentation durable de son marché. Sur le créneau du vêtement de sport premium aux États-Unis, des acteurs comme Vuori et Alo Yoga grignotent des parts, tandis que Nike conserve la première place. Lululemon, deuxième par les dépenses des consommateurs américains du segment, doit défendre une position qui n'est plus aussi dominante qu'au début de la décennie.

## Une transition au sommet en pleine tourmente

Le calendrier de la révision intervient dans une phase de transition managériale. Lululemon est dirigé par deux responsables par intérim, la directrice financière Meghan Frank et le directeur commercial André Maestrini, dans l'attente de l'arrivée en septembre de la nouvelle directrice générale **Heidi O'Neill**, ancienne cadre de Nike. Le plan de redressement structurel est de fait suspendu à sa prise de fonction.

Cette vacance au sommet complique la lecture pour les investisseurs. Les leviers de redressement, qu'il s'agisse du renouvellement de l'offre, de la maîtrise des remises ou de la reconquête du consommateur américain, devront attendre une direction pérenne pour être pleinement engagés.

## La sanction des analystes

La réaction des bureaux d'études a été immédiate. Plusieurs maisons ont abaissé leur objectif de cours sur le titre, dont les plus marqués : Stifel a ramené sa cible de 176 à 134 dollars, Wells Fargo de 150 à 110 dollars, Bernstein de 170 à 145 dollars et Jefferies de 145 à 115 dollars. UBS et Baird ont aligné leurs objectifs respectivement à 124 et 140 dollars.

Ces révisions invoquent des lancements de produits décevants, des démarques élevées et l'effet des commentaires défavorables sur la marque. Pour Simeon Siegel, analyste chez Guggenheim Securities, la marque apparaît désormais surexposée et confrontée à un déclin durable de ses revenus en Amérique du Nord. Depuis le début de l'année, l'action Lululemon abandonne près de 41 %, un recul qui place le titre sur ses plus bas de l'année et illustre la défiance accumulée du marché.

## Un repli dans un marché déjà nerveux

La publication tombe dans un contexte boursier tendu. Le 5 juin, un rapport sur l'emploi américain nettement plus solide que prévu, avec 172 000 créations de postes contre environ 85 000 anticipées, a ravivé les craintes d'une politique monétaire plus restrictive. Le rendement des emprunts d'État américains à dix ans est remonté autour de 4,54 % et les valeurs technologiques ont reculé, le Nasdaq cédant près de 3 %.

Pour les épargnants exposés aux actions de consommation discrétionnaire, le cas Lululemon rappelle la sensibilité de ce segment à la conjoncture et au pouvoir d'achat des ménages. Une marque premium reste vulnérable lorsque la confiance se tend, que les droits de douane pèsent sur les coûts et que l'image se fragilise.

## Ce qu'il faut surveiller

Trois points mériteront l'attention des investisseurs dans les prochains mois. D'abord, la trajectoire des ventes nord américaines, dont la stabilisation conditionne tout redressement. Ensuite, l'évolution des droits de douane américains, principal facteur de compression des marges. Enfin, les premières orientations de Heidi O'Neill à compter de septembre, qui donneront le ton de la nouvelle feuille de route.

La vigueur de la Chine et de l'international offre un contrepoint encourageant, mais la valorisation du groupe restera suspendue à sa capacité à enrayer le déclin de son marché d'origine.

## Sources

-   [CNBC, Lululemon cuts annual outlook (4 juin 2026)](https://www.cnbc.com/2026/06/04/lululemon-lulu-earnings-q1-2026.html)
-   [Yahoo Finance, Lululemon Cuts Profit Outlook](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/lululemon-cuts-profit-outlook-biggest-130548663.html)
-   [Benzinga, Lululemon Blames Social Media Backlash](https://www.benzinga.com/trading-ideas/movers/26/06/53024347/lululemon-blames-social-media-backlash-for-sales-slowdown-cuts-outlook)
-   [Investing.com, Bernstein price target cut](https://www.investing.com/news/analyst-ratings/lululemon-stock-price-target-cut-to-145-by-bernstein-on-product-concerns-93CH-4728737)
-   [CNBC, Lululemon settles proxy battle with Chip Wilson (27 mai 2026)](https://www.cnbc.com/2026/05/27/lululemon-settles-proxy-battle-with-founder-chip-wilson.html)
-   [TheStreet, Lululemon Q1 2026 Earnings, 41 % YTD skid](https://www.thestreet.com/latest-news/lulu-lululemon-earnings-call-updates-q1-2026)
-   [TheStreet, Stock Market Today (5 juin 2026)](https://www.thestreet.com/stock-market-today/stock-market-today-dow-jones-sp-500-nasdaq-updates-june-05-2026)
-   [Bureau of Labor Statistics, Employment Situation May 2026](https://www.bls.gov/news.release/empsit.nr0.htm)
-   [StockTitan, Lululemon Q1 FY2026 8-K (résultats détaillés)](https://www.stocktitan.net/sec-filings/LULU/8-k-lululemon-athletica-inc-reports-material-event-f9bcd2005627.html)
-   [Retail Dive, Alo Yoga et Vuori gagnent des parts de marché](https://www.retaildive.com/news/alo-yoga-vuori-gaining-activewear-market-share/714384/)