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title: "Les valeurs solaires signent leur meilleur mois depuis 2013, portées par le pari des tarifs douaniers"
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description: "L'indice Invesco Solar bondit de 26,5 % en mai 2026, son meilleur mois depuis 2013. Enphase, SolarEdge et First Solar mènent le rebond boursier."
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author: "Emmanuel d'Ibelin"
publishedAt: "2026-05-29T23:05:40.425Z"
updatedAt: "2026-05-29T23:05:40.446Z"
readingTimeMinutes: 5
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# Les valeurs solaires signent leur meilleur mois depuis 2013, portées par le pari des tarifs douaniers

> L'indice Invesco Solar (TAN) bondit d'environ 26,5 % en mai 2026, sa meilleure performance mensuelle depuis septembre 2013. Enphase et SolarEdge mènent la hausse, sur fond de baisse des taux longs et d'attente d'une décision américaine sur les droits de douane.

Le secteur solaire vient de réaliser l'un de ses meilleurs mois boursiers de la décennie. L'**indice Invesco Solar (TAN)**, principal panier coté de référence pour la filière photovoltaïque, a progressé d'environ 26,5 % en mai 2026, selon les données relevées en clôture de semaine. Une telle performance mensuelle n'avait plus été observée depuis septembre 2013, quand le fonds avait gagné près de 27 %. Ce rebond s'inscrit dans un marché américain proche de ses records, le Nasdaq Composite ayant gagné environ 8 % sur le mois.

## Une rotation soudaine vers un secteur longtemps délaissé

Pendant plusieurs années, les valeurs solaires ont figuré parmi les plus malmenées de la cote américaine, pénalisées par la hausse des taux et le ralentissement de la demande résidentielle. Le mouvement de mai a marqué une rupture nette. Plusieurs titres ont franchi des seuils techniques que les analystes surveillaient depuis longtemps, signe d'un retournement de tendance après une longue phase de baisse.

Les gains les plus spectaculaires concernent les fabricants d'électronique de puissance pour toitures. **Enphase Energy** a vu son cours plus que doubler sur le mois, tandis que **SolarEdge Technologies** a bondi de près de 79 %. Lors d'une seule séance de mi mai, SolarEdge a gagné 22 % pour atteindre 61,44 dollars, et Enphase 11 % à 53,25 dollars. La veille, les deux titres avaient déjà progressé respectivement de 17 % et de 15 %.

## Les moteurs du rebond

Deux facteurs principaux expliquent ce regain d'intérêt. Le premier tient à la trajectoire des taux d'intérêt. Le rendement du Trésor américain à dix ans évoluait autour de 4,46 %, un niveau légèrement inférieur à celui de l'an passé (4,53 %). Pour les ménages qui financent l'installation de panneaux à crédit, cette détente rend l'équation économique plus favorable et soutient la demande résidentielle.

Le second moteur relève de la politique commerciale. Les investisseurs anticipent une décision de l'administration américaine sur des droits de douane visant le polysilicium et ses dérivés, attendue à la mi juin selon plusieurs courtiers. Cette mesure, examinée dans le cadre d'une enquête lancée à l'été 2025 sur le fondement de la section 232 de la loi commerciale américaine, pourrait renchérir les modules importés. Les fabricants disposant de capacités de production sur le sol américain en seraient les premiers bénéficiaires.

> Les noms de la transition énergétique surperforment de nouveau, le solaire menant les paniers de croissance, observe Catherine Gordon, analyste chez UBS, qui attribue la hausse à la baisse des rendements et au regain de visibilité sur la politique sectorielle.

Le panier solaire suivi par UBS affichait une progression d'environ 33 % sur le mois et de 40 % depuis le début de l'année. La dynamique relève en partie d'un schéma classique d'anticipation, les opérateurs achetant la rumeur d'une décision favorable avant même sa confirmation officielle.

## Tous les acteurs ne profitent pas de la même façon

Derrière la performance d'ensemble, le marché distingue nettement deux modèles économiques. Les sociétés positionnées sur le segment résidentiel, comme Enphase et SolarEdge, vendent une électronique à marge élevée sur les marchés américain et européen des toitures. Au premier trimestre 2026, SolarEdge a publié un chiffre d'affaires de 310,5 millions de dollars, en hausse de 42 % sur un an, avec une marge brute hors éléments exceptionnels de 24 %.

À l'inverse, les fabricants de modules destinés aux grandes centrales au sol restent exposés à la concurrence des producteurs chinois et à la pression sur les prix. **First Solar**, valeur phare du segment industriel, s'échangeait autour de 268 dollars et faisait figure de principal moteur de la hausse, l'éventuelle protection douanière jouant directement en sa faveur. **Canadian Solar**, plus dépendant des modules standardisés, a au contraire reculé de près de 11 % lors d'une séance où ses concurrents progressaient, illustrant cette divergence.

Un calendrier réglementaire pèse également sur la demande des particuliers aux États-Unis. L'expiration programmée d'un crédit d'impôt résidentiel pousse certains ménages à accélérer leurs projets d'installation, ce qui soutient à court terme les carnets de commandes des équipementiers résidentiels.

## Quelles implications pour l'épargnant français

Pour un investisseur basé en France, l'exposition au thème solaire passe surtout par des fonds indiciels cotés. Plusieurs ETF thématiques répliquent des indices de la filière photovoltaïque ou des énergies propres au sens large, accessibles via un compte titres ordinaire. Ces supports concentrés sur un seul secteur affichent toutefois une volatilité marquée, comme le rappellent les écarts de cours observés ce mois ci.

Le marché européen présente sa propre dynamique. Sur les premiers mois de 2026, certaines valeurs liées à l'électrification et au stockage ont fortement progressé en Bourse, à l'image de la roumaine Premier Energy, dont le titre a doublé après l'expansion de ses projets de stockage et d'énergies renouvelables en Europe du Sud Est. En France, la filière poursuit son développement industriel avec 1 418 mégawatts de nouvelles capacités photovoltaïques raccordées au premier trimestre 2026.

La prudence reste de mise. Une part importante du rebond de mai repose sur l'anticipation d'une décision politique encore incertaine, tant dans son calendrier que dans son ampleur. Un report ou une mesure moins protectrice qu'espéré pourrait provoquer un mouvement de correction tout aussi rapide que la hausse.

## Ce qu'il faut surveiller

Trois échéances structureront les prochaines semaines pour la filière. La décision américaine sur les droits de douane liés au polysilicium, attendue en juin, constituera le principal catalyseur. La trajectoire des taux longs déterminera ensuite l'attrait du financement résidentiel. Enfin, les commentaires sur les carnets de commandes lors des prochaines publications de résultats trancheront entre un rebond durable et un simple sursaut spéculatif.

Pour les épargnants tentés par le thème, le solaire illustre une règle constante des placements sectoriels: des rendements potentiellement élevés s'accompagnent d'une sensibilité forte aux décisions politiques et aux cycles de taux. Une exposition mesurée, intégrée à une allocation diversifiée, limite le risque de subir de plein fouet le prochain retournement.