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title: "ArcelorMittal bat le consensus de 33 % et mise sur les quotas européens sur l'acier"
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description: "ArcelorMittal publie 868 M$ de résultat ajusté au T3 2026, 33 % de plus qu'attendu, et mise sur les quotas européens sur l'acier. Perte nette due à l'Ukraine."
keywords: [ArcelorMittal résultats troisième trimestre 2026, ArcelorMittal consensus, quotas acier Union européenne, "droit de douane 50 % acier", règlement UE 2026/1384, ArcelorMittal Dunkerque four électrique, Kryvyi Rih dépréciation, "prix de l'acier Europe", MACF acier, action ArcelorMittal]
tags: [arcelormittal, acier, siderurgie, resultats-trimestriels, quotas-acier, droits-de-douane, macf, dunkerque, four-electrique, ukraine, cac-40]
canonical: "https://www.france-epargne.fr/news/arcelormittal-bat-le-consensus-de-33-et-mise-sur-les-quotas-europeens-sur-lacier"
author: "Emmanuel d'Ibelin"
publishedAt: "2026-11-05T06:31:41.634Z"
updatedAt: "2026-11-05T06:31:41.670Z"
readingTimeMinutes: 8
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# ArcelorMittal bat le consensus de 33 % et mise sur les quotas européens sur l'acier

> ArcelorMittal a dégagé 868 millions de dollars de résultat net ajusté au troisième trimestre, contre 652 millions attendus. Le groupe attend en 2027 le plein effet des quotas d'importation européens. L'arrêt de son usine ukrainienne laisse une perte nette de 391 millions.

**ArcelorMittal**, premier sidérurgiste européen, a publié jeudi 5 novembre 2026 avant l'ouverture de la Bourse de Paris un résultat net ajusté de 868 millions de dollars pour le troisième trimestre. Le groupe avait publié le 2 novembre un consensus d'analystes à 652 millions : l'écart atteint 33 %. La direction met en avant le nouveau régime européen de quotas d'importation d'acier, appliqué depuis le 1er juillet 2026, dont elle attend le plein effet à partir de 2027.

Le compte publié affiche pourtant une **perte nette de 391 millions**. Elle provient de 1,1 milliard de dollars de charges liées à la mise à l'arrêt du site ukrainien de Kryvyi Rih, annoncée le 25 septembre.

## Un résultat ajusté supérieur de 33 % aux attentes

L'**EBITDA** (résultat opérationnel avant amortissements et dépréciations) s'élève à 2,02 milliards de dollars, en hausse de 34 % sur un an. Le prestataire Visible Alpha, qui compile ce consensus, l'estimait à 1,97 milliard au 30 octobre. Rapporté à la tonne livrée, il atteint 155 dollars, contre 111 dollars au troisième trimestre 2025.

-   **Chiffre d'affaires** : 16,47 milliards de dollars, en hausse de 5,2 % sur un an.
-   **Bénéfice ajusté par action** : 1,15 dollar, contre 0,84 dollar attendu et 0,62 dollar un an plus tôt.
-   **Livraisons d'acier** : 13,0 millions de tonnes, contre 13,6 millions un an plus tôt.
-   **Dette nette** : 10,3 milliards de dollars au 30 septembre, contre 9,5 milliards au 30 juin.

Sur le trimestre, la dette nette a augmenté sous l'effet d'un flux de trésorerie disponible négatif de 442 millions de dollars et de 390 millions rendus aux actionnaires. Ce flux négatif comprend 0,5 milliard investi dans le **fonds de roulement** (stocks et créances clients moins dettes fournisseurs). Sur neuf mois, ce besoin atteint 2,5 milliards de dollars. Le groupe prévoit qu'il se résorbe en grande partie au quatrième trimestre. Depuis janvier, ArcelorMittal a rendu 1,1 milliard de dollars à ses actionnaires en dividendes et en rachats d'actions. Le nombre d'actions en circulation a baissé d'environ 39 % depuis septembre 2020.

> « Notre performance du troisième trimestre apporte une nouvelle preuve de l'amélioration structurelle de la capacité bénéficiaire d'ArcelorMittal. »
> 
> Aditya Mittal, directeur général d'ArcelorMittal

## Comment fonctionnent les nouveaux quotas européens ?

Le **règlement (UE) 2026/1384** du 17 juin 2026 remplace la mesure de sauvegarde sur l'acier, arrivée à échéance le 30 juin. Il fixe des **contingents tarifaires**, des volumes d'importation admis sans droit de douane, par catégorie de produits sidérurgiques. Au-delà du contingent, un droit de 50 % s'applique, contre 25 % sous l'ancien régime. Le volume annuel admis en franchise est fixé à 18,3 millions de tonnes, soit 47 % de moins que sous la sauvegarde. Il ramène la part des importations à leur niveau de 2013, environ 13 % du marché européen.

Le droit hors contingent s'applique aux pays liés à l'Union par un accord commercial. Les produits originaires d'Islande, du Liechtenstein et de Norvège en sont exclus. Le texte s'ajoute au **MACF** (mécanisme d'ajustement carbone aux frontières), qui fait payer depuis janvier 2026 le carbone contenu dans l'acier importé.

ArcelorMittal chiffre les premiers effets. Les importations de produits plats dans l'Union ont reculé de 48 % en juillet et août 2026 par rapport à la même période de 2025. Si les quotas sont entièrement utilisés, elles seraient inférieures de 10 millions de tonnes en 2027 à leur niveau de 2025. Le groupe a remis en service tous ses hauts fourneaux européens.

## La division Europe au troisième trimestre

La division Europe a dégagé un EBITDA de 548 millions de dollars, contre 697 millions au deuxième trimestre et 513 millions un an plus tôt. Le groupe explique ce repli par la hausse rapide des prix de l'énergie et du carbone, que ses prix de vente n'ont pas encore répercutée. Le prix moyen de l'acier vendu en Europe atteint 974 dollars la tonne, contre 915 dollars un an plus tôt.

Les livraisons de **produits plats**, les tôles destinées à l'automobile et à l'électroménager, progressent de 1,1 % sur un trimestre. Le troisième trimestre est d'ordinaire plus faible que le deuxième. Plus d'un quart des volumes de produits plats en Europe reste vendu sous des contrats annuels dont les prix n'ont pas encore été renégociés. ArcelorMittal prévoit une hausse à deux chiffres de ces livraisons au quatrième trimestre, sur un an.

> « Le plein bénéfice des changements en cours en Europe apparaîtra à partir de l'an prochain. »
> 
> Aditya Mittal, directeur général d'ArcelorMittal

## Kryvyi Rih : 1,1 milliard de dollars de charges

Le groupe a passé une dépréciation de 852 millions de dollars et 293 millions de charges exceptionnelles sur **Kryvyi Rih**, son usine ukrainienne que plusieurs tirs de missiles ont touchée. S'y ajoute une réduction de 170 millions d'impôts différés actifs. ArcelorMittal indique avoir apporté plus de 700 millions de dollars de soutien financier au site depuis le début de la guerre. Les dépenses futures se limiteront à la conservation des installations, à leur sécurité et au respect des règles environnementales.

Au Liberia, la mine de fer livrera environ 16 millions de tonnes en 2026, contre 18 millions annoncés. La contribution des projets de croissance tombe à 0,5 milliard de dollars pour l'année, contre 0,7 milliard prévu.

## Le four électrique de Dunkerque

Le projet de four électrique de 2 millions de tonnes à Dunkerque est désormais en phase d'exécution. Un **four à arc électrique** fond de la ferraille et du fer préréduit au lieu de transformer du minerai au charbon. ArcelorMittal avait confirmé cet investissement de 1,3 milliard d'euros le 10 février 2026, avec une mise en service prévue en 2029. La moitié du financement provient des **certificats d'économies d'énergie** (CEE), un dispositif que financent les fournisseurs d'énergie.

Le groupe avait lié cette décision aux contingents tarifaires, alors en discussion à Bruxelles. En Espagne, les fours de Gijón (1,1 million de tonnes) et de Sestao (1,6 million de tonnes) doivent démarrer au quatrième trimestre 2026. L'ensemble ajoutera 3,9 millions de tonnes de capacité électrique d'ici 2029.

> « Les nouveaux contingents tarifaires (TRQ) vont endiguer la vague d'importations déloyales dans l'Union européenne. »
> 
> Geert van Poelvoorde, directeur général d'ArcelorMittal Europe, le 10 février 2026

## Les objections des industriels utilisateurs d'acier

Le 6 janvier 2026, dix associations d'utilisateurs d'acier ont publié une déclaration commune contre le dispositif. Parmi elles figurent l'ACEA, qui représente les constructeurs automobiles européens, et APPLIA, pour l'électroménager. En supposant des importations comparables à celles de 2024, elles évaluaient le surcoût douanier pour les acheteurs entre 5 et 9 milliards d'euros par an. Elles prévoyaient des hausses de prix allant jusqu'à 30 % sur certaines catégories. La Commission européenne tablait sur une hausse moyenne de 3,25 %.

Le 28 octobre, Alexander Julius, président de l'association des distributeurs d'acier Eurometal, a pointé un déséquilibre. Les produits finis contenant de l'acier entrent dans l'Union avec des droits de douane compris entre 0 et 2,7 %. Les fabricants européens paient, eux, un acier plus cher et le coût du carbone.

## Le calendrier jusqu'en 2027

-   **5 novembre 2026, 16h00** : conférence téléphonique de la direction avec les analystes.
-   **Décembre 2026** : révision du périmètre des quotas pour des produits de niche, comme les fils en acier allié.
-   **Fin 2026** : accord visé en trilogue sur l'extension du MACF aux produits transformés, pour une application proposée en janvier 2028.
-   **Février 2027** : résultats annuels, avec les chiffrages des projets brésiliens de Tubarão et de Pecém.
-   **Juillet 2027** : évaluation d'une extension des quotas aux demi-produits et aux produits en aval.

Pour un actionnaire, le trimestre combine une marge de 155 dollars par tonne, identique à celle du deuxième trimestre, et une perte comptable liée à l'Ukraine. Le groupe attend que ses prix de vente européens rattrapent la hausse des coûts au premier trimestre 2027.

### Sources

-   ArcelorMittal, ArcelorMittal reports third quarter 2026 results, 5 novembre 2026. [corporate.arcelormittal.com](https://corporate.arcelormittal.com/media/news/regulatory-news/arcelormittal-reports-third-quarter-2026-results)
-   ArcelorMittal, 3Q 2026 earnings release (PDF), 5 novembre 2026. [cdn.arcelormittal.com](https://cdn.arcelormittal.com/media/c4hccsdt/3q26-earnings-release-final.pdf)
-   ArcelorMittal, 3Q 2026 analyst presentation (PDF), 5 novembre 2026. [cdn.arcelormittal.com](https://cdn.arcelormittal.com/media/qgobttuu/3q26-analyst-slides_nov-4-final.pdf)
-   ArcelorMittal, publication du consensus des analystes pour le troisième trimestre 2026 (Visible Alpha), 2 novembre 2026. [corporate.arcelormittal.com](https://corporate.arcelormittal.com/media/news/regulatory-news/arcelormittal-announces-the-publication-of-its-third-quarter-2026-sell-side-analyst-consensus-figures-021126)
-   Journal officiel de l'Union européenne, règlement (UE) 2026/1384 du 17 juin 2026 visant à remédier aux effets commerciaux négatifs des surcapacités mondiales sur le marché de l'acier de l'Union. [eur-lex.europa.eu](https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2026/1384/oj/fra)
-   ArcelorMittal France, ArcelorMittal confirme la construction d'un four électrique à Dunkerque, 10 février 2026. [france.arcelormittal.com](https://france.arcelormittal.com/actualites/arcelormittal-confirme-la-construction-d-un-four-electrique-a-dunkerque)
-   Eurometal, 10 end-user associations oppose new EU steel quotas, janvier 2026. [eurometal.net](https://eurometal.net/10-end-user-associations-oppose-new-eu-steel-quotas/)
-   Eurometal, Carbon costs weaken European manufacturers' export competitiveness, 28 octobre 2026. [eurometal.net](https://eurometal.net/2026/10/28/)