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title: "FedEx publie ses résultats le 23 juin : premier verdict après la scission de Freight"
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description: "FedEx publie le 23 juin ses résultats du T4, les premiers depuis la scission de Freight. Bénéfice attendu en repli, prévisions 2027 et marges sous tension."
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author: "Emmanuel d'Ibelin"
publishedAt: "2026-06-21T18:09:09.691Z"
updatedAt: "2026-06-21T18:09:09.707Z"
readingTimeMinutes: 6
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# FedEx publie ses résultats le 23 juin : premier verdict après la scission de Freight

> FedEx dévoile mardi 23 juin ses comptes du quatrième trimestre, les premiers depuis la scission de FedEx Freight le 1er juin. Le marché attend un bénéfice en repli sur un an et surtout les prévisions 2027 du transporteur, baromètre du commerce mondial.

Le numéro deux mondial de la livraison de colis présente le mardi 23 juin, après la clôture de Wall Street, ses résultats du quatrième trimestre de son exercice 2026, clos fin mai. Ce sont les premiers comptes publiés depuis la **scission de FedEx Freight**, finalisée le 1er juin, qui a transformé le profil du groupe. Au delà des chiffres du trimestre, les investisseurs scrutent les prévisions annuelles du transporteur, considéré comme un indicateur avancé de l'activité économique et des échanges internationaux.

## Un trimestre attendu en léger repli

Le consensus des analystes situe le bénéfice par action ajusté autour de 5,80 à 5,90 dollars, contre 6,07 dollars un an plus tôt. Un tel niveau marquerait un recul d'environ 4 % sur un an, alors que le chiffre d'affaires trimestriel est attendu près de 24,2 milliards de dollars. FedEx a dépassé les attentes de Wall Street lors de ses quatre derniers trimestres, ce qui place la barre haut pour ce nouvel exercice de publication.

Le trimestre précédent avait donné le ton. Pour la période close fin février, le groupe avait affiché un bénéfice par action ajusté de 5,25 dollars et un chiffre d'affaires de 24 milliards de dollars, en hausse de 8 % sur un an, pour un résultat net proche de 1,1 milliard de dollars. Cette dynamique reposait moins sur les volumes, restés fragiles, que sur la réduction des coûts.

## La scission de Freight rebat les cartes

Le 1er juin, FedEx a finalisé la séparation de son activité de transport routier de lots partiels (LTL, less than truckload), désormais cotée à la Bourse de New York sous le symbole FDXF. La distribution s'est faite à raison d'une action FedEx Freight pour deux actions FedEx détenues à la date d'enregistrement du 15 mai. Le groupe a distribué 80,1 % du capital de la nouvelle entité et conserve une participation résiduelle de 19,9 %, qu'il prévoit de céder dans un délai d'environ vingt quatre mois.

Raj Subramaniam, président directeur général de FedEx, a décrit cette séparation comme une étape décisive, permettant selon lui à deux sociétés indépendantes de mener chacune leur secteur et de créer de la valeur pour leurs actionnaires sur la durée. Goldman Sachs et J.P. Morgan ont conseillé l'opération.

Pour les actionnaires, ce premier rendez vous comptable servira de test grandeur nature. La nouvelle structure de présentation des comptes, le périmètre du groupe recentré sur la livraison express et la stratégie de cession de la participation résiduelle figurent parmi les points que les gérants surveilleront de près.

## La transformation des coûts au cœur du dossier

Au delà de la scission, la trajectoire de FedEx dépend de son vaste programme de réduction des coûts. Le plan baptisé Network 2.0 consiste à consolider les centres de tri, à optimiser les tournées de ramassage et de livraison et à rationaliser le réseau aux États Unis et au Canada. Là où il a été déployé, le dispositif aurait permis de réduire d'environ 10 % les coûts de ramassage et de livraison.

Le groupe vise environ 1 milliard de dollars d'économies structurelles sur l'exercice 2026 et plus de 2 milliards de dollars d'ici la fin de 2027. Cette transformation a un coût social et industriel. FedEx prévoit la fermeture de plus de 475 stations d'ici la fin de 2027, soit près de 30 % de son maillage de sites, et environ 390 implantations avaient déjà basculé dans le nouveau modèle fin février.

## Des vents contraires persistants

Plusieurs facteurs pèsent sur les marges. L'expiration du contrat avec la poste américaine représente un manque à gagner opérationnel estimé à environ 160 millions de dollars. Les volumes du segment interentreprises restent atones et les flux en provenance d'Asie vers les États Unis ont reculé, sous l'effet des tensions commerciales.

Les droits de douane américains demeurent la grande inconnue du secteur logistique. Les changements répétés de politique commerciale modifient les routes maritimes et terrestres et injectent de la volatilité dans les volumes d'importation et d'exportation. En tant que groupe cyclique, FedEx voit ses résultats directement exposés à tout ralentissement des échanges ou de la consommation. La croissance mondiale est attendue autour de 3,1 % en 2026, un rythme stable mais modeste, dans lequel le commerce joue un rôle moindre qu'auparavant dans le produit intérieur brut des grandes économies.

## Une action proche de ses sommets, une valorisation débattue

Le titre FedEx a touché un plus haut historique à 345,37 dollars le 15 juin, après ajustement lié à la scission, et progresse d'environ 44 % depuis le début de l'année. La distribution des actions FedEx Freight a mécaniquement abaissé le cours de l'action FedEx, ces titres valant désormais une entreprise au périmètre réduit. Le groupe a par ailleurs relevé son dividende trimestriel de 5 %, à 1,45 dollar par action.

Le consensus reste majoritairement positif. Sur les vingt et un à vingt sept analystes qui suivent la valeur selon les sources, une large majorité recommande l'achat, pour un objectif de cours moyen compris entre 404 et 412 dollars. La trajectoire haussière a toutefois ses contradicteurs. Plusieurs observateurs jugent la valorisation tendue, avec un multiple de résultat proche de 18 fois les bénéfices, et estiment que beaucoup d'optimisme est déjà intégré dans le cours. Du côté prudent, Morgan Stanley a prévenu que le bénéfice du quatrième trimestre pourrait ressortir sous le consensus, sous l'effet de la pression sur les marges.

## Ce qu'il faut surveiller

Trois éléments domineront la lecture des comptes. D'abord les prévisions pour l'exercice 2027, qui diront si la direction parvient à convertir la cure d'austérité en croissance des bénéfices. Le consensus table sur un bénéfice par action de l'ordre de 22 dollars sur l'exercice 2027, contre environ 19,70 dollars attendus pour l'exercice qui s'achève. Ensuite, la solidité des marges face aux droits de douane et au repli des volumes asiatiques. Enfin, le calendrier de cession de la participation de 19,9 % dans FedEx Freight, qui conditionnera l'allocation du capital.

Pour l'épargnant français exposé aux marchés américains, directement ou via des fonds, FedEx offre un poste d'observation privilégié sur la santé du commerce mondial. La publication du 23 juin éclairera non seulement la trajectoire d'un acteur recentré, mais aussi la résistance de la demande de transport à un environnement marqué par les barrières douanières, la fermeté monétaire de la Réserve fédérale et un baril dont le prix reste suspendu aux développements géopolitiques.

## Sources

-   [FedEx Newsroom, communiqué de finalisation de la scission](https://newsroom.fedex.com/newsroom/global-english/fedex-completes-spin-off-of-fedex-freight)
-   [TradingKey, prévisions du quatrième trimestre](https://www.tradingkey.com/analysis/stocks/us-stocks/261975257-fedex-stock-forecast-q4-earnings-preview-network-2-0-freight-spin-off-tradingkey)
-   [Yahoo Finance, attentes pour le T4 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/fedexs-q4-2026-earnings-expect-115605097.html)
-   [The Motley Fool, faut il acheter avant le 23 juin](https://www.fool.com/investing/2026/06/02/should-you-buy-fedex-stock-before-june-23/)
-   [Supply Chain Dive, fermetures de stations Network 2.0](https://www.supplychaindive.com/news/fedex-network-2-station-closures-2026/812251/)