--- title: "Generali lance un programme de 300 millions d'euros pour la souveraineté économique européenne" slug: generali-lance-un-programme-de-300-millions-deuros-pour-la-souverainete-economique-europeenne category: companies description: "Generali lance l'European Sovereignty Program, un fonds de 300 M€ pour financer PME, infrastructures et innovation en Europe. Analyse et enjeux." keywords: [generali european sovereignty program, generali 300 millions, assurance vie generali, souverainete economique europe, fonds de fonds generali, philippe donnet, fenice 190, private equity europe] tags: [generali, assurance-vie, souverainete-economique, private-equity, pme, infrastructures, europe, philippe-donnet, sycomore, competitivite] canonical: "https://www.france-epargne.fr/news/generali-lance-un-programme-de-300-millions-deuros-pour-la-souverainete-economique-europeenne" author: "Emmanuel d'Ibelin" publishedAt: "2026-07-20T10:51:54.318Z" updatedAt: "2026-07-20T10:51:54.334Z" readingTimeMinutes: 5 --- # Generali lance un programme de 300 millions d'euros pour la souveraineté économique européenne > Generali a lancé le 20 juillet 2026 son European Sovereignty Program, doté de 300 millions d'euros. Ce fonds de fonds vise à financer les PME, les infrastructures et l'innovation en Europe, avec une priorité donnée à l'Italie, la France et l'Allemagne. L'assureur italien **Generali** a annoncé le 20 juillet 2026 le lancement de son **European Sovereignty Program**, une enveloppe d'investissement de 300 millions d'euros destinée à renforcer la résilience de l'économie européenne. Le programme cible en priorité les petites et moyennes entreprises, les infrastructures stratégiques et l'innovation, dans un contexte de tensions géopolitiques accrues et de débat sur l'autonomie industrielle du continent. ## Un fonds de fonds combinant actifs cotés et non cotés Le dispositif est structuré comme un **fonds de fonds**. Il adopte une approche diversifiée qui associe des instruments de capital et de dette, ainsi que des actifs cotés et des investissements privés. Cette architecture permet de répartir les 300 millions d'euros sur plusieurs classes d'actifs et de couvrir un large spectre de projets, du capital investissement aux marchés boursiers. La gestion est répartie entre deux entités du groupe. **Generali Asset Management** pilote deux compartiments consacrés au capital investissement, aux infrastructures et à la dette privée (direct lending). **Sycomore Asset Management**, société affiliée à Generali Investments, prend en charge la composante dédiée aux marchés d'actions cotées. Les secteurs visés couvrent la transition énergétique, la numérisation, la cybersécurité, l'intelligence artificielle et le renforcement des chaînes d'approvisionnement critiques. Sur le plan géographique, les investissements se concentreront principalement en Europe continentale, avec une attention particulière portée à l'Italie, la France et l'Allemagne. ## Les rapports Draghi et Letta comme boussole Generali inscrit explicitement cette initiative dans le prolongement des rapports **Draghi** et **Letta** sur la compétitivité de l'Union européenne. Ces travaux identifient parmi les priorités les investissements dans l'énergie, l'indépendance en matières premières, les infrastructures critiques et l'innovation technologique. > « Dans son rôle d'assureur et d'investisseur responsable, Generali est en mesure de mobiliser des capitaux de long terme pour soutenir des projets qui contribuent à la résilience, à la compétitivité et à l'autonomie de l'Europe », a déclaré **Philippe Donnet**, directeur général du groupe. Luca Cetrano, nommé directeur des investissements du groupe (Group Chief Investment Officer) au 1er juin 2026, a précisé que le programme orientait les capitaux vers des secteurs capables de renforcer la résilience continentale, l'autonomie stratégique, l'indépendance économique et la croissance durable. Filippo Casagrande, responsable des investissements chez Generali Investments, a indiqué que la démarche répondait directement aux recommandations formulées par les rapports Draghi et Letta. ## Dans la continuité du plan Fenice 190 Ce nouveau programme s'appuie sur une expérience antérieure. En 2021, à l'occasion de son 190e anniversaire, Generali avait lancé le plan **Fenice 190**, doté de 3,5 milliards d'euros sur cinq ans, soit un engagement d'environ 500 millions d'euros par an. Ce fonds visait à soutenir la reprise durable des économies européennes affectées par la pandémie, en ciblant les infrastructures, l'innovation, la numérisation, les PME, le logement vert, les établissements de santé et l'éducation. Avec 300 millions d'euros, l'European Sovereignty Program est d'une ampleur plus modeste que Fenice 190. Il traduit néanmoins un repositionnement thématique : là où Fenice 190 mettait l'accent sur la relance post-pandémie, ce nouveau véhicule place la souveraineté et l'autonomie stratégique au coeur de sa stratégie d'allocation. ## Ce que cela signifie pour l'épargnant Generali figure parmi les principaux acteurs de l'**assurance vie** en Europe et en France. Le déploiement de capitaux de long terme par un assureur de cette taille illustre une tendance de fond : la mobilisation de l'épargne institutionnelle vers l'économie réelle et les actifs non cotés. Ces investissements privés, souvent logés dans des unités de compte, alimentent progressivement les contrats d'assurance vie multisupports. Pour l'épargnant français, cette orientation présente un double visage. D'un côté, l'exposition à des actifs privés (capital investissement, infrastructures, dette privée) peut offrir un potentiel de rendement supérieur à celui des fonds en euros. De l'autre, ces supports comportent un risque de perte en capital et une liquidité réduite, qui appellent une compréhension précise avant toute souscription. Les [unités de compte](/academy/assurance-vie/unites-de-compte-guide-complet) constituent le canal privilégié par lequel ces classes d'actifs entrent dans les contrats des particuliers. La distinction entre actifs cotés et non cotés, au coeur de la structure du programme de Generali, recoupe directement un arbitrage familier aux investisseurs. Le capital investissement promet une prime d'illiquidité mais immobilise l'épargne sur plusieurs années, quand les marchés d'actions cotées offrent une valorisation quotidienne et une sortie plus aisée. La loi Pacte de 2019 a facilité l'accès du grand public au [capital investissement](/academy/investissement/private-equity-le-guide-complet-2025-pour-investir-en-capital-investissement) via l'assurance vie, une porte que des acteurs comme Generali contribuent aujourd'hui à élargir. ## Points à surveiller Plusieurs éléments restent à préciser. Generali n'a pas communiqué de calendrier détaillé de déploiement des 300 millions d'euros, ni la répartition exacte entre les différents compartiments. La performance du programme dépendra de la sélection des projets et de la capacité du groupe à identifier des opportunités alignées sur les priorités de compétitivité définies au niveau européen. L'initiative s'inscrit par ailleurs dans un mouvement plus large d'acteurs institutionnels et publics. Le Groupe BEI et les États membres de l'Union ont récemment mobilisé des dispositifs de plusieurs dizaines de milliards d'euros pour soutenir la croissance des entreprises européennes. La question de l'articulation entre capitaux privés et financements publics sera déterminante pour l'efficacité de ces stratégies.