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title: "Duty free : 33,45 milliards de yuans de ventes à Hainan en un an de réforme"
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description: "Hainan a vendu 33,45 milliards de yuans hors taxes en un an (+13,8 %). Avolta, CTG Duty Free, Lagardère et ADP : les chiffres qui comptent pour l'investisseur."
keywords: [duty free Hainan, ventes hors taxes Hainan 2026, Avolta troisième trimestre 2026, CTG Duty Free résultats, Lagardère Travel Retail, Extime Duty Free Paris, investir travel retail, concessions duty free, action Avolta, marché du duty free chinois]
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author: "Emmanuel d'Ibelin"
publishedAt: "2026-11-08T09:08:07.623Z"
updatedAt: "2026-11-08T09:08:07.663Z"
readingTimeMinutes: 9
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# Duty free : 33,45 milliards de yuans de ventes à Hainan en un an de réforme

> Les ventes hors taxes de Hainan ont atteint 33,45 milliards de yuans entre novembre 2025 et octobre 2026 (+13,8 %). Avolta accélère en Asie Pacifique, CTG Duty Free améliore ses marges et Extime Duty Free Paris recule de 4,1 % sur neuf mois.

**Les ventes hors taxes de l'île chinoise de Hainan ont atteint 33,45 milliards de yuans** (environ 4,98 milliards de dollars) entre novembre 2025 et octobre 2026, soit 13,8 % de plus que sur les douze mois précédents. Ce bilan officiel, publié le 5 novembre 2026, couvre la première année de la politique révisée du **duty free offshore** (vente détaxée aux voyageurs qui quittent l'île pour le continent chinois). Il suit de quelques jours les comptes trimestriels des grands opérateurs mondiaux de boutiques hors taxes. Avolta a tiré de l'Asie sa plus forte croissance de l'été. Lagardère Travel Retail a reculé de 22 % dans la même zone.

Pour l'épargnant français, ces chiffres touchent un secteur coté en Bourse. Les **concessionnaires du travel retail** (sociétés qui louent aux aéroports, ports et gares le droit d'exploiter leurs boutiques en échange d'une redevance) publient des résultats sensibles au trafic international, au luxe et aux devises.

## Le bilan de la première année à Hainan

La réforme est entrée en vigueur le 1er novembre 2025. Elle a porté à **47 le nombre de catégories de produits** éligibles et ouvert la vente détaxée à six types de produits fabriqués en Chine, parmi lesquels les foulards en soie, la céramique et le thé. Sur douze mois, 4,88 millions d'acheteurs ont acquis 27,64 millions d'articles. Ces deux volumes progressent respectivement de 8,6 % et de 2,4 %.

-   Ventes des catégories ouvertes en novembre 2025 : 210 millions de yuans.
-   Produits chinois vendus en hors taxes : 240 millions de yuans.
-   Achats « à emporter » des résidents de l'île ayant voyagé hors de Hainan dans l'année : 410 millions de yuans.
-   Achats de 24 000 voyageurs partant vers l'étranger : 160 millions de yuans.

Chacun de ces nouveaux canaux représente moins de 2 % des ventes annuelles. L'essentiel de la hausse d'environ 4 milliards de yuans provient du dispositif historique : les achats des voyageurs qui repartent vers le continent chinois. L'île applique depuis décembre 2025 un **régime douanier spécial** sur l'ensemble de son territoire, et Pékin veut en faire une destination de tourisme et de consommation de rang mondial d'ici 2035.

### Un panier moyen plus élevé

Le calcul à partir des données douanières donne un **panier moyen d'environ 6 850 yuans** par acheteur, contre 6 540 yuans un an plus tôt (+4,8 %). Chaque client a acheté en moyenne 5,7 articles, contre 6,0 sur la période précédente. La valeur moyenne d'un article est passée d'environ 1 090 à 1 210 yuans, une hausse de 11 %. Les voyageurs achètent un peu moins d'unités et des produits plus chers.

## Les comptes de CTG Duty Free sur neuf mois

**China Tourism Group Duty Free** (CTG Duty Free), premier opérateur de Hainan, a publié le 30 octobre un chiffre d'affaires de 38,82 milliards de yuans sur les neuf premiers mois de 2026, en baisse de 2,61 %. Son bénéfice net part du groupe a progressé de 20,25 %, à 3,67 milliards de yuans. Au troisième trimestre seul, les revenus ont reculé de 4,66 %, à 11,17 milliards de yuans, et le bénéfice a augmenté de 24,64 %, à 563,6 millions de yuans.

Le groupe explique cette hausse par l'amélioration continue de sa **marge brute** et par un gain de plus de deux points de part de marché dans le hors taxes de Hainan. Ses revenus internationaux ont augmenté de 71 % après l'intégration des activités de DFS dans la Grande Chine. Le flux de trésorerie d'exploitation a baissé de 39 %, à 2,07 milliards de yuans. CTG Duty Free propose un dividende de 0,40 yuan par action. Son action cotée à Hong Kong a terminé la semaine du 6 novembre à 45,98 dollars de Hong Kong, contre 42,44 dollars le 30 octobre.

## Avolta et Lagardère Travel Retail au troisième trimestre

**Avolta**, groupe suisse issu de la fusion de Dufry et d'Autogrill, a vu sa croissance organique accélérer à 4,6 % au troisième trimestre, contre 2,9 % au deuxième. Son chiffre d'affaires de référence (CORE) a atteint 4 001 millions de francs suisses sur le trimestre. La zone Asie Pacifique a enregistré la plus forte progression : 280 millions de francs suisses contre 197 millions un an plus tôt, soit une croissance organique de 31,4 %. L'Europe, le Moyen-Orient et l'Afrique ont progressé de 3,8 %, l'Amérique du Nord de 2,3 % et l'Amérique latine de 1,4 %.

Sur neuf mois, la croissance organique s'établit à 4,1 %, et à 5,2 % hors Moyen-Orient. La marge d'**EBITDA** (résultat avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements) de référence recule de 0,2 point, à 10,0 %. Avolta attribue ce recul aux perturbations au Moyen-Orient et au démarrage de grandes concessions nouvelles. L'entreprise a finalisé au troisième trimestre ses investissements dans DFS Okinawa et Penha Duty Free, et a racheté 191 millions de francs suisses de ses propres actions. Son endettement net atteint 2,0 fois l'EBITDA. Le titre a pris environ 5 % le jour de la publication, le 29 octobre, et a clôturé à 47,86 francs suisses le 6 novembre.

> « Notre performance du troisième trimestre a fait preuve d'une résilience encourageante et a montré une amélioration de la dynamique de l'activité. La croissance organique a accéléré au troisième trimestre et est restée forte en octobre. » (traduit de l'anglais)
> 
> **Xavier Rossinyol**, directeur général d'Avolta, 29 octobre 2026

**Lagardère Travel Retail** a réalisé un chiffre d'affaires record de 1 756 millions d'euros au troisième trimestre, en hausse de 3,3 % à données comparables. Sa trajectoire asiatique diffère de celle d'Avolta : la zone Asie Pacifique recule de 22 %. En Asie du Nord, la baisse atteint 59 % : le groupe y restructure son réseau en Chine continentale jusqu'à la fin de 2026. En France, l'activité progresse de 1 % grâce à la rénovation des boutiques hors taxes de l'aéroport de Nice.

## Extime Duty Free Paris sur neuf mois

Le chiffre d'affaires d'**Extime Duty Free Paris**, l'enseigne des boutiques hors taxes des aéroports parisiens, a reculé de 4,1 % sur neuf mois, à 605 millions d'euros. Le Groupe ADP cite les travaux dans certains terminaux, l'appréciation de l'euro, le ralentissement mondial du luxe et la baisse du trafic international depuis mars. Le **chiffre d'affaires par passager** d'Extime Paris s'établit à 31,1 euros, contre 31,3 euros un an plus tôt. Le Groupe ADP vise environ 32 euros sur l'année et attend désormais un léger recul du trafic à Paris en 2026.

> « Au cours des neuf premiers mois de 2026, le Groupe ADP a démontré la résilience de son modèle et la pertinence de son réseau international. »
> 
> **Philippe Pascal**, président-directeur général du Groupe ADP, 22 octobre 2026

## Quels relais pour un investisseur particulier ?

Le particulier accède à ce marché par trois familles de titres cotés : les concessionnaires (Avolta à Zurich, Lagardère à Paris, CTG Duty Free à Shanghai et Hong Kong), les gestionnaires d'aéroports qui perçoivent les redevances, et les marques de luxe et de cosmétiques qui fournissent les rayons. France Épargne détaille les mécanismes, les véhicules et les risques de chacune de ces options dans son guide consacré à [l'investissement dans les concessions duty free](https://www.france-epargne.fr/products/investissements-alternatifs/duty-free-concessions).

Les publications d'octobre et de novembre font ressortir trois sources de risque chiffrées. Le change d'abord : Avolta estime à environ 2 % l'effet négatif des devises sur son chiffre d'affaires publié de 2026. La géopolitique ensuite : hors Moyen-Orient, la croissance organique d'Avolta sur neuf mois aurait atteint 5,2 % au lieu de 4,1 %. La durée des contrats enfin : en Jordanie, l'exploitant de l'aéroport Queen Alia d'Amman a lancé le 5 novembre un appel à candidatures pour ses concessions hors taxes, restauration et commerces de proximité jusqu'en 2039. Avolta, titulaire actuel sous l'enseigne Amman Duty Free, devra défendre sa place face aux candidats régionaux et internationaux, dont les dossiers sont attendus pour le 1er décembre.

Le cadre fiscal évolue dans d'autres pays. Depuis le 1er novembre 2026, le Japon applique la **méthode du remboursement** dans ses boutiques détaxées : le touriste étranger paie la taxe à la consommation au moment de l'achat, puis la boutique la lui rembourse une fois que la douane a constaté la sortie des produits à l'aéroport ou au port.

## Les échéances à surveiller

-   **16 novembre 2026** : publication du trafic d'octobre du Groupe ADP.
-   **1er décembre 2026** : date limite des candidatures pour les concessions de l'aéroport Queen Alia d'Amman.
-   **Décembre 2026** : premiers chiffres mensuels de Hainan publiés après l'anniversaire de la réforme, et premier bilan annuel du régime douanier spécial étendu à toute l'île.
-   **Fin 2026** : achèvement annoncé de la restructuration du réseau de Lagardère Travel Retail en Chine continentale.

## Conclusion

La première année de la réforme de Hainan se solde par une hausse de 13,8 % des ventes et par un panier moyen en progression de près de 5 %. CTG Duty Free gagne des parts de marché et améliore ses marges malgré un chiffre d'affaires en baisse. Avolta tire de l'Asie Pacifique sa plus forte croissance trimestrielle et confirme ses objectifs de moyen terme : une croissance organique annuelle de 5 % à 7 %. En Europe, le hors taxes parisien recule de 4,1 % sur neuf mois sous l'effet des travaux, de l'euro fort et du ralentissement du luxe.

### Sources

-   Xinhua, « Hainan's new offshore duty-free policy logs 5 bln USD sales in first year », 5 novembre 2026 : [english.news.cn](https://english.news.cn/20261105/8ccddd367ec14294a92ad4ff5f3eeaeb/c.html)
-   China News Service (ECNS), « In numbers: Hainan's new offshore duty-free policy logs 33.45 billion yuan in sales in first year », 6 novembre 2026 : [ecns.cn](http://www.ecns.cn/cns-wire/2026-11-07/detail-ihfmuiku4868220.shtml)
-   Sing Tao (STNN), « 中国中免：前三季度净利润同比增长20.25% 拟每股派发现金红利0.40元 », 30 octobre 2026 : [stnn.cc](https://m.stnn.cc/detail/6ae47fb88f9d2b19dd084deb.html)
-   The Paper, « 中国中免：前三季度归母净利润同比增长两成，国际业务同比增长71% », 30 octobre 2026 : [thepaper.cn](https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_34371844)
-   DFNI, « CTG Duty Free lifts profit as revenue falls », 2 novembre 2026 : [dfnionline.com](https://www.dfnionline.com/latest-news/ctg-duty-free-lifts-profit-as-revenue-falls-02-11-2026/)
-   Avolta, « Avolta delivers accelerating quarterly growth and margin progression in Q3 », 29 octobre 2026 : [avoltaworld.com (PDF)](https://mailing-ircockpit.eqs.com/crm-mailing/5c26a24f-ea7c-11e8-902f-2c44fd856d8c/fe3a577e-4a4b-4c4c-abb8-92b4219a0ed5/dd62d80a-b239-4bcb-bdd8-4cb83ecd3690/Avolta_9M+2026_Press+Release_FINAL.pdf)
-   Lagardère, « Q3 2026 revenue », 15 octobre 2026 : [lagardere.com (PDF)](https://www.lagardere.com/wp-content/uploads/2026/10/261015_lagardere_q32026-revenue.pdf)
-   Groupe ADP, « Information financière au 30 septembre 2026 », 22 octobre 2026 : [presse.groupeadp.fr (PDF)](https://presse.groupeadp.fr/wp-content/uploads/2026/10/80713028c354bc82d46e9cc2ff6aac31.pdf)
-   The Moodie Davitt Report, « Airport International Group launches Master Commercial Concessions RFQ at Queen Alia Airport », 5 novembre 2026 : [moodiedavittreport.com](https://moodiedavittreport.com/airport-international-group-launches-master-commercial-concessions-rfq-at-queen-alia-airport/)
-   Agence japonaise du tourisme, « リファンド方式とは » (site des boutiques détaxées), consulté le 8 novembre 2026 : [mlit.go.jp](https://www.mlit.go.jp/kankocho/tax-free/page01_000001_00019.html)
-   Yahoo Finance, historiques de cours AVOL.SW et 1880.HK, consultés le 8 novembre 2026 : [finance.yahoo.com](https://finance.yahoo.com/quote/AVOL.SW/history/)